由于诸多变量原因存在使得2013年上半年鱼粉价格走势充满 了不确定性，秘鲁新季配额将会成为明年价格走势的重要分水岭。
　　　
　　中国水产频道独家报道，10月29日，秘鲁渔业部公开了2012年B捕季秘鲁中北部81万吨的捕捞配额，同比减少68%，远低于市场预期。配额公开后国内鱼粉市场在经历较长时间的停报之后，价格涌现剧烈上涨，秘鲁超级蒸汽鱼粉从配额公开前的11500元/吨上涨来 14000元/吨。
　　
　　11月份以后水产消费进入淡季，加之鱼粉市场价格上涨对消费的抑制，国内现货市场进口鱼粉成交十分清淡。相比之下国产鱼粉市场却表现活跃，终端饲料企业倾向于摘 购更具性价比优势的国产鱼粉。虽然伏季休渔期完结后9、10月份山东地区捕鱼情景并不乐观，但进口鱼粉大涨带动国产鱼粉价格走高，刺激了沿海渔民捕捞的主动性，国产鱼粉产量也随之上升。
　　
　　猪料是目前进口鱼粉市场消费的主角，高品质进口鱼粉在猪料消费的支撑下价格表现坚挺。而台湾级以下低品质进口鱼粉由于当前水产饲料消费处于淡季，市场需求萎缩，同时又受来 国产鱼粉和其他国家鱼粉的冲击，价格较前期相对疲软，需求差异导致目前不同品质进口鱼粉之间价格分化严重。
　　
　　鱼粉市场供应估量
　　
　　秘鲁2012年B捕季中北部配额减少将会使得2013年上半年秘鲁供应给全球的鱼粉同比减产68%左右。根据IMARPE对海洋渔业资源的探测报告，2012年10月份秘鲁沿海鯷鱼的生物总量在530万吨，低于常态水平，同时鳀鱼鱼群年龄结构分布两级分化严重，6cm左右的幼鱼和14cm的成年鱼成为整个鱼群的主力，海洋总体生物量偏低和鳀鱼鱼群结构不均衡将会使得2013年秘鲁新捕季涌现大配额将会是小概率事件。
　　
　　2012年秘鲁B捕季第一阶段捕鱼已经完结，中北部捕鱼量总计约为39万吨，剩余2万吨左右未完成。从秘鲁目前的捕鱼进度来看，第二阶段40万吨配额能否顺利完成存在很大的不确定性。假如秘鲁本季81万吨的配额能够顺利完成，秘鲁能够供应给全球的鱼粉产量在18万吨左右，按照历史数据估量 ，中国能够占来 其中大约10万吨。与2009年至2012年1-6月份中国平均进口秘鲁鱼粉32万吨相比，生猪价格，明年秘鲁能够供应来 中国的鱼粉数量会有10-20万吨的减少。
　　
　　秘鲁鱼粉减产，其他国家鱼粉和国产鱼粉无疑将成为终端鱼粉消费市场的重要补充。2012年12月，除秘鲁、智利以外中国从其他国家共进口鱼粉4.2万吨，同比增加 1.2万吨，增加 部分主要来自泰国和越南。2013年上半年这一进口方向有望延续。而国产鱼粉在每次鱼粉价格暴涨背景下都扮演着进口鱼粉最主要的替代角色，特别是近几年随着国产鱼粉工厂生产工艺的改进，越来越多的水产饲料企业把国产鱼粉作为饲料配方中不可或缺的原料组成部分。11月份以后国产鱼粉产量转好有利于国内饲料企业抵御秘鲁减产带来的鱼粉供应危机，近期国产鱼粉市场成交活跃也解释国产鱼粉已经成为水产饲料企业备货的首选。
　　
　　鱼粉市场需求估量
　　
　　在鱼粉价格高位运行和终端养殖行业不景气的大背景下，可以预见的是2013年国内市场进口鱼粉消费并不乐观，需求疲软和成交清淡将会是未来很长一段时间内整个鱼粉市场的主旋律。
　　
　　从猪料消费角度看，2012年4季度末生猪存栏量为4.81亿头，创下了2010年以来季度季度存栏量的新高；能繁母猪存栏量超过5000万头，保持 在2010年以来最高点左右。这意味着2013年生猪出栏压力将制约生猪价格的反弹，同时规模化养殖企业的扩张，将会延长能繁母猪去库存化的过程，使得生猪养殖景气拐点来临的时间推迟。明年上半年猪价连续 低位运行将会极大的打击散养户的补栏主动性，以教槽料和乳猪料为主的猪料鱼粉消费很可能出现 环比连续下行的态势。
