soozhu周评：猪市罕见强劲上涨 是阶段性触底反弹还是不断上涨?

　　本周猪价连续 强劲反弹，同时饲料原料价格全面下跌，生猪市场表现出强劲的“触底反弹”之势。但是阶段性的“触底反弹”，还是猪市真正的走出亏损，即将迎来不断性的上涨?

　　“soozhu-中国生猪产业链市场预警系统”观测显示。在“养猪纯利、猪价形势、饲料成本、流通屠宰”四大部分中，本周上游饲料成本、下游流通屠宰环节，全面下跌，养殖环节全面反弹。

　　本周猪料比价从上周的3.72：1强劲反弹至3.98:1，与去年同期的4.31:1相比，下行7.7%。但完结了自第9周开始的不断了16周的严重亏损，进入轻度亏损区间。由于近两周玉米价格的下跌，而猪价强劲反弹，因此本周猪粮比价从上周的4.74:1猛涨至5.06:1，上涨了6.76%，是收储以来涨幅最大的一周。本周的强劲归升，完结了自18周开始的不断了7周的一级红色戒备 (低于5：1)，进入二级戒备 (5:1-5.5:1)。自繁自养头均纯利水平反弹至亏损66元/头，较上周强劲归升了79元/头。反弹势头极其强劲，若按此势头连续 上涨，有可能两周内就完结亏损，进入纯利。

　　本周玉米价格下跌至2.02元/公斤。豆粕、小麦麸价格分别下跌至3.07元/公斤和1.56元/公斤。由此带动自配料价格同步下跌至2.56元/公斤左右。饲料成本终于涌现下跌势头。

　　近两周猪价的强劲反弹、饲料成本的下跌与前段时间的猪价大幅归落、饲料成本不断上涨截然相反。同时，近两周流通屠宰环节的价差及毛利润也在不断下行。对于养殖环节来说，这种上下游环节的“剪刀差”成效远胜于政府在“猪价归落、饲料上涨”时的收储效应。

　　本周出栏肉猪价格一周反弹了6.23%，几乎每天上涨0.1元/公斤，上涨一个百分点。其涨幅之大、涨速之快实属罕见。其因素我们在5月初第18周-21周报中便已估量 过：“根据前期对生猪市场的跟踪估量 看，对养猪人眼前利好(并非远期利好)的是，前期疫病较为严重期间缺失 的仔猪，所导致的肉猪存栏、出栏量减少效应，可能将于近期开始作用于市场。本月中下旬，生猪供求格局可能发生改变，猪价开始阶段性的反弹。”猪价的阶段性反弹比分析晚了整整一个月，其重要因素我们在前期也估量 过：“屠宰企业猪肉库存量较大，猪肉需求低迷”。

　　因此，soozhu估量 认为，此次强劲反弹可能只是“阶段性”的触底反弹。只有在生猪生产的核心发动机母猪存栏涌现大幅下行后，生猪市场才可能涌现真正的触底反弹和不断性的上涨。而据soozhu系统分布在全国各地的观测网络点的信息显示，由于2007、2008年超高纯利期间规模猪场数量迅速增加 ，且大部分企业积存 了雄厚的资金。尽管今年的亏损至今已经不断了4个月，养猪网，但仅仅涌现部分散户、中小规模猪场剔除 了一部分生产力差的母猪。母猪存栏并未涌现实质性的下行。

　　猪价的阶段性反弹势必会阻止已经开始的“洗牌”，因此，近期需密切关注南方强降雨以及猪病的变化态势!因为除了亏损以外，疫病也可能导致母猪存栏的大幅下行。

　　本周国内生猪市场整体情景，请参考以下详细估量 。

　　第一部分、全国生猪市场所处盈亏周期位置：负蓝色预警-亏损

　　 1、猪料比价：强劲归升 完结不断了16周的严重亏损

　　注1：“0”线以上为纯利，高于“-0.2”低于“0”为成本线左右，“-0.2”以下为亏损.

