在全球大豆供应宽松以及国内港口进口大豆库存高企等原因的共同作用下，大连豆粕市场或存调整空间。

　　全球大豆供给趋于宽松格局未改

　　最新的美国农业部报告据统计数据显示，预估美陈豆期末库存为1.25亿蒲，较上月报告下调500万蒲，仍为十年来的最低水平，且略低于市场平均预期值1.27亿蒲式耳，美陈豆供应紧张或将连续 支撑近月合约期价。但与此同时，农业部报告还预估美国2014/15年度新作大豆播种面积未8150万英亩，总产量为36.35亿蒲式耳，略高于市场平均预期的36.27亿蒲式耳，并预估美国2014/15年度大豆结转库存3.25亿蒲，高于市场平均预期的3.19亿蒲。此外，美国农业部预估2013/14年度全球大豆结转库存为6717万吨，较上月报告6698万吨上调19万吨，高于市场平均预期的6680万吨。2014/15年度全球大豆结转库存8288万吨，较上月报告8223万吨上调65万吨，高于市场平均预期的8250万吨。总体来看，本次报告中性偏空，全球大豆供给趋于宽松格局未改，未来价格下降压力渐进加大。

　　国内港口大豆库存高企

　　中国海关总署公开的进口据统计数据显示，2014年1月份大豆进口量为591万吨，2月份大豆进口量为481万吨，3月份大豆进口量为462万吨，4月份进口大豆为650万吨，5月份进口大豆为597万吨，1-5月累计数量为2782万吨，累计数量同比增加 35.3%，金额同比增加 30.4%。另据天下粮仓的调查数据显示，6月份国内各港口进口大豆预报来 港总量为636.23万吨，7月份大豆来 港量预估为630万吨。从上述数据含糊可晓 ，近月进口大豆来 港量规模较大，在一定程度上使得国内港口进口大豆库存水平高企，生猪行情，截至6月18，港口大豆库存为6999395吨，延续了前期攀升态势，如图1所示。随着近期进口大豆来 港量的不断增加 ，国内大多数油厂开工率也处于不断归升之中，故而导致豆粕市场流通量增加 ，饲料厂商持观望态势，待跌稳后再入市补库，从而使得豆粕现货价格呈稳中偏弱的态势运行，进而不利于其期价的上扬。

　　油厂豆粕库存在渐进增加

　　在大豆来 港量增加 以及油厂开机率明细提升的共同作用下，油厂豆粕库存量有所增加 。据天下粮仓据统计数据显示，截至6月15日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为92.73万吨，较上周的85.21万吨增加 了7.52万吨，增幅为8.82%，较去年同期的40.91万吨大幅增长126.66%。油厂的开机率有望坚持在高位，期货市场当前亦处于调整之中，故而豆粕出货速度或将有所放缓，也就是说油厂的豆粕库存量有望连续 增加 ，这不利于其价格的上扬。

　　需求对豆粕行情的推动作用有限