季节性图表法是指在研究价格季节性变动时，运算 出相应的价格变动指标，并绘制成图表来发觉商品的季节性变动模式。它主要包括的指标有上涨年数百分比、月度收益率、平均最大涨幅与平均最大跌幅、平均百分比等。其中，

　　月度收益率=｛Σ【（本月收盘价-上月收盘价）/上月收盘价】｝/据统计年数×100%

　　平均最大涨幅=【Σ（本月最高价-本月开盘价）】/据统计年数

　　平均最大跌幅=【Σ（本月最低价-本月开盘价）】/据统计年数

　　期初=｛Σ【（本月开盘价-本月最低价）/（本月最高价-本月最低价）】｝/据统计年数×100%

　　期末=｛Σ【（本月收盘价-本月最低价）/（本月最高价-本月最低价）】｝/据统计年数×100%

　　变动=期末-期初

　　1、豆粕价格季节性据统计估量

　　摘 用大连商品交易所2001-2013年豆粕持续合约数据做为估量 样本。

　　从豆粕季节性据统计估量 表中可以看出，一年中豆粕价格上涨概率超过50%的有7个月，分布在上半年和下半年，中国养猪网，上涨概率最高的是6月份和8月份，来 达69.23%，其中6月份最大涨幅比最大跌幅高出156，百分比变动量为20.48%，掩饰上涨动能较高。

　　上涨概率次高的是2月、5月、7月，其最大涨幅比最大跌幅分别高出102、24、45，百分比变动量分别为13.52%、7.84%、7.61%。其中，2月份最大涨幅与最大跌幅的差值为全年各月第二高，百分比变动量为全年各月第三高。因此，2月份也具有较大上涨的可能。

　　上涨概率低于50%月份有5个，分别为1月、4月、9月、10月和11月。其中上涨概率最低的是4月，上涨概率仅为30.77%，通常来说，每年4月份是南美大豆收成 季，市场供给较为充裕，大豆价格上扬缺乏基本面支撑。而每年10月至11月是美国大豆收货季，9月份定产后消息面原因对大豆影响有限，难以刺激美豆连续 上扬。

　　2、结论

　　豆粕价格的季节性震荡，主要是受来 进口大豆价格和天气原因影响具有季节性，而国内豆粕炒作节奏基本与CBOT大豆保持 一致。

　　1月，南美早熟大豆进行收割供给无忧；国内受元旦及春节等假日原因，终端饲料厂商的总体备货节奏有所放缓，豆粕价格多为波动。

　　2月-3月初，为南美大豆生长季节。此时，天气原因成为炒作焦点，具备一定上涨动力，同时美国农业部公开的《种植意向报告》也会为市场制造炒作条件；

　　4月，南美大豆进入收成 季，产量确定后炒作热情消逝，上涨概率较小；

　　5月，美国大豆开始播种，天气及土壤墒情决定播种进度快慢，为下一阶段美豆天气炒作进行预热。

　　6月-8月，豆粕主升阶段，也美豆天气炒作的重要阶段。任何风吹草动都会导致CBOT大豆价格上扬，从而带动国内豆粕价格走高，在此期间重点关注美国农业部月度供需报告及每周作物生长报告。

　　9月-10月，从往年数据察看，CBOT大豆9月-10月见顶概率较大，这是因为10月为美国大豆收成 季，产量和单产等数据即将尘埃落定，炒作热点消逝。

　　11-12月份，是新季南美大豆种植期。CBOT大豆价格会受来 天气原因的影响而产生震荡。国内临近年底出于执行合同的需求，国内油厂普遍开机率较高，因而豆粕库存处于缓慢增加 状态，此期间虽然豆粕有一定上涨概率，但收益率有限。

　　以上为豆粕季节性走势特点，但实际操作中也应注意来 影响豆粕走势的突发性原因，例如：2013年一季度国内爆发的“禽流感”对于养殖业的冲击。豆粕作为禽类及生猪的主要蛋白类饲料也受来 较大影响，但禽流感疫情得来 控制后豆粕价格重拾升势。

　　另外，国内豆粕属于卖方市场，定价权把握 在国内几家大规模油厂手中，如：中粮、中纺、九三和益海。一样 来说，饲料企业对于价格只能被动接受。在全球大豆连年增产的大背景下，豆粕会连续 保持 远期贴水结构，这样就为在远月合约上逢低做多豆粕留下空间，因为随着交割期的临近，远月合约价格会向现货价格逐步靠近。季节性原因可作为豆粕实盘交易中的一个辅助参考，以减少操作的盲目性。

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