葵花药业集团股份有限公司(下称“葵花药业”)近期于证监会网站预披露了IPO招股解释书，公司拟登陆深交所，公布发行不超过3650万股。
葵花药业的主营业务为各类中成药、生物制药和化学品的研发、生产和销售，主要产品为胃康灵胶囊、护肝片、小儿肺热咳喘口服液、小儿氨酚黄那敏颗粒、康妇消炎栓、小儿化痰止咳颗粒等。
近半募资用于“偿债补流”
葵花药业招股书显示，此次公司拟将募集资金20.13亿元分别投入重庆公司“退城入园”移 迁扩建项目、伊春公司扩产改造项目、佳木斯公司异地建设项目、唐山公司现代生物制药项目等8个项目。
值得注意的是，在上述8个募投项目中，投资额度最高的是“偿还银行贷款及补充流动资金”，数额高达9亿元，占募投资金总额的近1/2.
招股书显示，养猪网，截至2013年末，葵花药业的银行借款合计6.82亿元，其中短期借款(短期借款和一年内来 期的长期借款)5.85亿元，占公司银行借款的85.78%。
对此，葵花药业表示，由于生产规模连续扩大，资本性投入和营运资金需求较大，但公司的融资渠道较为单一，除了自身经营积存 外，主要通过银行借款来补充公司资金需求。
公司同时指出，单一的银行负债融资方式使公司面临来 期债务的清偿压力，尽管公司在银行的信用良好，但单纯依托 银行借款的筹资方式使公司面临融资渠道单一的风险。估量 人士也表示，一旦银行停止贷款或收缩放贷，会给企业融资带来极大的风险。
