一、大豆市场u8Z中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2014年第12周（03.24-03.30），截至03月30日，黑龙江油用大豆收购价格4040-4060元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在4000-4020元/吨。u8Z中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　6月船期南美大豆来 我国CNF报价567美元/吨，涨3美元/吨。10月船期美国大豆来 我国CNF报价539美元/吨，涨5美元/吨。波罗的海干散货运指数最新报1412，较上周跌187。u8Z中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　二、市场估量 u8Z中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　本周沿海豆粕出厂价比上周有所上涨，春节过后，由于国内养殖业亏损，饲料需求不济，饲料厂摘 购豆粕慎重；再加上一季度国内大豆进口量惊人来 达1552万吨，同比增加 35%，而目前港口库存为630万吨，足见一季度大豆压榨量也同样惊人，豆粕供应充足。供需两端利空市场致使2014年一季度豆粕价格一路下降。u8Z中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　时至上周，豆粕价格才涌现反弹，从市场行为中我们可以看来 ，价格上涨当日的豆粕成交量高达64万吨，价格上涨并不是油厂单方面抬高价格所致，而是需求端分析未来市场偏多逢低入市摘 购所致。次日豆粕成交量就下行来 14万吨，以及这周成交低迷足见饲料厂对上涨行情的不确定性。根据消息，食品土畜进出口商会表示，大豆压榨企业已经就减少大豆进口量及压榨量大成一致，市场对未来大豆进口及豆粕产量压力的担忧有所缓解，短期内在供给端支撑豆粕价格。而需求端，南方水产养殖逐步 开始，水产饲料企业开始进入备货期，并且一直深陷疫情影响的禽类养殖业涌现纯利、国家冻猪肉收储计划竞标开始，这一系列利多原因预示市场需求将逐步 归暖。在供需两端利好消息下早就了本周豆粕的弱势抬头。u8Z中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　三、后市估量 u8Z中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　从豆粕供给端我们可以晓 道，国内豆粕的供给主要是油厂压榨生产。油厂压榨收入的构成主要有豆油和豆粕两个，目前豆油波动难以高启，豆粕价格一跌再跌，压榨一度亏损；在整个产业链上，养殖亏损、压榨亏损、饲料企业柔弱纯利？整个产业进入一个低谷，如何才能改变行业现状？u8Z中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　目前国内油脂市场已经是供过于求，三大油脂价格收窄，油脂间替代性较强，意味着国内油脂市场难以涌现单个油脂的牛市行情，大豆油厂获利的来源只能锁定在降低成本和豆粕的销售上。国内豆粕主要是饲用，饲料企业利润主要依靠养殖，而最后养殖的利润只能是销售。从当前养殖形势估量 ，国内生猪养殖已经产能过剩，在需求端，不可能创造豆粕上涨的神话，只能是恢复常态的需求的水平。而供给端，国际大豆产量形势十分乐观，市场分析我国今年将进口大豆高达6700万吨，总体来看这无疑满足市场需求。现在我国市场正处于供过于求的状态，市场正在尝试减少供给预期，等待需求端恢复，分析豆粕价格在未来2-3个月缓慢归升。u8Z中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　后期主要关注美国大豆出口数量、国内来 港大豆数量、国际整体经济态势、国内宏观调控政策、南美大豆产区天气情景，关注月度供需报告及美元及原油走势。u8Z中国养猪网-立足饲料，养猪网，服务畜牧