生猪价格震荡与CPI关系的探析

　　一、前言

　　CPI(居民消费价格指数, consumer price index)是指城乡居民购买支付生活消费品和服务项目的价格，是社会产品和服务项目的最终价格，同人民生活密切相关，在整个国民经济价格体系中具有极为重要的地位。居民消费价格指数的变动率通常被用来作为反映通货膨胀或紧缩程度的指标。

　　当前我国的CPI是由8类商品构成：分别为食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及修理服务费、医疗保健及个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住，各大类价格指数的权重分别约为：食品33.2%，日用品5%，衣着9%，家庭设备及修理4%，医疗保健11%，交通通信9%，娱乐教育文化15%，居住14%。

　　CPI主要据统计了八类商品的价格变动，其中食品在CPI中的权重为33.2%。而在食品大类中，肉禽产品约占食品消费的20%，而猪肉约占食品消费的10%左右。近年生猪价格的暴涨暴跌引起社会的关注，猪价上涨能引发通货膨胀吗?猪肉价格是推动CPI上涨的主因吗?猪价与CPI之间的相互关系如何?本文将环绕 这些问题进行估量 讨论。

　　二、生猪价格、猪肉价格及CPI相关性估量

　　表1：生猪价格、猪肉价格及CPI相关系数表

　　从表1可以看出，生猪价格与猪肉价格的相关系数为0.9967，则解释二者具有完全相关性，即具有完全同涨同跌性。生猪价格与CPI的相关系数为0.7166，猪肉价格与CPI的相关系数为0.6951，则解释生猪价格与CPI或猪肉价格与CPI具有正相关性。

　　由图1的走势图可以很显然看出生猪价格与猪肉价格具有显然的同涨同跌性，因此由表1和图1可以用猪价的震荡来代替猪肉的震荡估量 与CPI之间的关系。同时生猪价格与CPI的走势图非常相似，因此探讨生猪价格与CPI之间存在某种内在联系具有实际意义。

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　　三、生猪价格震荡与CPI震荡的历史归顾

　　图2：生猪价格同比增长与CPI增长指数走势图

　　由于CPI震荡摘 用的是同比指标，为了使生猪价格震荡和CPI震荡具有可比性，衡量猪价的震荡摘 用同比指标，从而得来 图2。

　　从图2可以看出，自2000年以来我国生猪价格震荡多次，以单月同比震荡幅度40%为标准，2000.01-2011.01我国生猪价格大体经历了2次大的震荡，发生年份分别是2004年、2007-2008年，同期我国CPI也经历了两次大起伏，部分月份同比增长率超过5%，引发社会对通货膨胀的担忧。反常 是2007年以来，猪价进入了暴涨暴跌的状态，下面以2004年和2007年的数据来进行解释：

　　从2004年04月开始，生猪价格突然以历史最大的涨幅攀升，同年6月，生猪价格同比上涨来 达最高峰50.6%，部分地区的猪肉批发价格在短期内翻翻，在联动效应的作用下，肉、粮、蛋、油价格迅速大幅，CPI持续几个月大幅上涨，在2004年7月和8月的CPI指数来 达最大值5.3%，创出新高。

　　第二轮生猪价格大震荡从2007年04月开始，生猪价格大幅上涨，同年7月，生猪价格同比上涨来 达最高峰102.8%，随后同比指标一直高位徘徊，直至2008年05月开始下跌;而CPI指数随后在2007年8月来 达阶段性新高5.6%，接下来几个月CPI指数一直处在高位，并在随后2008年4月来 达历史新高，CPI 上涨8.5%。

　　以此可以看出，生猪价格的上涨在CPI指数上涨中起来 重大作用。当前，我国居民生活支出主要还是食品消费的支出居多，猪肉约占食品消费的10%左右，所以生猪价格的涨跌能够直接影响来 CPI指数的变动。

　　由于近年来猪肉价格的涨跌符合3年左右的产销周期，即每次猪价的上涨都是前一段时期猪价归落的规律性反弹，同时还叠加了季节性原因，国庆、春节期间猪肉消费量增加 ，价格都会涌现显然的上涨。那么，究竟猪肉价格与CPI之间存在怎样的关系，下面运用计量工具做进一步的深入估量 。

