行情归顾：
豆粕今日偏强波动，1月合约尾盘收于3264元/吨，收平。种植面积报告加之延续的USDA7月报告的利空效应已有效发挥，7月下旬开始美豆11月波动于1050－1100美分/蒲区间。豆粕总成交今日略有放量，总共成交163.7万手。持仓上9月合约持仓减少3.3万张，1月合约增加 6.2万张，5月合约增加 7.4万手，整体持仓增加 10.2万张。
行情估量 ：
美豆新作优良率进入8月若仍处于70%上方，今年的单产或将极为乐观，天气升水已开始被逐步排除 。阿根廷方面国债筛选性违约，导致该国农民惜售情绪进一步升温，这或是年度内仅存的供应利多原因。国内豆粕现货，连续 体现旺季的现货成交量，下游备货周期收紧，3300元/吨的豆粕成本下游乐于接受，这让1月合约在3200元/吨一线存在极强的需求支撑。
我们坚持短线看多，长期看空的观点。因美豆新作远期供应增加 的预期仍在，中国养猪网，加之部分机构分析美豆新作单产可能高于46蒲/英亩，供应压制使期价难现幅度较大的反弹。长期来看，CBOT11月合约在1150美分/蒲一线或将形成较大的压力，市场关注着中国的需求如何对抗巨大的供应预期。2014/15年度是10年以来第一次供应增速加快而需求增速减缓的年份，大豆期价理论上应该向成本区间靠近。
国内豆粕现货市场报价跟盘调低。今日华北地区豆粕价格稳固 ，天津九三43%豆粕报价3630元/吨，较上周五持平。山东沿海地区豆粕价格报稳，日照中纺3570元/吨较上周五略降10元/吨。江苏泰州报价稳固 ，3620元/吨，较上周五调低40元/吨。目前现货成交进入旺季，下游收紧备货周期，但进口大豆原料供应充足，9月基差在70元/吨一线。
豆粕1月合约午后偏强波动，整体上在没有新鲜利空的背景下，料豆粕1月将在3200－3300元/吨区间运行。考虑来 国内三季度的刚性需求，仍以日内短多思路操作。
（上海中期期货研究所农产品小组）
