招股解释书正文
湖南正虹饲料股份有限公司(筹)招股解释书概要
日期：1996-12-03
湖南正虹饲料股份有限公司(筹)招股解释书概要
一、释义
本招股解释书中，除非文义另有所指，下列词组具有以下含义：
证监会：指中国证券监督治理 委员会
省政府：指湖南省人民政府
省证监会：指湖南省证券监督治理 委员会
市政府：指岳阳市人民政府
发起人／集团公司：指湖南省岳阳市屈原农垦集团公司
原企业：指湖南正虹饲料厂
发行人／本公司：指湖南正虹饲料股份有限公司（筹）
筹委会：措湖南正虹饲料股份有限公司筹备委员会
承销机构：指以大鹏证券有限责任公司为主承销商的本公司股票发行承销团
A股：指本公司本次发行的面值为人民币1.00元的记名式普通股
元：指人民币元
二、绪言
本招股解释书依据《中华人民共和国公司法》、《股票发行与交易治理 暂行条例》
及《公布发行股票公司信息披露的实施细则》等国家法规及发行人的实际情景而编
写，从而为投资者提供湖南正虹饲料股份有限公司的基本情景。该招股解释书已获
公司筹委会成员批准。全体筹委会成员确认其中不存在任何重大遗漏或者误导性陈
述，并对其真实性、准确性、完整性负个别和连带的责任。
本次发行的股票是根据本招股解释书所载明的资料申请发行的，除发行人和主承销
商外，没有托付 或授权其他人提供未在本招股解释书中列载的信息和对本招股解释
书作任何说明或解释。
本公司股票之买卖，应由投资者按规定负担相应的税款，发行人、举荐 人和承销商
对此不承担责任。
本次发行的股票已托付 大鹏证券有限责任公司为主承销间的承销团包销并已签订承
销协议。
本次发行业经中国证券监督治理 委员会证监发字[1997]44号文批准。
三、发售新股的各有关当事人
发行人：湖南正虹饲料股份有限公司（筹）
筹委会主任：陈仲伯
地址：湖南省岳阳市营田镇
电话：（0730）5723508
传真：（0730）5723509
邮编：414418
联系人：曹国庆
主承销商：大鹏证券有限责任公司
地址：广东省深圳市深南东路333号信兴广场地王商业中心商业大楼8层
法定代表人：徐卫国
电话：（0755）2463388
传真：（0755）2462021
邮编：518031
联系人：高清、李抗
副主承销商：湖南省国际信托投资公司
地址：湖南省长沙市芙蓉中路172号
法定代表人：陈本力
电话：（0731）4416216
传真：（0731）4416143
邮编：410005
联系人：黄勇
分销商：湘财证券有限责任公司
地址：湖南省长沙市韶山南路附20号
联系人：肖贤辉
电话：（0731）8855416
分销商：湖北证券公司
地址：湖北武汉汉口前进一路201号
联系人：刘德明
电话：（027）8040058
分销商：厦门国际信托投资公司
地址：福建厦门湖滨路振业大厦九、十层
联系人：吕富强
电话：（0592）5110391
分销商：贵州证券公司
地址：贵州市贵阳市中华中路111号
联系人：谢丽清
电话：（0851）5814411
分销商：北京京华信托投资公司
联系人：罗军
电话：（010）64074548
上市举荐 人：大鹏证券有限责任公司
发行人法律咨询机构：湖南省第一律师事务所
地址：湖南省长沙市韶山路2号
联系人：陈敏辉 康笃华 胡赞兵
电话：（0731）4461587
传真：（0731）4461168
邮编：410011
主承销商法律咨询机构：国证律师事务所
地址：北京市车公庄大街6号
经办律师：杨华 张振宝
电话：（010）68311455
传真：（010）68366392
财务审计机构：湖南省会计师事务所
地址：湖南省长沙市黄兴南路182号
经办注册会计师：王卫华 李永利
电话：（0731）5815199
邮编：410002
资产评估机构：湖南资产评估事务所
地址：湖南省长沙市美兴南路182号
经办评估人员：徐建文 熊丽辉
电话：（0731）4411527
邮编：410002
土地评估机构：中国地产咨询评估中心
地址：北京市海淀区大柳树路21号
经办评估人员：吴跃民 陆国庆
电话：（010）62176683
咨询机构：东亚证券投资咨询公司
法定代表人：刘兆年
地址：北京南礼士路21号
电话：（010）－68531177－648
联系人：许军利 李宏 苌宏亮
资产评估确认机构：国家国有资产治理 局
地址：北京市海淀区万泉河路66号
负责人：张佑才
电话：（010）62567744
传真：（010）62541889
股票登记机构：深圳证券登记有限公司
法定代表人：黄铁军
地址：深圳市红岭中路25号
电话：（0755）5567898
传真：（0755）5564759
四、股票承销
1、承销方式：余额包销
2、承销期：1997年2月25日至1997年3月5日
3、发行地区：湖南省长沙市及岳阳市
4、发行对象：符合法律、法规之规定可以购买本股票的境内投资者
0、发行股票的种类、数量：面值1元之人民币普通股5000万股
6、发行方式：向社会公众公布发行的4500万股， 将在湖南省长沙市和岳阳市摘 取
“全额预缴，比例配售，余额转存”方式发行；向公司职工发行的500万股， 将根
据由本公司确认并经主承销商审查的职工名册和公司职工股分配方案配售.
