大豆棉花收储制度将告终结。2014年，国家将启动东北和内蒙古大豆、新疆棉花目标价格补贴试点，目标价格可能会在四月底五月初公开，正式实施价格补贴会在今年秋后。收储改直补后，棉花大豆价格将实现市场定价，令业内担忧的是，供应增加 及来自政策面的压力或将使两者价格坚持跌势。
棉花国内外价差将收窄
“随着现行棉花收储政策的隐退，棉花直补引导的目标价格将以植棉成本+基本收益的模式形成。这意味着政府通过行政手段直接干预棉花价格的调控方式开始走向市场调控。”金石期货棉花高级估量 师于丽娟在接受中国证券报记者摘 访时表示，直补推出后，分析国内棉价将归来市场化，逐步与国际市场接轨，国内外棉花价差将缩小，但若价格直线归落，在目前尚未有显然保证 的内地植棉区分析种植面积的下滑幅度会较大。
目前市场上关于棉花直补实施形式的预期主要有三种：一是按种植面积每亩补贴200元左右；二是按产量进行补贴，每公斤棉花补贴0.5-0.8元；三是收储与试点补贴齐头并进，最大限度地保证 棉农利益。阿克苏地区代表团则建议，实行价格差额补贴后的籽棉均价应保持 在9元/公斤(合皮棉价22.5元/公斤)以上才较为合理。
“实行直补后，国内棉价必然向国际棉价靠拢，逐步 实行同价，直补对郑棉是利空的。”华泰长城期货投资咨询部副总经理张良表示。
据悉，2011年国家实施棉花托市收储政策以来，棉花收储价格从19800元/吨提高来 了20400元/吨；但与此同时，国际棉花价格却一路归落来 15000元/吨。生意社估量 师夏婷认为，直补政策的出台将减轻国内外棉市价格长期“倒挂”导致的进口冲击压力。严控增发进口配额，实现国内外棉价的市场化接轨，最终国产棉与进口棉价格会趋向一致，这既有利于棉花产业的发展，又有利于棉纺企业走出逆境，同时也有利于市场资源的合理配置。
于丽娟表示：“我国是棉花进口依托 型的国家，养猪论坛 ，但是在目前就放开进口是很不理智的做法。后期来看，可能滑准税配额的增发量将大减，分析会以加工贸易型配额的增发为主，或者延续抛储搭配配额的模式，内外棉价差的归来估量 是一个缓慢的过程。”
截至1月22日，棉花国储库存量为1063.2万吨。业内人士认为，2013/14年度抛储棉仍是我国棉花市场的主要供应来源，抛储价格或将是市场定价的中心。“高企的库存，会不断压制我国棉价的上行空间。但是考虑来 下游纺织行业的消费情景，在高额库存的压制下棉价运行重心下移，在目前的消费格局下，未尝不是一件好事。分析后期随着消费的好转，我国将稳步开释国储库存。”于丽娟表示。
在于丽娟看来，2013/14年度期货合约价格受直补政策影响分析不大，而2014/15年度期货合约的价格将直接受来 直补政策的影响，对2013/14年度合约形成贴水。后期棉价在高库存的压制下易跌难涨，2014/15年度分析棉价的运行重心将下移至16000-18000元/吨。
大豆远期料波动下降
2014年，我国将启动东北和内蒙古大豆目标价格补贴试点。业内人士认为，收储改直补后，短期大豆期货价格仍将窄幅震荡，分析后市陆续跟随外盘大豆期价走势，目前供需面上大豆丰产占主导，远期仍将波动下降为主。
据悉，2008-2013年，我国大豆临储收购政策已经持续实施6年，6年内收购价格连续提高，分别为3700元/吨、3740元/吨、3800元/吨、4000元/吨、4600元/吨、4600元/吨。实行多年的大豆收储政策不仅导致国际国内市场大豆价格涌现倒挂，对外贸易依存度加深，国产大豆受来 冲击，且不少加工企业遭受缺失 。
“推出直补政策后，一方面国产大豆油厂可以越发市场化的行为进行摘 购加工，另一方面如果市场价格低于目标价格，农民也可以获得相应的收益。”广发期货研究员李盼在接受中国证券报记者摘 访时表示。
生意社大豆估量 师李冰认为，直补政策的出台对大豆产品来说，是让大豆直接进入市场机制，不再是单独的保护豆农的利益，一定程度上支撑油厂的压榨热情，市场购销局面得以改善，对农产品价格与国际农产品接轨带来利好。
当前来看，进口大豆充斥国内已是不争的事实，市场人士认为，若美豆连续 保持 增产且价位偏低的运行方向，其对国产大豆的挤压作用将连续 放大，如果再将未来国储抛售考虑进去，后市可能面临一定的供应压力。
据弘业期货研究数据，2008年至2013年形成的暂时储备大豆约有700万吨的规模。如果2014年取消大豆收储政策，这700万吨储备大豆依然要向市场投放，届时抛储对于大豆价格分析有所打压。安信期货农产品估量 师李青表示，临储大豆出库可以通过拍卖、托付 加工等，也可以轮库，对市场的影响需视具体价格与现货价格的比较而定。
值得注意的是，在大豆与玉米收益比差价较大的情景下，取消大豆收储政策后，大豆种植面积或下行的担忧情绪较浓。“由于新政策出台，加上今年秋粮价格较低，大豆种植效益不佳，不排除农户种植玉米舍弃 大豆，大豆种植面积应该会下行。”李冰表示。
李青认为，在2014年临储大豆“直补”的前提下，如果想保住大豆种植面积不减少，直补的目标必然要远高于2013/14年的临储收购政策底价(2.3元/斤)，才能提振大豆与玉米的种植收益之比。
展望后市，长江期货研究员韦蕾认为，在当前的国内大豆虚高的背景下，一旦直补正式实施，下年度国产大豆价格将由市场供需主导，价格将实现内外价格归来，内外联动性更强。但由于今年国产大豆临储政策连续 执行，分析2014年国产大豆价格仍会受来 4600元/吨临储价格的支撑，而且直补的具体细则尚未出台，现货价格短期还是以持稳运行为主。从当前国际市场远期价格来看，分析下年度国产大豆价格仍有一定归落空间。
