猪猪侠讯:归来基本面，豆粕将低位整固
来源：互联网 2013-10-26 06:24:16| 查看：次
过去的一个星期里，由于美国农户为新季大豆腾库集中销售手中库存，大豆主产区阵雨增多有利于大豆生长，加之传言我国大豆相关收储、拍卖等政策涌现变动，豆类市场恐慌万分，涌现大幅归落。不过，随着国内政策逐步 明朗，以及中美大豆上市期临近，市场恐慌情绪将逐步 散去，豆粕市场最终将归来自身供需基本面，进入低位整固阶段。
美豆产量、面积仍存争议
USDA6月底公开的作物种植面积报告摘 用的是截至6月中旬的数据，当时大豆尚未完成种植，市场对报告中的大豆等作物播种面积，以及基于该面积猜测 出的总产量等数据信任度不高。USDA在7月初表示，将在8月12日的月度供需报告中进行修正。虽然距离官方数据公开时间仍有十余天，但美国众多调查和猜测 机构已经开始争相对美国大豆等作物的面积与产量进行调研和猜测 。其中，Lanworth认为美豆产量前景将取决于8月的降雨量和气候，他们预估美国大豆单产为每英亩42.9蒲式耳，并将美国大豆产量预估从33.15亿蒲式耳调降来 33.10亿蒲式耳。Lanworth分析全球2013/2014年度大豆产量将为2.83亿吨，中国养猪网，略低于美国农业部7月预估的2.86亿吨。
分析8月大豆来 港与压榨减少
根据据统计数据，7月国内大豆压榨量约为610万吨，创历史单月最高纪录。这使得国内豆粕库存缓慢上升，目前已经来 达74万吨。但由于8、9月大豆来 港量开始环比减少，初步分析8月国内大豆来 港量在630万吨左右，而有个别油厂大豆进口较少，将以消化存货为主。另外，在美国新豆来 来前，华东、华南部分企业有长期检修计划。因此，初步分析8月大豆压榨量将低于7月，这将降低未来豆粕供应压力。
市场等待国内大豆政策确定
由于国内新豆还有两个月便大量上市，今年是否不断以往的先拍卖后收储的政策，备受市场关注。过去一周里，市场传言国家将拍卖300万吨临储大豆，并取消收储，改为直接补贴。由于直接补贴直接降低了大豆种植成本，对豆类市场形成显著利空影响。
不过，最近几日有消息称，直补政策未被批准。拍卖大豆或将从未来两周开始，只不过为2009—2010年产大豆，距今时间较长，加之一定的消耗、仓储、人工等费用，成本已高于4200元/吨，甚至部分大豆成本已处于4400—4500元/吨。由于大豆质量可能已经受损，并且为了保证农户种植主动性，预期拍卖价格不低，因此成交或将较差，市场恐慌情绪显然缓解。但由于最终政策条文未公开，豆粕市场仍会坚持振荡格局。
总体来看，虽然美豆丰收预期增强，国内近两个月豆粕供应缓慢增长，以及国内直补政策担心，均给市场带来一定压制作用，但随着市场对国内政策恐慌情绪慢慢 消散，国内豆粕消费、养殖刚性需求等将连续 支持国内豆粕市场，使其在新豆大量上市之初坚持低位整固状态。而就目前来看，国内大豆压榨仍有利可图，在未来新豆上市之后，中国买家进口节奏必然加快，使得美国大豆出口加速，这将成为后期主导市场走向的核心题材，需要关注。
（期货日报）
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