7、发行价格及确定方法
（1）发行价格：本次发行摘 用溢价发行，每股发行价格为7.06元；
（2）确定方法：
每股发行价格=1994、1995、1996年税后利润之和/(3×发行前股本)×市盈率
=0.471×市盈率
1996年税后利润系摘 用加权平均法所得：1996年1-9月税后利润/9×12
市盈率：15倍
8、本次发行如获成功，扣除发行有关费用后，可募集资金34,100万元。 本次发行
完结后，本公司即托付 湖南省会计师事务所验证实收资本。
9、本次发行股票已取得深圳证券交易所上市承诺。
五、风险原因与计策
投资者在评判 本公司此次发售的股票时，除本招股解释书提供的其他资料外，还应
反常 认真地考虑下述各项风险原因：
（一）、风险原因
本公司主要生产经营属国家重点扶持发展的饲料产品，虽然国内外市场的需求庞大
并呈平稳上升方向，但对本公司来说，生产经营活动仍存在某些风险，具体如下：
1、经营风险
（1）本公司属大型饲料加工企业，其主要产品－－饲料对原材料如豆粕、 棉粕和
鱼粉的依托 性很强，豆粕、棉柏的产量受国内播种面积和产地气温的影响极大，一
旦播种面积大幅增加 或减少以及气温反常, 则会影响豆粕、棉柏的产量和价格，从
而影响本公司生产的常态进行。
本公司产品另一主要原材料─鱼粉目前主要依托 进口，若国外市场发生变化，将影
响原料供应和原料价格，使本公司生产成本受来 影响。
（2）本公司作为饲料生产企业，收入绝大部分来源于饲料， 存在产品结构单一的
风险。
（3）本公司目前生产、经营的流动资金主要来源于银行借款。直接融资比例极小，
融资能力存在一定的局限性。
（4）随着饲料加工技术的成熟和推广， 本公司产品受来 国内及合资企业同类产品
的竞争，产品价格的变化将直接影响本公司的效益。
（5）中国于1994年1月1日起实行汇率并轨， 并轨后的人民币汇率实行以市场供求
为基础的、统一的、有治理 的浮动汇率制，其浮动率由市场原因决定。由于本公司
原料中相当数量以外汇结算，外汇市场的汇率震荡将影响本公司收益水平。
2、行业风险
饲料行业为原料加工工业，对主要原材料的依托 性很强，农业及农副产品加工业的
发展对本行业的制约作用很显然。若相关的种植业和初级加工业的技术和生产水平
没有普遍提高，则本行业的发展也会相应的限制。
本公司虽在国内饲料行业中有一定的规模优势，但全国众多饲料生产企业仍会对本
公司构成较强的威逼 。
3、市场风险
本公司产品系饲料产品，消费者主要为中国农民和专业养殖户，消费者对本公司产
品的购买受许多原因的影响，如国家农业政策、价格政策、气温、自然条件变化，
消费市场的变化等等，需求弹性较大且不易把握。
4、政策风险
国家进口政策的影响：
本公司相当部分原料依托 于海外市场，国家进口政策（如进口税率等）的变化将直
接影响本公司的生产和纯利状况。
国家税收政策影响：
本公司产品目前免征增值税。本公司所得税目前为先征后退，实际税负为零，故国
家税收政策的变化将极大影响本公司的收益。
5、股市风险
除以上风险原因外，投资者还应考虑投资本公司股票所涉及的股市风险。本公司股
票之价格可能会由于涌现上述风险原因而产生震荡。亦可能临时背离公司的经营状
况和业绩，受国际、国内政治、经济、投资者心理及其他不可预料事件之影响而产
生震荡，投资者应充分予以考虑。
6、联营企业风险
本公司对联营企业投资较大，联营企业数目较多，分布地球广泛，且多分布于郊县
及农村地区，治理 较为不便。各联营企业治理 水平和生产技术水平较总部尚有一定
差距，且水平参差不一，其营销网络、企业外部环境等都需要逐步完善和理顺。各
联营企业生产产品所需的核心原料都须从总部购买，运输路途遥远，导致生产成本
增加 ，同时，各联营企业所在地的饲料市场竞争猛烈 ，占据 当地市场难度较大，以
上原因都将对本公司的联营企业投资带来风险。
7、流动资金的风险
饲料行业的特点是对流动资金的需求较大，原材料储备量较大且有一定的储备期，
如原材料的周转速度较慢，将有霉烂变质超定额损耗之风险。由于市场竞争，本公
司为提高市场占有率，巩固市场份额，在销售方式上将给销售大户垫付相当数量的
流动资金，由于销售户分散于全国各地且多为农村地区，会有归收贷款缓慢和发生
呆帐、烂帐之风险。
（二）风险计策
本公司在充分估量 上述各项风险原因后，已摘 取或拟摘 取以下计策 ：
1、经营风险计策
（1）原材料供应及价格的计策
本公司与国内外原材料供应两签订了长期供货合同，确保其在原材料供应量、价格
和主要技术指标的平稳；并且筛选多家供货商，降低独家供应的风险。同时，公司
将通过扩大原材料供应基地，加强对原材料价格走势的研究，组织科学合理的摘 购
等方式来降低原材料成本。
（2）产品价格方面的计策
本公司将通过连续扩大生产规模，增加 规格品种，提高饲料生产的技术含量及档次，
降低产品单位成本和提高产品技术附加值来规避产品价格下行之风硷，并以此取得
在国内外市场上与同等质量、档次产品的价格优势。
（3）融资能力方面的计策
本公司作为国家科委、农业部的农业产业化建设重点支持单位，已与中国农业银行
及中国工商银行、中国银行在内的多家金融单位建立了密切的合作关系。同时，公
司将利用承担国家科委“九五”期间国家级重大科技推广项目这一优势，连续 争取
