4月及5月初期，国内油厂开机率偏低，整体不来 47%，豆粕库存不算高，对于部分饲料需求比较好的地区来说，甚至涌现供应紧张的问题，油厂挺粕意愿显然。这是支撑豆粕价格5月走高的因素之一。
5月底，相伴 着压榨利润的归升以及大豆来 港量的增加 ，油厂开始提高开机率，5月最后一周的开机率攀升至53%以上。据费解，不少油厂由于前期亏损严重，而近期有利可图，养猪网，就全线开机。油厂开机率的提高，意味着豆粕产量及库存量的归升。
归顾5月的成交情景，豆粕成交均量在9万吨，低于4月的10.5万吨。可以看来 ，豆粕市场的摘 购并非一味追涨，价格高位抑制了企业的摘 购主动性。因此我们认为，豆粕价格坚持高位的话，从油厂开机率提升以及市场成交萎缩的角度考虑，豆粕供应势必涌现剩余。
存栏恢复尚需时日
连续下滑的存栏量及供应量必然会激起生猪价格的反弹。5月全国生猪价格强势攀升，饲养利润快速增加 。5月底，全国自繁自养生猪饲养利润为-19.5元/头，较4月底归升了近300元/头；外购仔猪饲养利润为22元/头，归升了230元/头。
生猪价格能否不断归升是个问题。在不能确定生猪价格就此企稳归升的情景下，补栏意愿存在不确定性。即便价格归升，其对存栏量的带动作用也要经过一个时间周期。现在开始补栏的话，豆粕需求的真正高峰要来 8、9月才涌现。更何况，补栏仔猪对豆粕的需求量并不大。
责任编辑：zdsh
