5月下旬以来，随着现货粮源逐步减少，企业提价收购意愿较强。同时国家临储玉米拍卖成交火爆，成交价格显然提振市场热情，玉米价格涌现阶段性上涨。但是，由于待拍玉米数量巨大的预期连续增强，后市南方销区跨省移库拍卖有望展开。加之华北新麦上市在即，下游需求没有显然增长，分析玉米价格上行空间有限，后市以弱势振荡为主。

    抛储成交价提振玉米价格

    进入6月，玉米现货粮源供应开始紧张。今年国家临储收购量约为7000万吨，再经过5月期间少部分农户零散销售余粮之后，当前东北产地农户手中基本无货，优质玉米更显稀少，贸易商及企业收购困难，提振当地玉米价格。同时，山东地区用粮企业在麦收前有囤货需求，再加上广东港口周边饲料企业库存偏低，港口贸易商比较看好后市，不断上调玉米收购价格以吸引来 货量。

    跨省移库拍卖预期增强

    5月22日玉米第一次临储拍卖，成交良好，成交价格较高。但5月29日进行的第二次玉米临储拍卖与首次拍卖显然不同，拍卖成交率由上一轮的100%下行来 60%左右，最终成交均价也由2299元/吨下行来 2208元/吨，多以底价成交。这主要是由于第二轮拍卖的2012年玉米显然较第一轮2011年产的玉米在质量上有所下行，企业摘 购意愿减弱。同时第二轮玉米拍卖投放量大增，强化了市场认为临储玉米等待拍卖数量较为巨大的预期，市场担忧后续将不断有临储玉米投放市场。

    另外，2012年及2013年国储收购玉米超过1亿吨，未来国家玉米库存开释压力较大。本周四进行的第三批临储拍卖，山东首次加入拍卖行列，这也预示了南方销区拍卖工作也将陆续启动，后期政策市将愈发显然，抑制玉米整体上行空间。因此，饲料厂和贸易商心态均受影响，广东港玉米价格近期涌现上涨乏力迹象。

    下游饲用需求增长缓慢

    虽然五一假期及端午节备货带动了国内猪肉价格的快速上涨，猪粮比价一度恢复至6.0的水平，养殖利润较之前有了大幅好转。但生猪及能繁母猪存栏量依然不断下行，养殖企业显然对后市缺乏信心。而从5月下旬开始，屠宰企业收购量显然缩减，生猪价格再次下跌，加上即将进入传统猪肉消费淡季，炎热天气也推高养殖成本和风险，生猪养殖再次转弱。受此影响，玉米饲用需求依旧相对疲弱，难有较大幅度的增长。另外，由于新作小麦上市在即，华北地区饲料企业对于玉米的收购将部分转向新作小麦，抑制玉米进一步上行的空间。

    综上所述，虽然前期玉米临储拍卖的良好成交带动了玉米价格短期涌现快速上涨，生猪行情，但是随着新麦上市在即，后期抛储的连续 进行以及南方销区跨省移库玉米拍卖展开，玉米上行空间将受来 抑制。与此同时，下游饲料需求难以涌现较大幅度的增长，分析后期玉米价格转为温顺 ，整体坚持弱势振荡走势。