国家政策性银行在资金、信贷等方面的支持。此外，公司还将拓宽融资渠道，增加
直接融资的比例。
（4）产品结构方面的计策
本公司将根据市场需求，集中科研技术力量，通过自行研制、联合开发等各种手段，
增加 产品的规格品种和配套能力。
（5）技术水平方面的计策
本公司与国内多家晓 名大专院校，科研院所建立了长期密切的技术合作关系，并与
国外一些专业公司和研究机构进行各种层次的技术交流与研究。在此基础上公司将
连续加强这种合作关系，并连续扩大和完善自己的技术研究开发中心，为本公司提
供可靠的技术保证。
（6）外汇风险的计策
本公司将根据汇率的变化及时调整原材料进口比例并加快建立原材料生产基地的步
伐，减少使用进口原材料的比例；同时，本公司将密切注意国际外汇市场的走势，
开展外汇套期保值业务，筛选对本公司有利的计价和结算币种，减少汇兑风险。
2、行业风险计策
（1）对行业依托 的计策
公司将依靠 “正虹”牌饲料的名牌优势，充分发挥技术、人才、治理 优势，利用原
有的销售网络，逐步扩大饲料系列产品的市场占有率及覆盖率，并且向饲料相关行
业发展，以减轻对饲料行业的依托 。
（2）对行业内部竞争的计策
公司虽已在国内同行业中占有规模优势及技术装备的领先优势，但仍将进一步根据
市场情景连续扩大生产规模，提高产品技术含量及档次，以确立公司在国内绝对的
规模优势及技术领先优势。
3、市场风险的计策
本公司将摘 取各种措施，培育和发掘潜在消费者，平稳并扩大市场份额，实施“公
司＋农户”战各，将饲料生产风险转为饲养家禽家畜风险，从而通过分散风险来降
低和消化本公司所处饲料市场的风险。
4、政策风险的计策
本公司将加强对国家宏观政策的估量 和猜测 ，加强与国家各有关部门沟通的力度，
建立信息收集和估量 系统，做来 费解政策，把握 政策，运用政策，并且连续 争取国
家对本行业、本公司、本产品的大力支持，增加 本公司抗风险的能力。
5、股市风险的计策
为了规避股票上市后的风险，保证 股东的利益，本公司将摘 取如下措施：
（1）加强决策的科学性和预见性，使公司计划具有超前性， 同时加强市场的调研
与估量 ，防止和减少决策的风险；
（2）连续 保持质量和信誉的原则，提高产品质量，强化服务功能， 连续扩大市场
占有率；
（3）及时准确地公告中期、期末财务、经营业绩以及重大经济活动信息， 自觉接
受证券治理 部门的监督，以保护本公司及广大股东的利益。
6、联营企业风险计策
（1）培训合格的技术人员来 联营企业担任技术负责人， 负责联营企业的生产技术
工作，并对联营企业治理 人员，营销人员、财务人员及生产工人进行基本的技术培
训和业务培训，选拨具有经营治理 体会的，年富力强的干部来 联营企业任职，以此
提高联营企业的治理 水平和经济效益。
（2）总部加强对各联营企业的治理 工作，年初制订目标，年终考核， 定期对联营
企业进行各方面的检查，并且结合当地市场情景和企业情景，制定相应的治理 制度
和营销策略。
（3）针对联营企业核心原料成本增加 的问题，总部拟兴建年产四成万吨预混料厂，
体现规模效益，降低生产成本，在保证质量的前提下，其余的原材料尽量在当地摘
购，以降低联营企业生产成本。
（4）充分发挥正虹牌饲料的品牌优势，制定灵活有效的经营策略， 使联营企业迅
速占据 市场。
7、流动资金风险计策
为保证 资金的安全性和有效性，本公司将摘 取如下措施：
（1）建立平稳的原材料供应基地，有计划地摘 购原材料， 将储备资金的风险分散
于原料加工企业，同时，改善仓储条件，加强物料治理 ，原料耗用先进先出，以防
止原材料变质霉料，并除低原材料耗损。
（2）在销售策略上，考察筛选信誉好，实力雄厚的销售户给予流动资金垫付， 并
签订抵押担保供货合同，并为他们建立完整的档案，分月，季、年度进行考核，并
由专门的销售人员负责此项工作，做来 及时足额归收货款。
六、募集资金之运用
若本次股票公布发行成功，企业将筹资34,100万元（已扣除发行费用），所筹资金
的投向及效益猜测 如下：
（一）兴建年产四万吨预混料中心。
正虹系列饲料的技术含量主要体现在“正虹”牌预混科生产环节，由于正虹饲料已
获多项国家级新产品金奖和质量奖，因而依靠 本公司技术和科研优势，单独兴建饲
料生产预混料中心，可以提高产品档次，扩大预混料的覆盖面，该中心除供应本公
司及联营企业所需的预混料外，还同时面向全国各地的中小饲料生产厂家和大型养
殖场供应预混料，使公司科研──生产──推广一体化运作，充分发挥“正虹”名
牌饲料的社会效益和经济效益。该项目已经湖南省岳阳市计委岳市计基字[1996]65
号文件批准，摘 用饲料生产的主要工艺设备和技术，兴建年产四万吨预混料厂，第
一期工程兴建年产二万吨预混料厂，计划总投资5000万元，其中固定资产投资1150
万元，流动资金3850万元，该项目全部建成投产后，可年增销售收入22000 万元，
新增利润4814万元。当整个公司及关联企业的饲料销售量超过100万吨后， 即动工
兴建第二期二万吨预混料中心（投资规模同上），以满足市场日益扩大的需要。
（二）扩大全国正虹饲料联营企业生产规模。
国家科委一九九五年八月将正虹系列饲料列为“九五”期间国家级科技成果重点推
广项目[项目编号：96140606A]。 为充分发挥国产饲料名牌─“正虹”牌饲料的技