　　
　　从水产饲料行业来看，目前由于大部分水产养殖品种价格低迷，养殖户大面积亏损，以生鱼为例，2012年珠三角地区生鱼的养殖量同比增加 20%-25%，生鱼供应量增加 ，而生鱼价格从年初的11元/斤跌落至目前的5.5元/斤左右，跌幅来 达50%。终端养殖亏损使得饲料企业归款困难，对于中小型饲料企业而言，资金瓶颈使得鱼粉摘 购只能以即用即买为主。2013年水产饲料的鱼粉消费细分来看，天气原因是明年虾料鱼粉消费的关键，而鱼料鱼粉消费会由于当前鱼价低迷明年形势将会比较严肃 。
　　
　　需求是有关价格变量的函数，当前鱼粉价格高位运行，对于鱼粉的消费影响不言而喻。对比历史数据，不难发觉由于2009年鱼粉价格一路上涨，2010年年初鱼粉价格同样是高位运行，而2010年上半年的进口鱼粉消费量只有36万吨，同比减少48%，与过去五年1-6月份国内平均进口鱼粉消费量55万吨相比，也减少了35%。鱼粉价格暴涨之后需求大幅下行是我们可以预见的结果。
　　
　　不同品质鱼粉之间需求分化是鱼粉价格高企的另一个影响。由于猪料对秘鲁高品质的蒸汽鱼粉的刚性需求，使得秘鲁超级鱼粉成为目前现货市场的硬通货，价格坚挺。对于水产饲料企业而言，筛选以其他国家杂牌鱼粉和国产鱼粉替代秘鲁低品质蒸汽鱼粉，既能有效控制生产成本，又不会过多的牺牲饲料本身的质量。
　　
　　因此在鱼粉价格高企背景下秘鲁低品质蒸汽鱼粉已经被纳入与其他国家杂牌鱼粉和国产鱼粉的价格竞争框架中，这也是为什么目前秘鲁超级蒸汽鱼粉现货成交价格在14200元/吨，而秘鲁普通级别鱼粉成交价格仅为12500元/吨，两者价差来 达1700元/吨。2013年一季度这种需求分化导致的价格差有可能会连续 存在。
　　
　　未来鱼粉走势猜测
　　
　　鱼粉市场以近乎疯狂的姿势给2012年画上句号，进入2013年鱼粉价格高位运行，对于鱼粉行业而言，这并不是一个好的开始。
　　
　　从供应来看，由于秘鲁减产，2013年上半年中国进口秘鲁鱼粉将会大幅减少，同时秘鲁本季第二阶段捕鱼形势并不乐观，40万吨配额能否顺利完成情景堪忧。东南亚国家鱼粉和美国鱼粉将成为补偿 秘鲁鱼粉供应缺口的重要力量，但由于出口国产量和国内饲料企业配方技术两方面的限制，这部分增加 的进口鱼粉并不能完全抵消秘鲁供应减少带来的影响，整体上2013年上半年国内进口鱼粉供应仍会是偏紧状态，由于供应结构性变化带来的品质需求分化现象会显然存在。
　　
　　2013年上半年鱼粉总体需求会受来 终端养殖不景气和鱼粉高价格影响而被压制，进口鱼粉需求减少30%以上是可以猜测 来 的结果。而在秘鲁公开81万吨配额后，国内资金充裕的饲料企业大多通过摘 购国产鱼粉和其他国家鱼粉备货至2013年1季度，这意味着1季度进口鱼粉市场成交会十分清淡。明年国内鱼粉需求最大的不确定原因来自于开春后的天气情景，特别对于虾料消费至关重要。
　　
　　由于诸多变量原因存在使得2013年上半年鱼粉价格走势充满 了不确定性，秘鲁新季配额将会成为明年价格走势的重要分水岭。秘鲁新捕季无论是大配额还是小配额，市场由配额而产生的预期力量都会打破一季度坚持的紧平稳 的供需状态，推动鱼粉价格向阻力小的趋势前进。当然在秘鲁新捕季配额公开前市场将会连续 坚持在高位运行，短期内难有跌价风险，但市场缺乏较好的贸易机会，对于资金充裕的饲料企业反而可以根据自身生产状况在销售旺季来临前做好部分备货计划。（文/深圳市融冠贸易有限公司陈敏亮）