（i美股讯）对一家公司前景的最好估量 方法就是SWOT估量 法，即估量 一家公司的优势、劣势、机遇及挑衅。今天，让我们来估量 一下辉瑞制药，因为该公司正在对惠氏进行整合。
优势
规模：收购惠氏造就了一家巨大的制药公司，可以利用规模经济提高利润率。强生公司得益于这项战略，虽然强生大多是利用小规模收购来实现外部增长。
现金流：银行有超过170亿美元的自由现金流，较去年多150亿美元。辉瑞有能力偿还债务、支付股息，还有剩余的现金来扩大药品销售渠道。
劣势
规模：大型并购的整合——包括辉瑞需要处理的两桩——不能保证有确定的股本归报率。
取决于研发：每种新药品的研发需要花费10亿美元，还不能保证成功率。这点不必多说。
机遇
发展中国家：像其他制药业同行一样——葛兰素史克、赛诺菲-安万特、雅培——辉瑞将注意力转向发展中国家，养猪网，渴望 能够获利。发展中国家的确有发展空间，但除非这些国家能完全承担 药品价格，否则将无法获得高额的利润。
销售渠道：辉瑞最近未处于最好状态，但其销售渠道中的大量药品依旧潜力十足。
非专利药品：辉瑞自己的非专利药品已经通过美国Greenstone的仿制药部门生产销售多年。公司在过去的几年中还在非专利药品上连续投入。我认为辉瑞会成为以色列特瓦制药工业和诺华制药的主要长期对手，但只在生物仿制药等几个方面竞争较为猛烈 。生物仿制药尽管毛利率较低，但可以提供一些增长。
挑衅
L-Day：该公司目前的主打药品——立普妥在明年底之前将会遇来 同业竞争。惠氏收入的增加 影响来 立普妥的收入，使其下行了大约16%，不久之后还可能下行更多。
新一代产品：即将来 期的专利权不是对销售量的唯独威逼 。更新、更好的药品的竞争力的确很强。VIVUS公司正在开发一种新的勃起功能障碍药物与伟哥竞争。一些公司正在开发口服消炎药来取代Enbrel针剂。
总之，辉瑞的优势和机遇能够为它克服劣势和挑衅，但还需要一定的时间。在其他替代药品热销之前，立普妥导致的收入下行就会显现出来。但是，不错的红利仍是值得期待的。
（i美股 Dorothy 编译）
原文链接：fool.com
本文提来 的股票：$辉瑞（PFE）$