术、规模优势，公司拟在全国范畴内通过联营合作、参股控股、兴建分公司子公司
等形式进行资产重组和优势扩张。为此本公司决定在全国各地14家联营企业的基础
上，筛选十家有一定基础和规模的重点联营企业进行增资扩股，使之成为年产5 －
10万吨左右的大中型饲料生产企业。
本公司拟扩大投资的十家重点联营企业具体情景如下：
企业名称 投资期限 本公司投资 投资金额
所占比例
湘西自治州正虹饲料有限责任公司 5年 50% 1,500,000
赤峰正虹饲料有限公司 10年 45% 801,000
山东菏泽正虹饲料有限公司 10年 50% 250,000
安徽淮北正虹饲料有限责任公司 5年 30% 608,236
江苏江阴正虹饲料有限公司 6年 33% 733,140
南昌正虹饲料有限公司 5年 25% 1,000,000
云南省宣威市正虹饲料有限责任公司 10年 40% 880,000
衡东正虹饲料有限责任公司 10年 50% 2,500,000
镇平正虹饲料有限责任公司 5年 30% 451,830
山东省昌邑正虹饲料有限公司 10年 18.85% 980,000
本公司以固定资产投入和增加 流动资金方式完成本次联营企业增资扩股工作, 联营
对方不参加本次增资扩股，本公司在联营企业所占股份由其实际投资金额及所占比
例确定。本计划已得上述十家联营企业股东会的批准，湖南省岳阳市计委以岳市计
基字[ 1996] 66 号文件批准本公司对上述十家联营企业扩大投资。 该项目总投资
19725万元，其中项目建设总投资4725万元，流动资金投入15000万元。该项目完成
后，每年可增加 饲料产量50万吨，新增利润7825万元。
（三）兴建屈原农垦集团公司100万头瘦肉型牲猪基地配套工程。
根据湖南省委、省政府[96]18号文件“关于加速农业产业化建设”精神和湖南省农
垦局湘垦计字[1996]85号文件“关于同意以正虹饲料为龙头，建立出栏100 万头瘦
肉型牲猪生产基地”的项目批复，本公司将发挥饲料“龙头”企业的作用，为屈原
农垦集团公司百万头牲猪养殖基地兴建配套工程。配套工程主要包括投资兴建年产
20万吨的全价料饲料厂，合作兴建万头种猪场，并通过“公司+ 农户”模式推广正
虹饲料和发展养猪大户。该项目已经岳阳市计委岳市计基[96]64号文批准，计划总
投资22878万元，其中，固定资产投资3602万元，流动资金19276万元，该项目一年
半时间建成投产，可新增销售收入42571万元，新增利润6604万元。
公司设立之后，公司与其主要股东湖南岳阳屈原农垦集团公司之间存在一定的关联
关系，公司在执行该等有关联关系的项目投资与交易时，将严厉遵守国家有关法律，
法规和政策，按照等价有偿、平等互利的原则，根据市场价格与集团公司签订经济
合同。互惠互利，共同发展。公司与关联企业的经济往来一律按照等价、有偿、公
平交易的原则，摘 用经济合同的方式进行，交易之价格等条款均按同等商品或服务
的市场价格条件确定，以公平推护公司及各个股东的正当权利。
以上项目需要公司总投资52603万元。其中：投入建设资金10627万元，大部分项目
一年内建成投产。分析项目全部达产后年利润192413万元，投资归收期约为3 年。
考虑来 农业加工企业固定资产投资较少而流动资金需求量较大的特点，企业在发展
过程中如需补充流动资金，则向银行贷款解决。
（四）投资项目使用资金及效益猜测 （附表一）
项目 投资 效益 建设时期安排
总投资 固定资金 流动资金 产量 利润
年产四万吨 第一期 5000 1150 3850 2万吨 2047 一年,97年投产
预混料中心 第二期 5000 1150 3850 2万吨 2047 一年,97年投产
扩大全国联营企业 19725 4725 15000 50万吨 7825 97年扩大十家
规模 98年扩大二十家
百万头 总计 22878 3602 19276 6604
猪饲养 全价料厂 7000 2000 5000 20万吨 2488 97年投产
配套工 种猪场 3378 1602 1776 1.2万头 598 97年投产
程 公司加 12500 12500 50万头 3518 97年-98年达产
农户投入
总计 52603 10627 41976 19243
六、股利分配政策
1、股利分配的一样 政策
本公司新股发行后的股利分配将按本公司章程所载之股利分配政策进行。
本公司的税后利润为利润总额扣除按规定缴纳的所得税后的利润，根据本公司章程，
公司税后利润按下列倾序分配：
（1）补偿 亏损；
（2）提取税后利润的10％列入公司法定公积金；
（3）提取公司法定公益金5％－10％；
（4）根据股东大会决议提取任意公积金；
（5）支付普通股股利。
本公司股利每年派付一次，每年的股利于次年的第二季度内派付，公司分派股利时，
以公告或书面形式通晓 股东。
本公司摘 取现金和股票的形式分派股利，同股同权。现金股利以人民币派付。公司
分派股利时，按有关法律和法规代扣股东股利收入的应纳税金。
关于补偿 亏损的年限，数额、公积金和公益金计提比例以及股利率的确定，即某一
年度的具体分配比例，均由董事会依据有关法规和公司章程的有关规定，并视公司
经营状况和发展需要提出分配方案，经股东大会审定批准后实施。
