1全球大豆供应趋向宽松美豆需求减少
　　
　　根据美国农业部发布的显示，全球大豆产量分析为2.57亿t，下调220万t，主要因素是南美大豆数据下调。阿根廷大豆分析为5050万t，下调150万t；巴西大豆下调100万t，为7400万t；美豆最新预估产量为30.56亿蒲式耳，上调1000万蒲式耳。但是相伴 产量供给的上调，需求方面却下调，其中大豆加工数据下调了1000万蒲式耳，为16.15亿蒲式耳。大豆出口数据为 12.75亿蒲式耳，下调了2500万蒲式耳。2011/12年美豆期末库存分析为2.75亿蒲式耳，上调4500万蒲式耳。显示全球大豆供需将趋向于宽松，同时美国大豆出口量将连续 减少。
　　
　　2国内大豆港口库存依然高企压制大豆价格
　　
　　2月份我国进口大豆来 港量仍将连续 坚持高位，分析在500万t左右。受港口大豆来 货量居高不下以及1月份春节长假的影响，1-2月沿海地区进口大豆库存有望走升。2011年12月底港口库存分析为680万t，分析2012年1月亲近甚至超过700万t，来 达历史次高位。
　　
　　3国家收储大豆不断支撑大豆价格
　　
　　2011年国家大豆收购期限为2011年11月23日至2012年4月30日。在2012年5月以前国内大豆价格将不断受来 国家政策的托底支撑。收储完结以后国内大豆价格可能会涌现短暂补跌，生猪行情，届时外盘对内盘的价格影响将加强，分析共同涌现弱势波动格局。纵观近几年国产大豆价格行情，国家暂时收储政策为大豆现货价格夯实了坚实的价格底部。暂时收储政策在平稳国内物价、坚持国内大豆产量以及保证豆农收入方面发挥了重要作用。2012年国家相关部门将会连续 依据大豆市场行情在年末决定是否进行暂时收储。
　　
　　4南美大豆产量增涨加深影响世界大豆价格
　　
　　美国农业部分析 2011/12市场年度巴西大豆产量为7400万t，但巴西国家商品供应公司Conab分析该国2011/12年度大豆产量料将降来 7129万t，虽然各大机构近期都下调了巴西大豆年度预估，但是较2011年度产量6750万t还是有大幅增产。当前，南美大豆正值生长初期，天气情景特别是拉尼娜形成将成为后期的关键原因。
　　
　　南美大豆的丰产除了提高本国供应外还会增加 对世界的出口量，同时将进一步打压美豆的价格，2012年南美大豆对世界的影响将会增加 而美豆则会减弱。随着我国从巴西进口的大豆数量连续增加 ，巴西货币汇率和相关基本面信息变化对我国大豆价格的走势影响也将连续增强。
　　
　　5天气炒作值得关注
　　
　　天气炒作将连续 成为关注原因，在大豆处于不同的生长阶段，天气的影响各不相同，经历了2008年的金融危机，投资者的风险意识尤其敏锐 ，市场供需发生任何风吹草动的变化都能带动资金的大幅流入和流出。2012年，在南美大豆收货前期如果天气涌现尤其，很有可能涌现一波多头炒作。另外，5月份以后中国和美国开始进入大豆播种时期，也要关注此后两国天气情景对大豆播种、生长和收成 的影响。
　　
　　6国际宏观经济形势仍存变数
　　
　　2012年，国内外的宏观经济形势的变化依然会对大豆市场产生重要作用。在国外，欧债危机仍未获得有效解决。在国内，经济发展也存在变数，虽然CPI数据逐步 下跌，但是又面临经济增长压力，宏观经济政策的调整存在不确定性。随着我国大豆对外依存度的连续提升，其受来 国际整体局势变化的影响日益加深。
　　
　　总结：分析2012年初大豆市场进入筑底阶段。在世界经济未涌现大的系统性风险的前提下，2012年大豆牛市依旧可期。2011年国内大豆市场受困于全球性悲观预期的经济环境之下，欧债危机能否彻底解决将是决定大环境是利好或是利空的最主要原因。国内大豆的供需状况将连续 受制于主要大豆生产国在新年度的大豆产量。同时，政府颁布的《粮油加工业“十二五”发展规划》对大豆下游压榨市场的导向值得关注。因大豆种植效益低于其他农产品，2012年国产大豆种植面积很可能会连续 减少。综合考虑各种原因，笔者分析2012年大豆走势总体上强于2011年，但是仍将受制于宏观经济的走势，大豆行情在2012年的波动幅度将强于2011年。（觅露）