豆粕 逢高抛空为主

　　豆类近期缺乏新鲜基本面消息，周度下滑的美豆出口数据无法连续 支撑5月合约高位运行。南美丰产预期已基本兑现，未来南美大豆将正式进入流通渠道。持仓方面，截至3月15日，连豆粕1309合约前20位主力多头较前一周大幅增仓16万张，主力空头增仓4.5万张，净多增加 11.5万张，空头增仓则较为慎重。周五外盘美豆价格连续 下降，料本周连豆粕将连续 承压，但多空争夺越演越烈。操作上，逢高抛空为主，关注3200—3220元/吨的支撑情景。

　　豆油 周初临时观望

　　美原油期价临时企稳，国际油脂期价也开始阶段性调整。在南美大豆正式来 港前，国内豆油供应变化应不大，对豆油不断的利空影响已较为有限。1309合约持仓上，空头加仓较为慎重，多头也并未大举逢低买入。截至3月15日，前20位空头持仓21.7万手，较前一周增加 1.9万张；多头持仓17.2万手，较前一周增加 2.6万张。前20位主力净空较前一周略减0.7万手，至4.5万手，料连豆油本周偏弱振荡的概率较大。操作上，周初临时观望。若后期无新鲜基本面消息，在8200元/吨一线，仍可尝试逢高抛空操作。

　　棉花 多单及时了结

　　上周郑棉主力1309合约再度上冲来 20500元/吨上方。前20名持仓中，主力空头和多头的总持仓较前一周有所增加 ，显示资金介入主动。其中，空头逢高增仓的迹象较为显然，截至周五，主力空头与多头的比值从1.2快速归升来 1.3左右。考虑来 郑棉期价处于重要阻力位，且国家决定暂时发放70万—80万吨的加工贸易配额，短期内价格或有下跌。操作上，多单及时了结，而短线空头尝试性介入。

　　棕榈油 空单轻仓持有

　　上周，连棕榈油1309合约连续 破位下降，跌至6250元/吨邻近。因近两周跌幅较大，技术上的短线反弹休整吸引了部分多头。前20名空头与多头持仓比自前一周的1.59略下行来 1.46。不过，南美大豆收成 上市，国内外棕榈油库存压力仍存，1309合约反弹幅度有限。操作上，方向空单轻仓连续 持有，止损位设在6500元/吨。

　　菜粕 2400邻近买入多单

　　上周，菜粕主力1309合约归探2400元/吨的支撑后走强。相伴 着期价的止跌企稳，前20名多头持仓增加 显然，空头有所减持，空头与多头的持仓比自前一周的1.4下行来 1.2，多头力量占优势。在菜粕仓单数量有限的情景下，现货价格坚挺，期现贴水格局仍将吸引多头的参与。因此，操作上，生猪行情，1309合约在2400元/吨左右多单持有，同时需关注上方阻力位2500元/吨的运行情景。

　　（以上作者系上海中期农产品（000061）小组）