在清明节气过后，国内水产养殖季节逐步展开，特别是华南对虾投苗在4月中旬邻近已经步入了高峰阶段，这使得国内水产料企业对鱼粉的需求趋于上升。但是，年初国内鱼粉价格飙升至历史高位区间，在很大程度上制约了水产料企业的摘 购主动性，而3月以来国内鱼

　　粉价格的持续归落也使得饲料企业批量摘 购较为慎重。与此同时，随着库存压力逐步上升，国内鱼粉持货商出货意愿却连续显强。在国内鱼粉供需心态相持 下，其价格出现 高报低走状态，但目前价格已经亲近了平均成本线。估量 如下：

　　一、 中小型饲料企业鱼粉库存普遍偏低，但批量摘 购意愿慎重

　　去年年底/今年年初，国内鱼粉价格涌现了一轮急速攀升行情，推动部分饲料企业在涨价过程中有所摘 购;但由于鱼粉价格涨速过快，不少中小型饲料企业未能在适当价位完成补库，而在鱼粉价格上升至高位区间之后，则不断以观望为主，所以，近阶段不少中小型饲料企业依然存在低库存的现象。进入4月下旬，随着水产养殖季节的启动，低库存的饲料企业阶段性摘 购需求逐步有所体现，但是，由于国内外鱼粉价格不断弱势行情，在“买涨不买跌”心态影响下，大部饲料企业对于批量摘 购依然持慎重观望态度。

　　二、 库存压力趋于上升，国内部分持货商“落袋为安”心态较强

　　虽然近期国内不少饲料企业陆续有所补库，但由于批量摘 购有限，加之3月以来国内鱼粉来 货量连续上升，因此，近期国内主要港口鱼粉“进多出少”格局仍在，截至近期国内主要港口鱼粉库存在17.2万吨左右，所以，在国内鱼粉库存压力趋于上升的情景下，近阶段国内部分持货商“落袋为安”心态较强，挈 累鱼粉价格出现 “阴跌” 状态。

　　三、 近期国内鱼粉市场高报低走，价格已经亲近平均成本水平

　　当前国内南方港口普通级别鱼粉参考报价在10500元/吨，成交价在10000—10500元/吨;超级蒸气鱼粉参考报价在11500元/吨，成交价在11000 —11500元/吨;成交基本以议价为主，部分品质较为参差的鱼粉存在进一步的议价空间。自去年以来，国内主要港口鱼粉平均持仓成本在CNF1650美元/吨左右，折合人民币成本在11100—11200元/吨，可见，当前国内超级蒸气鱼粉价格已经亲近平均成本线，部分甚至已经跌破了平均成本线，这或有望使得鱼粉价格抗跌性较前期有所增强。

　　总之，在秘鲁捕鱼形势远超预期的情景下，加之目前国内鱼粉供需心态有所僵持，近阶段国内外鱼粉市场依然缺乏利好支撑，其弱势行情也较难涌现显然改善;但是，随着4/5月国内水产需求的进一步上升，国内鱼粉消费形势有望涌现改善，这或对价格存在一定支撑。而且，当前国内鱼粉价格已经亲近了去年以来的平均成本线，部分贸易商甚至已经进入了亏损区间，这或有望对鱼粉价格跌势产生阻力