2、本公司新股东参与1997年全年利润分配，不参加1996年利润分配。
3、由于公司尚未成立， 故股利分配政策需等发行后由首届股东大会选举的董事会
予以确定。
八、验资证明
根据湖南省会计师事务所1996年12月12日出具的湘会师(1996)内验字第101 号验资
报告证明，截止1996年9月30日止， 湖南正虹饲料股份有限公司筹委会已收来 其发
起股东投入的资本109,096,603.14元，其中股本80,180,000元，资本公积28, 916
,603.14元。与上述资本相关的资产总额为199,366,358.36元， 其中货币资金 20
,442,840.22元，实物资产166,729,682.14元，无形资产12,193,836.00元。
九、发行人情景
1、发行人名称：湖南正虹饲料股份有限公司（筹）
2、本公司于1996年11月21日获得企业名称预先核准通晓 书
3、发行人注册地址：湖南省岳阳市营田镇
4、发行人历史沿革：
本公司是一家以饲料生产、销售为主要业务的企业，饲料行业是70年代末随着我国
农业和养殖业的发展而产生的新兴行业，本公司前身是成立于1996年的国营屈原农
场饲料厂，1994年更名为湖南正虹饲料厂，经济性质为国营。1994年，经岳阳市人
民政府岳发[1994]20号文批准，成立湖南省岳阳市屈原农垦集团公司。1996年，经
湖南省人民政府湘政办函（1996）343号文批准， 由湖南省岳阳市屈原农垦集团公
司为独家发起人，对其下属的正虹饲料厂进行股份制改组，募集设立本公司。
5、发行人组织结构：
公司的组织治理 机构按照《公司法》的规定设置，其组织架构图如下：
┌────┐
│股东大会│
└──┬─┘
├─────┐
┌──┴─┐ ┌─┴─┐
│董 事 会│ │监事会│
└──┬─┘ └───┘
┌──┴─┐
│总 经 理│
└──┬─┘
┌────┬─────┼──────┬──────┐
副总经理 总经济师 │ 总蓄牧师 总会计师
┌─┬─┬─┬─┬─┬─┴─┬─┬─┬─┬─┬─┐
总 财 生 销 供 证 投 科 饲 饲 饲 联
经 资 研 料 料 料 营
理 务 产 售 应 券 发 质 一 二 三 企
办 展 监 分 分 分 业
公 部 部 部 部 部 部 中 厂 厂 厂
室 心
本公司联营企业具体情景如下：
企业名称 投资期限 本公司投资 投资金额
所占比例
湘西自治州正虹饲料有限责任公司 5年 50% 1,500,000
赤峰正虹饲料有限公司 10年 45% 801,000
山东荷泽正虹饲料有限公司 10年 50% 250,000
安徽淮北正虹饲料有限责任公司 5年 30% 608,236
江苏江阴正虹饲料有限公司 6年 33% 733,140
南昌正虹饲料有限公司 5年 25% 1,000,000
云南省宣威市正虹饲料有限责任公司 10年 40% 880,000
衡东正虹饲料有限责任公司 10年 50% 2,500,000
镇平正虹饲料有限责任公司 5年 30% 451,830
山东省昌邑正虹饲料有限公司 10年 18.85% 980,800
将乐县正虹饲料有限公司 5年 50% 500,000
河北衡水正虹饲料有限公司 11年 10.18% 304,000
湖南正虹塑料包装有限公司 5年 50% 1,000,000
屈原油脂公司 10年 50% 893,351
湖南省岳阳市农垦集团公司代表国家持有本公司61.59%股权，为本公司控股股东。
集团公司是经岳发（1994）20号文批准成立的全民所有制企业，是国家大型国有农
业企业，现有职工总数3.2万多人，资产规模达7.65亿元，净资产4.27亿元， 集团
公司垦区面积达218平方公里，其中耕地面积达17万亩,是湖南省重要的粮食及农副
产品生产基地和饲料加工销售中心。本公司在集团公司中占有重要地位，是本集团
的支柱企业，也是本集团最大的利润中心。
集团公司已将与饲料生产有关的全部经营性资产折股进入本公司，故集团公司与本
公司之间不存在同业竞争和内部竞争，但在某些业务方面，本公司与集团公司之间
存在关联交易。本公司在执行该等有关联关系的项目投资与交易时，将严厉遵守国
家有关法律、法规和政策，按照等价有偿，平等互利的原则，根据市场价格与集团
公司签订经济合同，互惠互利，共同发展。公司与关联企业的经济往来一律按照等
价、有偿、公平交易的原则，摘 用经济合同的方式进行，交易之价格等条款均按同
等商品或服务的市场价格条件确定，以公平保护 公司及各个股东的正当权利。
6、发行人的职工情景：
截止1996年9月30日，本公司拥有员工1523人，其中财务人员30人，供销人员62人，
行政人员80人，工程技术人员140人，直接从事生产的工人889人，其余为辅助人员。
公司员工有大中专毕业生304人，占20％，有中高级技术职称的66人，占4.3%， 公
司职工平均年龄为29.5岁。
本公司根据国家有关规定，制定本公司职工聘用、职工福利、劳动工资和人事方面
的制度，职工享有本公司提供的住房、教育、医疗及其它津贴等福利。
本公司执行国家有关劳动保护法规并参加退休基金。待业保险和合同制工人保险基
金统筹。
7、发行人的经营范畴
主营:饲料及添加剂的制造、批发、零售
