行情归顾：
豆粕9月今日平开低走，午后坚持波动，而美豆5月重心下跌至1380美分/蒲一线。9月合约重心今日下调20元/吨，尾盘收于3210元/吨。今日豆粕成交一样 ，总成交在169.7万张。持仓上，5月合约今日减持5.7万张，9月合约增持2万张，1月合约持仓减持1.3万张。
行情估量 ：
北美的紧平稳 方向临时没有变化，但市场忧患中国的需求正在减弱，在欧洲大幅进口大豆的同时，中国的需求无论在北美还是在南美都体现出下行的方向，而中国的需求作为刚需多少决定了国际大豆价格的牛熊状态，美豆5月在1390美分/蒲一线偏弱波动。国内现货市场，豆粕连续 大幅归落，现货胀库，港口大豆库存走高，部分贸易商杀价超过油厂，这使近月弱势难有改观。而9、1月合约与美豆走势仍具备较强相关性，波动格局为主。国内禽畜养殖行业遭遇重挫，豆粕需求在4月中旬前难有真正起色。鉴于对应2季度的来 港大豆成本并不便宜，我们连续 保持 对豆粕9月弱势波动整理的看法。
国内豆粕现货市场报价连续 归落。华北地区豆粕价格归落，天津九三43%豆粕报价3450元/吨，较上周五下调20元/吨。江苏泰州益海3640元/吨，较上周五归落60元/吨。福建泉州报价连续 调低，泉州福海43%豆粕3640元/吨，较上周五调低60元/吨。目前豆粕需求不振，部分企业库存压力显现，下调报价促销，但成交仍旧 清淡，5月基差 降来 250元/吨一线。
豆粕9月合约连续 弱势波动，成交尚可，整体看淡需求的格局仍旧 。现货价格部分地区的连续 下调仍在抑制近月期价，国内基金对豆粕的净持仓也已基本转为净空。操作上，中国养猪网，连续 以偏弱波动看待豆粕主力合约。
(上海中期期货研究所农产品小组)
