豆类期价在2013年经历了供需格局转换引起的归落，大豆、豆粕和豆油的走势强弱也显然分化。进入2014年，在全球大豆丰产压力之下，豆类价格区间的重心或将连续 下移，但归落区间将显然收窄，期间存在阶段性反弹机会，而中国收储政策如何变化是除天气以外最大的不确定原因。具体来看：
大豆方面：一季度，中国需求强劲，再加上可能涌现的南半球天气炒作以及北半球播种面积炒作，分析大豆期价将出现 波动偏强走势；二季度，养猪网，南美大豆上市，现货承压，北半球播种面积也相继明确，大豆期价将以下跌为主，需要关注南美的运力物流问题；三季度将迎来北半球的天气炒作，分析大豆期价将剧烈震荡；四季度，北半球大豆上市，供应充裕，需求将成为市场焦点，分析大豆期价出现 偏弱走势。大概判定 美豆全年价格区间在1000-1400美分/蒲式耳，国产大豆价格在4月底之前有收储价格支撑，之后则要看政策的变化情景，分析连豆价格区间为4000-4800元/吨。
豆粕方面：年初生猪出栏较多，1-5月份是饲料消费淡季，豆粕价格或将弱势下降，但由于大连豆粕远期高贴水、现货高升水的特点 ，分析期价归落有限，甚至不排除远月合约出现 向现货价格靠拢的波动上涨势头；6-9月份养殖户开始补栏，饲料需求转旺，豆粕价格逐步上扬，此阶段需要关注外盘天气炒作对豆粕期价的影响；10月份以后，家禽家畜的出栏量再度增加 ，饲料消费下滑，再加上北半球大豆上市，豆粕价格趋于下跌。分析大连豆粕全年价格区间为2900-3700元/吨。
豆油方面：一季度，春节前消费需求提振国内植物油价格，春节之后，消费需求下行，价格下跌，豆油高库存将始终对价格形成压制；二季度，清明节和劳动节会增加 国内油脂消费量，有望支撑豆油价格反弹；三季度，国内油菜籽大量上市挤占豆油市场份额，油脂供应压力加大，再加上本身是油脂需求的季节性淡季，豆油价格将连续 下跌；四季度，油脂消费需求旺季来临，豆油价格有望企稳归升。分析大连豆油全年主要震荡区间为6200-7500元/吨。
（锦泰期货）