兼营：家畜家禽饲养、水产养殖、粮食作物的种植、加工和销售，农副产品（不合
棉花、烟叶、蚕茧）的批发零售。
8、主要业务
本公司是中国著名的饲料生产企业，主要从事“正虹”碑系列饲料的生产与销售。
9、产品与销售
主要产品品种：
本公司产品由猪、鸭、鸡、鱼四大系列十八个品种组成。产品主要分为两大类，即
猪高蛋白浓缩料和猪、鸭、鸡、鱼全价颗粒料，浓缩料产销量占75历，全价料占25
％；猪系列产品占90％，鸭、鸡等饲料占10％。
销售策略：
——辽阔的产品系列：本公司生产多种不同类别，不同品种的饲料以满足市场的需
要。
一一注重产品质量：本公司依靠 优越的自然地理条件，严厉的质量治理 ，特殊的生
产配方和先进的加工工艺，使公司生产的“正虹牌”饲料具有质量平稳，高效育肥
之特点，有很强的市场竞争力。
一一注重品牌效应：“正虹”牌饲料先后荣获饲料行业唯独的国家质量银奖，第六
届中国新技术新产品博览会金奖，农业部优质产品，全国饲料行业产品质量评比第
一名。首届农业博览会银奖。
主要市场：
本公司是中国最大的猪浓缩料生产厂家，公司及联营企业年生产能力达 60 万吨，
1995年销售收入4.3亿元。本公司产品主要销往中国国内， 猪浓缩料国内市场占有
率达10％左右，在湖南省的市场占有率达1／3左右。
销售方式：
本公司产品销售主要摘 取自销方式和与联营公司联销的方式。在已建立联营企业的
省、区中摘 取联销方式，在未建立联营企业的省、区中，摘 取定点自销方式。
10、业务收入：
本公司业务收入主要来自销售“正虹牌”饲料的收入。
1995年本公司主要产品的销售收入构成如下：
品种销售收入比例
猪饲料 398,106,600 92.5％
其它饲料 32,426,000 7.5％
11、主要原材料的供应：
本公司生产产品的主要原料是豆柏、玉米、棉柏，这些原料主要来源于东三省及河
南、河北、湖北、山东等地，生产浓缩料豆粕用量达55％，棉柏用量占15％，生产
全价颗粒料玉米用异占60－70％，生产饲料所需鱼粉大部分依靠进口。近年来，国
内大豆种植面积和单产均逐年下行，加之单位面积产值差的扩大，主要原料豆粕的
供应日趋紧张，1996年有30%的豆柏从加拿大、印度等国进口， 同时还有增长的趋
势。
12、本公司新产品、新项目研究开发的有关情景：
本公司科研技术力量雄厚，体会丰富，已成立四个科研课题组在北京、山东、江苏、
湖南展开研究工作，同时与国内多所著名院校及科研院所建立了长期密切的合作关
系，并已根据饲料工业的发展方向及市场需求，制订了一个长期的企业技术发展规
剁。目前公司正在研制第九代正虹牌QF－001猪浓缩饲料和甲鱼（特种水产）饲料，
以及其它家畜家禽饲料。
13、正在进行或计划进行的投资项目
（1）年产4万吨预混料厂项目；
（2）年出栏100万头瘦肉型牲猪养殖基地配套工程项目；
（3）扩大十个联营企业生产规模项目。
14、国家政策对本公司生产经营的影响。
增值税：
本公司适用增值税率为13% ，但根据财政部、国家税务总局财税字（94）004 号文
的规定，本企业1995年底以前免征增值税，另根据财政部、国家税务总局财税字（
1996）18号文的规定，本公司自1996年1月1日至1997年12月31日连续 免征增值税。
所得税：
本公司适用所得税率为33％，根据财政部、国家税务总局财税字（1996）068 号文
的规定，本公司以湖南岳阳屈原农垦集团公司（原湖南省国营屈原农场）为统一纳
税人，本公司不单独缴纳所得税，只向集团公司上缴利润。
根据国家税务总局国税函（1996）366号文的规定，1996 年度本公司仍以集团公司
为统一纳税人交纳企业所得税。
根据湖南省人民政府湘政发（1996）28号文的规定，从1996年起，湖南省地方财政
从饲料加工企业所得的所得税，3年内全部返还给企业。故本公司从1997 年起享受
此优待 政策。
本公司免税期满后，除非国家和地方政府对本公司另有减免税政策和规定，否则本
公司将按13％增值税率和33％所得税率纳税。
十、筹委会成员简介
陈仲伯先生，现年33岁，工商治理 硕士，高级政工师、经济师，中国青年企业家协
会会员，南方证券与期货研究中心董事。曾任湖南省国营屈原农场党委书记，共青
团岳阳市委书记，湖南省屈原农垦集团公司董事长，岳阳市屈原行政区党委书记，
现担任湖南正虹饲料股份有限公司筹委会主任。
蒋亚雄先生，现年38岁，研究生，高级经济师，曾任共青团华容县委书记、中共汨
罗市委副书记、湖南省的屈原农场场长等职。曾参与过多家企业改制兼并策划工作，
具有丰富的企业领导体会。现任湖南省岳阳市屈原农垦集团公司总经理，本公司筹
委会副主任。
吴明夏先生，现年51岁，企业治理 硕士，高级畜牧师，曾任湖南正虹饲料厂厂长、
屈原行政区总畜牧师等职。曾荣获“全国星火明星企业家”、“全国星火科技先进
工作者”、“全国饲料行业先进工作者”等多项荣誉称号，享受国务院尤其 津贴。
具有丰富的专业技术晓 识及企业治理 体会。现任湖南正虹饲料股份有限公司筹委会
委员。
葛孟玲女士，现年51岁，高级会计师，曾任屈原农场审计科科长、屈原农场副场长、
总会计师等职，曾荣获国家农牧渔业部“优秀财务会计工作者”称号。现任湖南省
岳阳市屈原农垦集团公司总会计师，本公司筹委。
