抛储价高叠加政策利好 国产豆价劲升

手机免费访问年05月23日 09:54 证券时报网　

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　　5月13日年内首次临储豆拍卖价高量增显示国产豆供应紧张而需求强劲，由此吸引资金大举入市做多，大豆期价低位反弹，拉开持续飙升行情。5月17日三部委联合发文确认2014年大豆目标价格为4800元/吨，高于上年收储价格。与此同时，中国养猪网，市场认为此价格水平仍不会刺激国内大豆面积增加 ，国产豆面积和产量仍将连续 出现 下行方向。

　　政策利好及国产豆产量下行预期连续 吸引资金拉升行情，本周以来近远月期价均创新高，而产区现货价格也攀升至近4900元/吨，创下2008年来的新高。

　　目前来看，临储豆拍卖价格高企及政策、产量预期利好共同拉升国内期现大豆价格攀升。随着临储豆拍卖持续进行，国产豆供应量将连续加大，后期大豆市场或会出现 近弱远强格局。而未来大豆直补政策补贴细则及临储豆拍卖进一步动态，将是市场关注的焦点。

　　相比2013年举行的9次临储大豆累计销售451.14万吨，成交率仅为53.85%。今年抛储初期成交情景显然好于上年。另外，今年竞拍企业参与主动性高涨。2014年以来产区豆源一直处于紧张状态，此前大多油厂处于停机状态，因此参与竞拍热情高涨也在预期内。但据费解，由于拍卖价格高企，只有小部分油厂参与了摘 购，大部分被贸易或加工企业摘 购。这部分临储豆可能主要会流入贸易及食品豆加工。

　　不过，从持续两周拍卖及期货盘面表现来看，国内大豆将连续 炒作非转基因及食品豆概念。抛储豆价格高企将连续 提供盘面支撑。

　　2014年大豆目标价格政策的出台正式确认2008年以来大豆收储政策的退出。收储政策改为目标价格补贴政策将实现国内大豆价格的市场化。实行大豆目标价格政策后，农民将按市场价格出售大豆。当市场价格低于目标价格时，国家根据目标价格与市场价格的差价和种植面积、产量或销售量等原因，对试点地区生产者给予补贴。当市场价格高于目标价格时，国家不发放补贴。具体补贴发放办法由试点地区制定并向社会公开。目前公开的4800元/吨的目标价格高于去年4600元/吨的收储价格，而如此高的目标价格基本上可以再次确定国产豆未来的取向将以非转基因和食品豆为主。

　　受国家保护种粮及种植收益差异较大影响，2008年以来国产豆面积和产量持续减少。虽然4800元/吨的目标价格会对国产豆价格有所提振，但按此目标价格粗略运算 ，种植大豆的收益相比仍低于种植玉米和水稻的收益。可见，直补价格仍不会改变大豆面积连年下行的方向。

　　大商所5月中旬组织的产区考察结果也显示产区农民种植大豆的热情仍不高，而玉米和水稻面积连续 增加 。市场初步预期2014年国内大豆面积会小幅缩减。去年黑龙江大豆种植面积为238万公顷，分析今年面积在230万公顷左右。后期产区天气将决定最终产量。国产大豆面积和产量连续 下行将连续 提供远月期货价格利好提振。

　　大豆直补政策出台后，政策的细则成为市场关注重点。市场专家认为，政策能够来 达预期目标，关键在于操作设计。如何真正使补贴与农民的种植面积或产量挂钩存在许多技术困难。此外，对于大豆市场价格该如何科学测算也存在较大难度。后期细则的制定和实施将是市场关注的政策焦点。

　　抛储方面，今年计划抛储临储豆总量为300万吨。随着后期抛储的按期进行，产区供应偏紧的格局将逐步 得以缓解，这将抑制价格未来上行空间。后期需要关注每周抛储价格和成交率。(作者系光大期货估量 师)

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