农业部于上周召开全国农业可不断发展规划编制启动会，提出要借鉴历史和国际体会，把农业发展的思路和目标从“保供增收”拓展来 生产、生活、生态“三生共赢”上来，切实解决农业资源利用和生态环境保护中的突出问题，加快转变农业发展方式，不断提高农业综合生产能力，努力探索中国特色的农业可不断发展道路。当前，中央农村工作会议召开在即，中央一号文件也将出台，我们分析生态农业、现代农业等主题性机会叠加农业子行业景气归升带来的公司业绩增长，养猪网，将助推2014 年春节前农业股行情向纵深发展。　　　　

　　本周猪价为15.54 元/公斤，季节性需求逐步提升，猪价进入阶段性上升通道。春节前秋冬季腊肉需求将逐步刺激需求加速提升，分析全国猪价会连续 归涨至8 元/公斤以上，整体涨幅坚持在10-15%左右。但从中期来说，对国内三类生猪养殖主体的行为估量 掩饰，结构性去存栏和规模养殖户份额提升暗示新的猪周期将趋向扁长化，猪价正在逐步失去弹性。若按照传统的猪周期逻辑去买畜禽养殖股的进攻性，收益率可能差强人意，受益于规模养户存栏增加 的优质饲料股、兽药股将取而代之成为本轮猪周期更佳投资趋势。　　　　

　　在畜禽养殖景气上升期，我们全年看好饲料行业性机会，首推、新渴望 、通威、海大等。我们判定 饲料行业景气最低点在2013 年中期就已显现，历经Q3、Q4 两个季度的数据跟踪和验证，行业向上拐点已经确立，分析2014 年高景气将至少不断3 个季度。同时饲料行业是弱周期，公司的纯利模式以“单吨纯利”乘以“养殖存栏”，而不是以猪价为基础的，因此明年即使养殖纯利弹性不大，但饲料股的业绩弹性却并不小，并且存在戴维斯双升的叠加效应。部分优势饲料企业在行业景气上升期，凭借领先的产品线、服务模式和平台优势进一步扩大市场份额，首推大北农、唐人神、新渴望 、通威、海大。　　　　

　　全年看好兽药龙头的稳健成长和外延式并购。当前兽药龙头的机遇不仅来自于后禽流感时期行业规律性复苏，更核心的驱动要素在于行业处于产业变革的加速期，优势兽药企业通过产品线的丰富及营销服务网络的完善来保证 纯利不断平稳增长，而外延式扩张又可提升其抗风险能力，主动举荐 、大华农。　　　　

　　打击套牌力度增加 ，品牌种企最为收益。上周五“三部委”联合组织打击侵犯品种权和制售假劣种子行为专项行动，对审定品种进行全面清查，加大品种退出力度，切实解决品种“多乱杂”问题，因此上市品牌种企中长期受益。但种子双交会制种数据显示，2014 年种业拐点预期降温，种业拐点虽然难觅 ，但上市公司业绩分化加剧，结构性机会凸显，我们连续 重点举荐 预收款情景优异的登海种业，中长期仍看好隆平。　　　　

　　农业策略：（1）连续 动摇看好春节前农业股行情（具体请参阅2014 年度策略报告《阳春三月，花儿别样红》），首选畜禽产业链，建议超配饲料股和兽药股。（2）连续 重点举荐 大北农、唐人神、、等；（3）春节前生态农业和现代和。　　

　　文中涉及来 的个股　　　　　　　　　　

002385 大北农 研报 资金流 股吧 16.46 0.47 2.94%

002567 唐人神 研报 资金流 股吧 9.83 0.08 0.82%

600201 金宇集团 研报 资金流 股吧 26.35 0.76 2.97%

300119 瑞普生物 研报 资金流 股吧 24.47 0.68 2.86%

300186 大华农 研报 资金流 股吧 8.33 0.15 1.83%

002041 登海种业 研报 资金流 股吧 37.28 1.43 3.99%

002311 海大集团 研报 资金流 股吧 12.79 0.07 0.55%

002477 雏鹰农牧 研报 资金流 股吧 11.24 0.05 0.45%

002299 圣农发展 研报 资金流 股吧 11.05 0.01 0.09%

002458 益生股份 研报 资金流 股吧 9.11 0.10 1.11%

002234 民和股份 研报 资金流 股吧 9.35 0.09 0.97%

002604 龙力生物 研报 资金流 股吧 19.20 0.82 4.46%

000639 西王食品 研报 资金流 股吧 17.47 0.26 1.51%