李德发先生，现年43岁，留美博士后，教授，农业部饲料工业中心主任，农业部科
学技术委员会委员，中国畜牧兽医学会动物营养分会副理事长，美国畜牧学会员，
动物营养学报编委，世界银行农业专家顾问，加拿大国际开发援助署农业专家顾问，
中国农业大学动物科技学院副院长。现任湖南省岳阳市屈原农垦集团公司高级农业
顾问、本公司筹委。
十一、经营业绩
1、生产经营的一样 状况
本公司自成立以来，一直致力于发展中国民族饲料工业，保持以市场为导向，以质
量为根本，以效益为中心，取得了显著的成绩。
公司一九九一年被农业部评为农垦系统最佳经济效益企业，一九九四年被评为湖南
省饲料工业行业十强企业，一九九五年被国家科委批准为《国家级科技成果重点推
广计划》的技术依靠 单位。本公司依靠 雄厚的技术力量和优越的自然条件，连续完
善和发展正虹牌饲料的生产工艺和技术决窍，生产的高质量“正虹牌”饲料受来 广
大消费者的认可和好汗，1990年获农业部优质产品称号，1991年获湖南省优质产品
称号，并获饲料行业唯独国家质量银奖，同年在全国猪浓缩饲料产品质量评比中获
第一名，并获国家星火奖，1994年获国产精品和中国名用产品称号，1995年获中国
高新技术博览会金奖和中国农业博览会金奖。
2、销售及利润状况
单位：人民币元
项目 1996年1-9月 1995年 1994年 1993年
主营业务收入 303,763,225 430,532,601 351,146,907 253,802,716
营业利润 30,838,931 39,423,850 29,030,789 27,466,014
利润总额 33,806,037 40,116,005 28,009,655 26,691,061
净利润 33,806,037 40,116,005 28,009,655 26,691,061
本公司产品产量、销售收入，税后利润逐年增长，呈良好的上升态势，公司营业收
入1994年比1993年增长38%，1995年比1994年增长23%。公司税后利润1994年比1993
年增长5%,1995年比1994年增长43%，1996年公司各项主要经济指标均来 达历史最好
水平。
3、产品市场状况
本公司产品以“正虹牌”饲料为主，其主导产品“正虹牌”猪浓缩料产销量均居全
国第一，产品主要供应国内市场，反常 是湖南市场，目前公司主导产品占湖南市场
的1／3，占国内市场的10％左右，已在省内、中南地区，乃至全国形成一个较平稳
的销售网络。
4、产品性能与质量状况
本公司产品屡经国家、省市质监部门检测，从没有不合格记录，其主要特点：牲猪
日增重快，平均每天增重500g-800g，瘦肉率高，适口性好，能防病治病， 牲猪一
般110天出栏，头重100kg左右，肉鸡46天左右出笼，只重4－6Kg左右。由于养殖户
有显著的经济效益，故本产品有很强的市场竞争力。
5、经营治理 的改进与提高
本公司连续加强企业内部治理 ，摘 取了一系列行之有效的措施。
（1）改革劳动人事制度,贯彻竞争择优,多劳多得的原则；
（2）改革内部运行机制，使生产直接面对用户和市场， 使用户的信息直接反馈来
生产部门；
（3）实行多种形式的经济承包责任制，调动了职工的工作主动性；
（4）本公司服务市场提出“六全”“五免费”措施，六全即全心全意、全厂全局、
全面全程，五免费即餐宿、停车、咨询、电话、防雨布免费。
6、职工数量与业务水平方面的变化
本公司摘 取下列措施提高公司及职工的科研能力和业务水平
（1）每年从大专院校引进专业人才15－20名；
（2）常年有20名中层骨干参加湖南农大畜牧兽医大专班学习。
（3）由公司司法办、质监中心组织专业晓 识学习，每年有20%的职员参加轮训。
（4）与中科院、北京农大、华中农大、湖南农大保持 经常联系，定期请专家、 学
者、教授来厂指导科研。
十二、股本
1、本公司注册资本为13018万元。
2、本公司经湖南省人民政府湘政办函[1996]343号文批准，由湖南省岳阳市屈原农
垦集团公司作为独家发起人，摘 取募集方式设立。1996年经湖南资产评估事务所评
估，国家国有资产治理 局国资评（1996）1021号文确认，集团公司以其湖南正虹饮
料厂涉及饲料生产的经营性净资产全部投入来 本公司。同年经湖南省国有资产治理
局湘国资企字（1996）100号文批准，集团公司将经评估后的净资产10,909.66万元
按73.49%折成8018万股（其余2891.66万元列入资本公积金）国有法人股， 由集团
公司持有该股权。
3、经中国证监会证监发字（1997）44号文批准，本公司首次公布发行5000万股A股
（其中公司职工认购500万股）。
4、本次A股发行后超过面值并扣除发行费用后缴入的资本为29,100万元，将进入本
公司的资本公积金。
5、本次发行后本公司的股权结构如下：
股数 占总股份比例
一、尚未流通股：
国有法人股 8,018 61.59％
二、可流通股：
社会公众股 5,000 38.41％
其中：公司职工股 500 3.84％
股份合计 13,018 100％
6、本次发行前、后净资产总额和每股净资产
净资产总额（万元） 每股净资产（元）
发行前 10,909.66 1.36
发行后 45,009.66 3.46
7、股票归购程序
本公司若须归购已发行的部分股票, 将按《公司法》及《股票发行与交易治理 暂行
