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生猪价格汇总:6月份会涌现宽幅振荡行情7、8月份仍有一波牛市

来源: 互联网   2014-07-16 10:21:59   查看:  次

    新农养猪网消息:

  5月份猪肉价格暴涨,可能引发CPI大幅超预期。数据显示,5月份猪肉周平均价格已经由5月2日的17.31元/千克上升至5月16日的20.65元/千克,即使倘若未来不连续 上涨,5月份猪肉价格均值也将比4月份猪肉价格均值上升9.6个百分点,况且实际上生猪价格涨幅已经超过20%,未来很可能连续 传导来 猪肉价格上来,再加上鸡蛋价格不断上涨,5月份CPI翘尾原因又奉献了0.56个百分点,5月份CPI大致率超过3%。同时,CPI大幅上升将影响市场流动性预期,虽然央行可能需要考虑宏观经济数据和GDP目标,并不一定会实质上收紧流动性,但是CPI大幅上升短期来看会对市场的流动性宽松预期造成冲击,打消部分降准预期。

  猪价涨势能否延续,CPI何去何从

  猪肉价格上升导致的CPI大幅上升是短期扰动还是长期冲击?市场流动性宽松预期短期弱化之后,未来央行是否会实质上改变目前的流动性宽松局面?

  猪逻辑:

  1、生猪存栏vs生猪存栏:能繁母猪。

  目前生猪存栏量已经接近了2010年5月份的历史低位,短期生猪供应能力不足。但是目前能繁母猪存栏水平仍处于历史中游水平,中长期生猪供应能力依然充足。通常来说,母猪从配种来 产仔需要4个月左右,产仔之后需要1个月的休息,因此母猪每年平均产仔次数大致在2.2次。小猪从出生来 生长成为100公斤的大猪又需要4个月左右的时间,因此即使倘若目前大量母猪已经配种2个月(由于前期猪肉价格过低,肯定 不会有大量母猪已经配种2个月),新的生猪供应高峰也需要6个月以后才能来 来,实际需要时间可能是7-8个月。

  2、玉米(2391, -1.00, -0.04%)、豆粕(3355, -21.00, -0.62%)vs猪粮比。

  玉米与豆粕在猪粮中的比例大概为3:1,近期玉米的期货价格虽然有所归落,但是我们费解来 养殖场的玉米现货摘 购价格其实提高了,再加上豆粕从三月份开始的这波上涨,猪粮价格不断走高,猪肉价格又不断走低,导致猪粮比从去年12月份开始不断下滑。对于养殖场来说,猪粮比在6邻近是养殖场的成本线,因此历史上猪粮比也一直是在6上下来归震荡的,自今年1月份以来,猪粮比低于6已经长达4个月,猪肉价格归升很可能是成本推动的。但是从猪粮比来推断猪肉价格归升周期已经来临是不准确的,因为除了成本原因以外,还需要考虑供应周期、需求周期的扰动。但是用猪粮比来估量 生猪存栏中的小猪比例逻辑上是说得通的,当猪粮比处于低位时,养殖场不乐意把小猪养大,因此生猪存栏中小猪的比例较高,大猪的比例较低,这个时候如果猪肉价格上涨,养殖场会迅速改变策略,将小猪养大,生猪行情,短期内增加 生猪供给。按照这样的逻辑,由于猪的生长周期是4个月,我们倘若目前小猪的平均年龄在2个月,那么2个月之后也就是7月份就可以来 达一个生猪供应的小高峰。

  3、猪肉需求周期。

  每年的6、7、8月份相对来说是猪肉需求的淡季,这段时间只要供给平稳,猪肉价格就会归落,况且我们发觉7月份可能迎来生猪供应的小高峰,6月份猪肉价格不会有显然上涨,7、8月份猪肉价格甚至可能再次归落。9、10月份可能是青黄不接的月份,猪肉需求上升,但是猪肉产能还未跟上,母猪产的第一波小猪可能需要来 11月份甚至12月份、1月份才能上市,因此9、10月份猪肉价格预期会有一定的涨幅。再加上翘尾原因对6、7、8、9、10五个月的奉献分别为0、-0.1、-0.47、-0.81和-0.06,因此预期6、7、8、9四个月的CPI都不会太高,10月份可能会高一些。

  长期来看,猪肉价格对于CPI的冲击只会不断一来 两个月,市场流动性宽松的预期虽然短期会被弱化,但是市场流动性宽松的实质分析是不会发生变化的。由于目前各项宏观数据都很弱,央行目前更忧患的是实体经济反常 是房地产泡沫破裂、GDP增速无法来 达目标,2014年全年的CPI不会太高,CPI调控的目标比较容易达成。我们甚至可以预期,在六月份企业所得税集中缴存、存款准备金补缴等原因来临之前,央行就会提前停做28天正归购,转做14天正归购以提高其宏观调控的灵活性,流动性宽松的现状不仅不会被打破,甚至会在重大基础货币归笼事件发生之前涌现极度宽松的情景。以目前的情景来看,预期国债期货5月份下半月比较弱势,6月份会涌现宽幅振荡行情,7、8月份仍有一波牛市

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