　　2010年第25周全国猪料比价较上周强劲反弹，至3.98，虽仍低于均衡线(4.4)0.42，较上周相比上涨了7.06%，是4月份收储以来上涨力度最大的一周，较去年同期的4.31:1相比，下行7.7%。但完结了自第9周开始的不断了16周的严重亏损，进入轻度亏损区间。

　　 2、猪粮比价：完结不断7周的一级红色区 反弹至5.06:1

　　注：数据来自“soozhu-中国生猪市场预警系统”

　　本周全国猪粮比价强劲反弹，周平均值从上周的4.74:1猛涨至5.06:1，上涨了6.76%，是收储以来涨幅最大的一周。与去年同期的6.02:1相比，仍下行15.92%。本周的强劲归升，完结了自18周开始的不断了7周的一级红色戒备 (低于5：1)，进入二级戒备 (5:1-5.5:1)。

　　 3、自繁自养头均纯利水平：亏损66元

　　参考全国自繁自养出栏肉猪平均每头纯利变化方向图，本周全国自繁自养出栏头均亏损66元/头，较上周强劲归升了79元/头。同期头均纯利34元/头。参考此图，本周养猪纯利反弹势头极其强劲，若按此势头连续 上涨，有可能两周内就完结亏损，进入纯利。

　　第二部分、生猪市场价格变化估量

　　 4、出栏肉猪价格：反弹至10.23元/公斤 接近成本线

　　注：数据来自“soozhu-中国生猪市场预警系统”

　　本周全国出栏肉猪价格平均价从上周的9.63元/公斤强劲反弹至10.23元/公斤，上涨了0. 6元/公斤，涨幅6.23%，周涨幅之猛实属罕见。截止本周末，全国均价已反弹至10.5元/公斤左右，接近成本线。去年同期全国均价为10.48元/公斤左右，同比仍下行2.39%。

　　5、仔猪价格： 15.41元/公斤 补栏主动性不高

　　注：数据来自“soozhu-中国生猪市场预警系统”

　　本周全国仔猪价格平均价从上周的15.66元/公斤下行来 15.41元/公斤，下行了1.6%，仍处于低谷，长期的低迷导致仔猪补栏主动性仍不高。去年同期全国仔猪均价为18.78元/公斤，同比下行17.94%。相比之下，去年同期的仔猪补栏要强于今年。

　　第三部分、猪饲料成本结构变化估量

　　 8、玉米价格：2.02元/公斤 略降

　　注：数据来自“soozhu-中国生猪市场预警系统”

　　本周全国玉米平均价格从上周的2.03元/公斤小幅下跌至2.02元/公斤。去年同期全国玉米均价为1.74元/公斤，同比上涨了16.09%。南方多个地区发生干旱灾害，部分地区交通受来 影响，后市玉米价格仍有进一步上涨的可能。

　　9、豆粕价格：跌至3.07元/公斤

　　注：数据来自“soozhu-中国生猪市场预警系统”

　　本周全国豆粕平均价格为3.07元/公斤，较上周下跌0.02元/公斤，处于一年多来的最低点。去年同期全国豆粕平均价为3.64元/公斤，同比下行了15.66%。

　　第四部分、生猪流通屠宰环节利润估量

　　 12、肉-猪价差走势：5.46元/公斤

　　注1：数据来自“soozhu-中国生猪市场预警系统”;

　　注2：“肉-猪价差”为猪肉价格减去出栏肉猪价格，用来衡量生猪收购、流通屠宰环节的附加值。

　　本周全国“肉-猪”平均价差从上周的5.72元/公斤下跌至5.46元/公斤，下行了4.55%，处于常态价差水平。去年同期全国“肉-猪”平均价差为4.14元/公斤，同比上涨了31.88%。

　　下周市场走势猜测

　　本周，生猪市场强劲上涨，阻滞已经开始的“洗牌”，但由于母猪存栏并未涌现实质性的下行。因此，可能只是阶段性的反弹，且近期南方强降雨，需密切关注猪病的发展态势。下周可能涨幅趋缓。