条例》有关规定,由公司董事会提议，经股东大会审议通过，并报主管部门批准后，
按有关归购规定进行。
当涌现下列情况时，本公司可归购股票：
（1）因减少资本而归购股票；
（2）与持有本公司股票的其他公司合并；
（3）收购持有本公司股票的其他公司。
十三、债项
经湖南省会计师事务所审计，截止1996年9月30日，本公司负债总额为90,269,755
.22元，其中：流动负债70,269,755.22元，长期负债20,000,000元。
以下为本公司借款的详细情景：
1.短期借款
单位:人民币元
贷款单位 贷款条件 借款日 借款月 借款来 金额
利率‰ 期 日
农行屈原支行 信用 96.8.6 10.098 96.12.31 6400000
中行汨罗支行 信用 96.9.20 8.415 96.10.31 3000000
建行汨罗支行 信用 96.9.1 8.415 96.10.31 1800000
农业发展银行屈原支行 信用 96.12.30 10.098 96.12.30 5000000
农行屈原支行房地产信贷 信用 95.12.30 18 96.10.31 2000000
合计 18200000
2.长期借款
单位:人民币元
贷款单位 借款日 来 期日 年利率% 金额 借款条件
农行岳阳市屈原支行 95.12 98.12 13.5 500000 信用
农行岳阳市屈原支行 96.01 98.01 13.5 500000 信用
农行岳阳市屈原支行 96.05 98.05 13.14 10000000 信用
合计 20000000 信用
十四、主要固定资产
经湖南资产评估事务所评估、国家国有资产治理 局国资评（1996）1021号文确认，
截止1996年9月30日，公司主要固定资产情景如下：
评估后较评估前
项目 评估前金额 评估后金额 ±额 ±%
固定资产
固定资产原值 26720804.70 34679340 7958535.30 29.78
减:累计折旧 6801756.47 5074463 -1727293.47 -25.4
固定资产净值 19919048.23 29604877 9685828.77 48.62
其中:房屋建筑物 11560367.25 18551736 6991368.75 60.4
机器设备 8358680.98 11053141 2694460.02 32.24
在建工程 251450.11 327600 76149.89 35.91
五车间仓库 74162.95 100800 26637.05 35.91
二车间仓库 177287.16 226800 49512.84 27.93
固定资产合计 20170498.34 29932477 9761978.66 48.39
其中:经营性固定资产 20170498.34 29932477 9761978.66 48.39
十五、资产评估
1、资产评估结果
经湖南省资产评估事务所评估，国家国有资产治理 局国资深（1996）1021号文确认，
截止1996年9月30日，本公司各类资产及负债的评估前帐面值、重置值、 评估增值
幅度如下：
资产项目 帐面原值 帐面净值 重置价格 评估值 增加 值 增加 率%
流动资产 14394 14394 14431 14431 37 0.26
长期投资 1191 1191 1293 1293 102 8.57
在建工程 25 25 33 33 8 30.31
建筑物 1555 1156 2129 1855 699 60.48
机器设备 1117 836 1339 1105 269 32.23
土地使用权 844 844 1219 1219 375 44.46
无形资产 1416 1416 1416
其他资产 24 24 -24 -100
资产总计 19150 18470 21860 21353 2883 15.6
流动负债 7027 7027
长期负债 2000 2000
负债总计 9027 9027
净资产 9443 12326 2883 30.53
*注:按照国家有关规定,本次评估的无形资产(商誉)1416万元未参加折股,有关的财
务会计等资料已作相应调整.
2、资产评估时摘 用的主要评估方法解释
（1）建筑物、各类设备、在建工程的评估摘 用重置成本法；
（2）土地使用权的评估摘 用基准地价修正法；
3、资产评估增值的主要因素
资产评估增值的主要资产有：存货贸、建筑物、机器设备。存货增值的主要因素是
重置成本比历史成本要高。建筑物增值主要因素是建设概算定额系数的调整。机器
设备增值的主要因素是市场询价及有关税费构成的重置成本要高于资产原值。土地
使用权增值的主要因素是对估价日期、宗地个别原因进行了修正。
十六、财务会计资料
提示：投资人如果欲对发行人的财务状况、经营成果及其会计政策进行更详细的了
解，应当认真阅读在附录中所载的发行人财务报表和注释。
以下是湖南省会计师事务所财务审计报告简要：（附表五）
5、重要会计政策解释
（1）会计制度
本企业执行《农业企业会计制度》，本报告所列会计报表及各项目数据已按《股份
制试点企业会计制度》进行必要的调整。股份有限公司成立后，执行《股份制试点
企业会计制度》。
（2）会计期间
