USDA5月份供需报告对2013/14年度美国大豆供需数据预估显示，将本年度美国大豆出口上调0.2亿蒲至16亿蒲，国内大豆压榨数据上调了0.1亿蒲至16.95亿蒲，而同时将年度进口数据上调0.25亿蒲至0.9亿蒲，其他的相关数据没有调整，从而致使本年度美国大豆期末库存预估下调0.05亿蒲至1.3亿蒲，略低于市场预估均值的1.32亿蒲，本年度美国大豆期末库存消费比连续 下行来 3.8%的历史极值。

    本次USDA报告对于美国旧作大豆供需数据的预估由于连续 下调了本年度美国大豆的期末库存，而且年度大豆库存消费比下行致4%以下，从数据角度对CBOT大豆价格震荡出现 偏多的影响，但是1.3亿蒲的期末库存再次向下调整的概率较小，特别是在6月份的报告中，所以本次报告对旧作大豆价格出现 的是短期利多的影响，但对相对中期的美豆价格影响则有可能演绎利多出尽。

　　5月份是USDA第一次对新年度大豆供需数据进行预估，新作大豆的种植面积和收割面积都以3月31日种植面积报告预估为准，养猪网，而大豆单产数据摘 用的是1988年至今的方向单产45.2蒲/英亩，因此总供给量大幅增加 2.61亿蒲至37.8亿蒲；新作大豆消费方面基本按照本年度消费略增的数据进行预估，因此最终新作大豆期末库存增加 2亿蒲至3.3亿蒲。世界大豆供需数据预估方面，USDA下调了世界旧作大豆产量预估26万吨至2.838亿吨，巴西和阿根廷大豆的产量预估不变，主要是对一些非大豆主产国进行了微调，而最终的本年度期末库存却下行了244万吨至6698万吨，主要是源于上年度世界大豆结转库存的下调了83万吨和本年度国内消费增加 了89万吨所致。对新年度世界大豆供需数据的预估，由于对美国、巴西和阿根廷大豆产量的丰产预期，导致新年度世界大豆期末库存来 达8223万吨，虽然中国大豆进口预估连续 增加 300万吨至7200万吨。

　　综合本次USDA报告对美国及世界大豆的供需数据预估，从数据角度出现 短期力多的影响，但由于后期美国大豆的结转库存再次调低的概率降低，特别是在6月份的供需预估报告中，故CBOT大豆价格短期有可能在中短期的时间段内演绎利多出尽的走势。而且先前中国在近月订购的大豆已经有所点价且所余不多，再加之近期巴西大豆上市速度有所加快，阿根廷大豆也在逐步上市，因此7月美豆合约最多冲击15.2美元/蒲的前期高点，而当前在至6月份的时间段内美豆7月合约价格当出现 整理偏弱的格局，远期11月合约价格则多受新年度供需预估数据的压制。

　　基于此国内豆粕价格有可能在5月份迎来调整，特别是1501合约在3600-3650的关键价格所受来 的阻力，当前市场环境难以支撑1501合约一举上冲至3800邻近的价格。从目前价格运行结构以及油厂摘 购成本来看，1501合约第一步的支撑区间是3400-3450，而且该区间的支撑力度较强。如果下游养殖需求不涌现显然变化，那么豆粕价格在9月份之前将仍以强势为主，调整仅为短期行为。

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