一、鱼粉市场情景

    本周为第12周（3.17-3.21），鱼粉市场整体仍是需求平淡，港口鱼粉库存攀升至20万吨以上，价格坚持高位波动。国内鱼粉市场来看，秘鲁超级蒸汽级别鱼粉报价9700-9900元/吨，相比上周下调100-200元，成交议价。鱼粉报价的归调，代表了国内外鱼粉市场进入一种倒挂的状态。秘鲁鱼粉市场方面，超级蒸汽级别鱼粉参考FOB报盘在1610美元/吨，比上周略涨，鱼粉厂商挺价意愿还是强烈的。但是目前已经是3月下旬了，秘鲁鱼粉厂商还未开始鱼粉预售，这较为反常。3月20日秘鲁媒体发布消息称，2周后厄尔尼诺气象将影响秘鲁海岸。并且认为这将是轻度来 中度的程度，将造成鯷鱼资源的迁移，并且秘鲁生产部长认为将影响来 秘鲁南部鯷鱼捕捞。

    二、鱼粉市场估量

    1、又来 阳春4月，鱼粉供需博弈拉开帷幕。2014年一季度水产饲料与鱼粉出货的矛盾，由于鱼粉的70%左右都是用在水产饲料中，因此水产饲料的生产情景与鱼粉消费有着直接关系。但是随着近年来鱼粉替代配方的连续发展，鱼粉使用总量整体保持 在一个稳固 的水平140-150万吨左右(进口+国产)，但是水产饲料产量却连续增长的。一样 每年的1-3月份为水产饲料生产淡季，饲料企业大部分会在元旦(春节前)进行适当备货，在3月中旬来 4月初左右，根据水产养殖情景再进行一波备货。据农业部饲料处的数据来看，除反刍饲料同比基本持平外，水产饲料同比去年下行29%，猪饲料同比下行2%，蛋禽饲料同比下行10%，肉禽饲料同比下行12%，其他饲料产量同比下行8%。整个饲料生产形势不容乐观，背后是养殖行业的疲软。这里我们需要注意的是，水产饲料产量分析同比下行29%，鱼粉消费则与去年减少5-10%，幅度远小于水产饲料产少的程度。

    2、秘鲁各种消息错综复杂 4月成为关键，进入3月中旬之后，各种关于秘鲁鱼资源、配额的消息接踵而至。

    a、IMARPE的前董事表示，随着开尔文波从澳大利亚靠近南美，3月底4月初将抵达秘鲁海岸，造成还会温度升高，不利于鯷鱼捕捞。但是目前这种情景是否会产生还需要连续 察看。

    b、秘鲁渔业协会表示，今年为秘鲁鱼资源很好的一年，鯷鱼捕捞应当得来 调整。

    c、秘鲁生产部和海军达成共识，将共同监督秘鲁海域非法渔船的捕鱼。

    d、20日，秘鲁媒体发消息称两周后(4月初)厄尔尼诺将影响秘鲁北部海岸。但是分析程度为轻度来 中度。鯷鱼鱼群将进行迁移，或朝向钦博特港口趋势。

    e、秘鲁渔业协会称为了避免厄尔尼诺的影响，本季度鯷鱼捕捞建议在4月中旬展开。同时，海洋研究院承认鯷鱼资源情景较好，但是厄尔尼诺气象将使得鯷鱼资源成鱼与幼鱼混杂，不利于捕捞。

    从以上各种消息我们可以看出，秘鲁当地鱼粉市场也是各种利益交错影响。目前综合来看，本季度配额分析在270-300万吨左右。

    3、港口上升的库存不得不关注。目前港口鱼粉库存已经接近21万吨，但是鱼粉来 货高峰还没有过去。如果4月份之后鱼粉需求连续 保持 清淡，那么港口鱼粉库存攀升的压力将越发突出。港口鱼粉库存压力最大的为广州港，几乎占据全国鱼粉的40%，其次是上海港。

    三、后市猜测

    综上所述：一方面是不确定的鱼粉需求情景，另一方面是秘鲁捕鱼配额消息，这两者实质就是供需双方的本质。那么4月份这两者之间表现如何，如何影响鱼粉市场的供需关系，养猪网，从而影响鱼粉价格，值得大家关注，分析在消息未出台之前，下周（3、24-28）鱼粉市场表现仍将表现稳固 ，价格将连续 坚持高位运行格局。