由于前期压榨亏损不断严重，油厂挺粕意愿浓厚，豆粕暂无太多下降空间；而豆粕价格的走高也刺激饲料企业补库，特别是5月后饲料产量的季节性归暖。豆粕价格的上涨也加速了油厂的开工，豆粕库存增强，不过需求端的未执行合同同样增加 。
5月末，不少油厂6-8月基差合同基本预售完毕，甚至部分地区涌现局部性供给紧张，油厂出货心态良好，挺价信心增强；同时因油厂的主要面临油脂的去库存压力，需要油厂通过挺粕来保持 其纯利点。
美豆旧作的紧张及新作基本面的稳固 连续 支持美豆近强远弱，总体而言美豆6月份高位反复波动但难有大跌。国内豆粕因油厂挺价及养殖业的归暖，现货支撑强劲，不过在天气炒作启动前，国内后期大豆的供给压力及养殖业底部时间的延长将限制豆粕的升幅；而生猪猪周期拐点的平滑一定程度上避免了饲料需求的大起大落，生猪价格，继而平稳了豆粕价格的震荡。总体而言豆粕后期偏强波动为主，重心将缓步上移。
豆粕1501参考3400-3650元/吨的中短期主要震荡区间，操作上，豆粕可逢归调逐步买入，上方目标位临时不可看得过大，若养殖效益不断走高，或者天气炒作启动，则后期1501有升至3800元/吨以上的潜力。
责任编辑：zdsh
