中国粮油信息网 2014-5-8 9:20:24 来源:证券时报 【】
在4月1日抛储新规调整后，在竞拍储备棉品质上升、价格下滑影响下，目前国内下游企业对其竞拍节奏与2013年1~7月拍储基本一致。截至5月6日，中国储备棉治理 总公司累计出库成交143.36万吨，日均成交量徘徊于3万吨邻近，平均成交率为30%,表现比较平稳。
我们晓 道，一方面，2013/2014年度抛售压力不弱于2012/2013年度。在本年度中，截至2014年3月底，国家储备库容增至1600万吨，除去前期已累计抛售的490万吨，新规调整后，国家库中仍有1100万吨库存棉待处理。若国家年末库存平均水平为400万吨运算 ，再扣除这边棉花存量的话，那么未来仍有700万吨陈棉需要抛售。而另一方面，年度抛储时间段预将集中于二三季度。
然而，在抛储显著压力下，虽然抛储成交在新规后有所改善，但截至4月底抛储累计规模量仅143万吨，相对于高企的国库压力，后期抛储压力比较显著，进而使得近期坊间关于抛储细则再度修订传闻逐步 增多。
因此，基于国库的压力以及国家对于开释国库压力的紧迫性，在下游需求迟迟得不来 恢复情景下，随着抛储棉质量上升，分析5月国内棉花供应将继4月连续 出现 上升方向，整体供需基本面供应过剩压力连续 加大。在本年度市场上，我们分析棉花供应将主要来自国家抛储，抛储棉实际成交进度以及相关政策异动均将对国内棉市形成主导作用。
玉米市场方面，国家临储、补贴政策目前收官，在政策实施当期对玉米价格形成了有力支撑。一方面，生猪行情，目前国家玉米临储于4月底完结，黑龙江、吉林、辽宁及内蒙古四省累计规模近6700万吨，同比往年同期呈翻倍增长，收储规模再创历史新高；另一方面，对于下游企业140元/吨运费补贴政策也于4月底完结，在4月特别中下旬，国内下游企业、贸易企业纷纷在该政策完结之前对后期5-6两月的货源进行提前备货，从而使得4月国内玉米市场原料供应方特别优质原料方挺价意愿逐步 走强。因此，在收储量总规模仍在上升的同时，国内玉米供应仍持趋紧态势，故4月份国储及补贴政策对玉米价格形成强有力支撑。
进入5月，随着收储完结，国内玉米拍储预期连续走高，故在2013/2014年度产量同比上升情景下，原料供应环比前期上升压力趋强；而下游需求方面，前期疲弱态势并未发生改变，目前也并无涌现改观迹象。因此，在供应上升、需求疲弱等影响下，分析玉米价格将在2340~2370元区间呈偏弱波动行情。
（证券时报）
作者：证券时报 来源：证券时报 编辑：丁宁 讨论：[粮油论坛]
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