主要合约数据聚拢

　　（单位：元/吨，美分/蒲式耳）

　　品种 开盘价 最高价 最低价 周收盘价 涨跌 成交量

　　（万） 成交变化 结算价 持仓量

　　（万） 持仓变化

　　DCE01 4540 4593 4531 4574 25 14.5 9.76 4567 8.74 2.04

　　CBOT1 1264 1297.6 1261.2 1289.6 23.4 31.1 -5.87 1279.5 19.7 3.60

　　数据来源：CBOT，DCE 交易日期：2013/10/14-2013/10/18

　　上周行情

　　上周行情综述：

　　连豆主力1401合约（10月14日--10月18日），10月18日所在周连豆1405的基本交易情景是：开盘于4540元/吨，最高价4593元/吨，最低价为4531元/吨，收盘价4574元/吨，上周按照结算价盘面上扬25元/吨，持仓量8.74万手，成交量为9.76万。上周连豆完成主力合约迁移，其持仓量和成交量开始涌现缓慢上扬。

　　上周美豆主力也由11合约迁移至01合约。其10月18日所在周价格运行情景为，开盘于1264美分/蒲式耳，最高价曾运行至1297.6美分/蒲式耳，最低价1261.2美分/蒲式耳，养猪网，收盘价为1289.6美分/蒲式耳，结算价为1279.5美分/蒲式耳。上周美豆上扬23.4美分/蒲式耳，目前价格仍环绕 60日均线上下波动，临时缺乏方向性趋势，故建议投资者临时观望为宜。

　　市场估量 ：

　　《油世界》分析今年南美大豆播种面积可能升至历史新高，全球大豆价格高企，利润丰厚仍是农户大豆种植意愿主动的主要因素。据估量 ，2013/14年度大豆播种面积可能来 达5420万公顷（1.339亿英亩），比去年提高200万公顷。巴西可能播种创纪录的2900万公顷大豆，高于去年的2770万公顷。阿根廷播种面积可能来 达1970万公顷，同比提高近60万公顷。全球大豆种植面积保持 高位，对大豆价格的高位运行起来 了庞大的限制作用。

　　美豆产量保持 高位是其价格低位波动运行的主要因素。上周美豆连续 环绕 60日均线上下波动，并没有脱离均线对价格的牵制作用，基本面上，投资者在中国需求原因和供给产量高企的博弈下观望气氛浓郁，交易爱好 并不主动。上周连豆依然保持 坚挺，仍在均线系统的支撑下高位波动上扬，1405合约还在上周三创出了3个月的新高，给市场投资者带来了一份惊喜，这明显解释有看多资金在尝试介入连豆投资者。另一方面，大豆现货黑龙江报价连续 环绕 4100-4600元/吨一线波动，方向趋势缺失，笔者分析连豆在国家收储政策的支撑下，大幅下挫概率不大，故激进的投资者仍可背靠均线系统伺机买进。

　　总的来说，无论从国内港口库存还是从全球大豆产量角度来看，目前大豆的价格压力仍较大，盘面大幅上扬的概率较低，低位弱势波动，仍会成为未来盘面的主要表现形式。

　　现货市场：

　　18日，牡丹江穆棱地区毛粮大豆收购价4360元/吨（水分14%，杂质1%），过4.0筛商品大豆价格4440元/吨，经销商清选塔豆出库价4660元/吨。绥化海伦地区商品大豆收购价4400元/吨（水分14%，杂质1%），经销商过4.0筛塔豆出库价4660元/吨。黑河北安地区毛粮大豆收购价4500元/吨（水分14%，杂质1%），过4.0筛商品大豆收购价4600元/吨，商品大豆装车价4680元/吨。黑河五大莲池地区毛粮大豆收购价4300-4400元/吨（水分14%，杂质1%），过4.0筛商品大豆收购价4500元/吨（水分14%，杂质1%）。辽宁沈阳、盘锦地区毛粮大豆收购价4300元/吨（水分14%，杂质1%）。

　　10月18日进口大豆港口分销价和上周保持 一致。其中，广东黄埔港4580元/吨，与上个交易日相比持平，上海港4580元/吨，与上个交易日相比持平，江苏南通港4580元/吨，与上个交易日相比持平，江苏连云港(行情,问诊)4600元/吨，与上个交易日相比持平，山东青岛港4600元/吨，与上个交易日相比持平，天津港(行情,问诊)4600元/吨，与上个交易日相比持平。

　　大豆贸易：

　　2013年1月进口大豆478万吨，2月进口大豆290万吨，3月份进口大豆384万吨，4月进口398万吨，5月份进口大豆510万吨，1-5月累计进口2057万吨，累计数量同比减少12.2%，累计金额同比下行1.7%。中国6月份实际进口大豆693万吨，远高于5月份的510万吨，增长幅度高达35.9%。7月大豆进口720万吨，较去年同期相比，增加 22.7%；8月份进口637万吨；9月份进口470万吨。合计，中国1-9月大豆进口量为4575万吨，较上年同期增加 3.3%。另外，中国9月进口大豆470万吨，较上月的637万吨下行26.2%，同比下行5.4%。

　　大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关署公开的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下行3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下行4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加 11.2%，金额同比增加 17.6%。

　　国家据统计局《2012年国民经济和社会发展据统计公报》显示，2012年进口大豆5838万吨，比上年增长11.2%，金额350亿美元（约折合人民币2183亿），比上年增长17.6%；进口845万吨食用植物油，比上年增长28.7%，金额97亿美元（约折合人民币605亿），比上年增长25.6%。进口1398万吨谷物及谷物粉，比上年增长156.7%，金额48亿美元（按2013年2月22日汇率，约折合人民币300亿），比上年增长134.2%。

　　持仓估量 ：

　　大豆主力持仓估量

　　多空主力持仓结构掩饰，截止来 10月18日总持仓为16.8万张，持仓总数较上周相比有所减少。相对于空头持仓，多头主力持仓仍保持 弱势状态，解释市场主力多头挺价意愿并不主动。但是连豆综合指数方向上仍坚持多头特点 ，解释市场目前的坚挺主要来自散多的支撑。

　　操作策略：

　　上周美豆仍环绕 60日均线上下波动。国内投资者认为大豆的国储收购政策一时难以改变，故而不宜过分看低后市，目前黑龙江地区现货价格坚持在4100—4600元/吨，仍保持 坚挺平稳。操作方面，建议在美豆趋弱的背景下临时观望为宜，激进的投资者仍可依据国内收储政策，伺机逢低建立长线多单。