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　　四、生猪价格震荡与CPI关系的实证研究

　　本文主要摘 用协整检验和脉冲响应函数估量 猪价与CPI的关系。

　　(1)数据处理

　　衡量CPI震荡摘 用的是同比指标，为了使生猪价格震荡和CPI震荡具有可比性，则衡量猪价的震荡摘 用同比指标，并用X来表示。

　　由于数据存在显然的季节性，为提高模型运算 结果的平稳性和客观性，先对数据运用X11法对变量进行季节性调整。进行季节性调整后的变量表示为XSA、CPISA。

　　(2)协整检验

　　协整检验请求变量为同阶单整序列，先用ADF检验对两个变量的稳固 性进行检验。结果显示这两个变量均为不稳固 序列，但在一阶差分后均为稳固 序列，于是可以进行协整检验。一阶单整后的变量表示为DXSA、DCPISA

　　表2：协整检验结果

　　从上表可以看出，在5%的显著水平下存在一个协整关系，这掩饰生猪价格震荡和CPI价格指数震荡之间存在协整关系，即两者之间存在长期平稳的均衡关系。

　　(3)格兰杰因果检验

　　表3：因果关系检验结果

　　检验结果证明，在滞后2-4期的情景下，生猪价格不是CPI变化的因素的倘若被拒绝，而CPI不是生猪价格变化的因素的倘若被接受。这一结果显示，生猪价格的变动一定程度导致了CPI的变化，而CPI的变动对猪价基本无影响。当然这只是完全的据统计意义上的因果关系，猪肉变动对CPI造成影响刚好反映出生猪价格变动在我国CPI指数运算 中占据重要的地位，猪肉在CPI的权重接近3%，猪价的涨跌能够直接影响来 CPI指数。

　　结论估量

　　(1)从生猪价格与CPI走势图上可以看来 ，生猪价格与CPI之间有很强的同跌同涨性，且它们之间的相关性程度很高。

　　(2)协整检验结果掩饰，CPI与猪价间存在长期平稳的变动关系;格兰杰因果检验掩饰猪价变动是影响CPI的重要原因，且这种影响在猪价冲击发生后的2-3个月内最为显然。长期来看，猪价冲击对CPI变动的说明度为12.63%，这掩饰在现行的CPI核算体系下，平稳猪价，反常 是平稳猪价的尤其震荡对于平稳CPI具有重要作用。

　　(3)猪价与CPI的关系

　　猪价的涨跌能够直接影响来 CPI指数，猪价的变动能够对CPI产生重大的影响。由于猪肉在肉蛋奶中占主导地位，因此，一旦猪肉本身供求关系涌现严重不足或者严重过剩，价格大涨或大跌都会带动肉蛋奶、食品价格的上涨或归落，而食品价格在CPI中占有三分之一的权重，因此认为猪肉价格涨跌是反映CPI涨跌的镜子。但是CPI指数的震荡不能直接影响生猪价格的涨跌。

　　CPI的上涨，很大程度确实是由于农副产品引起的，而生猪价格的上涨因素，主要环绕 着三方面，即饲料原材料价格的上涨、生猪生产的规律性震荡以及疾病风险导致生猪饲养量的下行。

　　(4)生猪价格震荡的经济学说明

　　在并没有发生任何疫情且饲养成本也未涌现显然的改变，即供给应坚持在原先 的水平，但生猪价格的上涨的背后必然存在着供给和需求的不平稳 。所以，消费者对于猪肉需求的增加 ，导致需求曲线的上移，从而导致价格的上涨。究其根本，由于鱼肉、鸡肉、牛羊肉以及鸡蛋都是猪肉的替代品，档猪肉的价格上涨时，消费者会自动舍弃 对猪肉的一部分消费，转而购买其他拥有类似或相同效应的商品，这样，鸡鱼牛羊肉和鸡蛋这些与猪肉有近似营业价值的替代品的需求量便随着猪肉价格的上涨而水涨船高了。

　　(5)猪价与通货膨胀

　　CPI作为衡量通货膨胀的重要指标，其据统计指标的构成被业内认为是决定是否引发发生通货膨胀的关键原因。而所谓的通胀，是指物价普遍不断上涨，由于以猪肉价格为首的食品价格占我国CPI的比重高达30%，所以惯有的思维让我们对猪价的一点点震荡都会带来所谓通胀的惧怕 。自2010年07月以来，生猪价格一路上行，人们开始忧患农产品价格的“带头大哥”——猪价的上涨带来新一轮的通胀，其实最近新一轮的猪价上涨还只是一个恢复性的上涨，属于比较常态的现象，同时我国社会总供给与总需求基本平稳 ，生猪储备充足，保持 价格平稳的物质基础比较雄厚，总体价格水平不会涌现不断、大幅上涨，因此，生猪价格，由猪价上涨引发通胀的可能性不大。