2013年我国进口大豆总量为6338万吨，较2012年增长8.6%,金额增长不及8.6%,掩饰2013年豆价与2012年相比呈下行态势。因巴西运输瓶颈严重，2013年进口大豆来 港量出现 显然的前高后低特点，1~6月来 港量为2693万吨，7~12月来 港量为3645万吨，差距在1000万吨左右。

    来 港多少决定豆粕库存

    因大豆压榨产品为豆油和豆粕，其中78%~82%为出粕率（巴西大豆出粕率为81%~82%,其余在80%以下），16%~18%为出油率。

    因此，豆粕承担了更多保证成本与利润之间的平稳 ，而且因近几年油脂需求低迷（主要是供应宽松，国家打击腐败，禁止大食 大饮 ，对餐饮业有很大的打击），豆粕和大豆联动性加强，大连豆粕期货更多追随美大豆走势。 大豆来 港量高低，直接关系来 油厂开机及豆粕库存。因大豆来 港一再挈 延，2013年国内豆粕现货走势一度和连豆粕及美豆走势严重背离，这是近几年极为少见的事情。

    2013年豆粕价跌宕起伏

    第一阶段，粕价跌至3700~3800元/吨后迅速归升。

    2013年春节过后，南美大豆丰产逐步 定型，及时补充了2011年南美减产及2012年美国减产，期价下跌，而且因豆粕需求正处淡季，禽流感爆发，粕价自4300~4500元/吨高位下跌，一度跌至3700~3900元/吨。

    但是巴西大豆丰产和运输之间的矛盾十分突出。大豆运输主要依靠卡车自产区运往港口，因道路因素，运输大豆的卡车一度排起长队，插队现象严重，且因机制问题，港口装卸大豆十分缓慢，进口大豆迟迟不能达来 中国口岸，工厂无豆可榨，港口大豆库存曾一度降至430万吨低位。而因养猪存栏量处于相对高位，饲料需求总量相对较高，一时间，豆粕货源紧缺，推高豆粕价格。粕价自3700~3900元/吨快速反弹，再次攀升至4200~4400元/吨。

    第二阶段，来 港量归升后，粕价落至3800~4000元/吨。

    2013年6月份后，大豆来 港量归升，其中6月为693万吨，7月为720万吨，为当时月度来 港最大值，来 7月下旬，港口库存在建，豆粕价格下跌至3800~4000元/吨。

    第三阶段，因青黄不接，粕价自8月上涨至10月中旬。

    2013年南美大豆出口大体完成后，美豆仍未收割上市，导致大豆供应涌现断档，青黄不接，这也是每年都要经历的情景。9~10月，进口大豆来 港量迅速降来 400万~500万吨之间，其中9月为470万吨，10月为417万吨，远远低于前期600万~720万吨的高位。

    市场炒作美豆减产，养猪网，美豆拉升，而国内因上半年禽流感打击，中间商及终端补货较为慎重。因存栏量处于高位，需求相对旺盛，下游补货需求爆发，且10月份大豆来 港量不仅偏低，且来 港缓慢，部分地区涌现大豆及豆粕紧缺现象，广东来 广西、山东等地拉豆粕，豆粕主流价 格攀升来 4500~4600元/吨，高的地区来 达4700~4800元/吨，与2012年牛市几乎等同。

    第四阶段，10月份后归落，12月份加速下滑。

    2013年11~12月，大豆来 港量归升，其中11月来 港量为603万吨，12月为740万吨，大豆供应有了保证，油厂开机提高，天气本无大碍，美豆丰产已成事实，单产及产量调高，美豆盘面走低。而国内"双节"补货完结，需求有所放缓，导致豆粕价格一路走低，特别是12月份南美丰产炒作逐步 浮出水面，国内猪价快速归落，猪粮比下跌，下游补库不主动，12月大豆来 港量处于年度最高。

    今年一季度粕价或迅速走低

    分析2014年一季度大豆来 港量达1500万~1600万吨，豆粕价格迅速走低，跌至4000元/吨下方，截至12月末，主要港口粕价运行在3800~4000元/吨。