国内某上市公司高管告诉记者，“这个方法拿来做估算是没问题的，只是会有一些偏差，去年全国育肥猪平均亏损50-100元。同样是养猪，同样要用饲料，猪价又这么晶莹 ，它这个跟行业相差太远了，怕是个定时炸弹。” 这是一种声音。

还有一种声音则认为，“相比散养，雏鹰农牧作为大型养猪场，去年一头赚个100-200元应当没问题。”一名农业估量 师在接受摘 访时对理财周报记者说。

雏鹰农牧方面则将纯利核心回于产品结构，“外购仔猪育肥销售商品猪可能会涌现亏损情景。我们作为仔猪销售型公司的利润水平在行业内属常态范畴。”

雏鹰农牧养殖一头猪究竟是盈是亏不得而晓 。可以确定的是，行业系统性风险也在雏鹰农牧身上投下阴影。

2003年以来雏鹰农牧一直摘 用“公司+基地+农户”的发展模式。它最早的一个养殖基地建在总部西北面6.1公里的山后马，有近百栋猪舍。

而最大的猪场则位于东南边29.7公里的岗孙村，也叫做“第一生猪养殖基地”。一共布局了6个区，每个区建40栋，一栋前期投入10万元，可养230头猪。目前北面正在实施扩建工程。

此外，东南面14.5公里处的三石村、16.4公里的处张同府、23.2公里处的大营村、166.9公里处的商丘市；东北面39.7公里处的肖庄；西北面2400.5公里处的三门峡市等地，都分布有雏鹰农牧的养殖基地。

如今，这些养殖基地都蒙上了一层阴霾。春节过后，全国猪肉价格持续三个月跌破6:1猪粮比的盈亏平稳 点，大部分地区甚至触及5.5:1的亏损线。

2013年5月13日，记者从雏鹰农牧农户处费解来 ，2012年雏鹰农牧的多数农户年收入为3万元左右，远低于载入合同的3.5万-5万元。而对于约定的2万元保底金额农户则反映，“加盟雏鹰不就是想一个保底嘛，但公司的保底不好食 ，水电费一扣，就少了好几千元。”

最让雏鹰农牧养殖户发愁的，还是2013年3月25日刚实行的新加盟协议。这份两页纸的合同，对进价、死亡率、伤残率、药费的条款作了新调整，特别是紧缩了死猪赔付。

“养猪最关键就是怕死猪。现在缺失 一头猪的赔付率还是80%，但每斤猪的价格算少了。这么说吧，以前死一头猪能赔个500元，现在就只能拿来 250元了。以前死30头猪农户还能赚来 钱，现在死个10头就白养了。”雏鹰农牧农户告诉记者，“3月政策一调整，有农户就不干了。”

而雏鹰农牧方面的声音是，“与合作农户条款的修改主要涉及来 因设备改造、生产工艺优化等方面的调整，并没有涌现因上述调整而使合作农户年利润受来 影响的情景。”

另一名加盟了雏鹰农牧的农户连连叹气道，“等于说风险公司现在不担了，转给了农户。以前说加盟雏鹰，大树底下好乘凉。现在大树不凉了，因为它自己也困难了。我们卖给公司的销售价是5.42元一斤，是死价钱，跟行情关系不大。但公司赚不赚钱跟行情关系很大，猪都卖不动，肉价也上不去，公司大致要赔钱。”

猪价网信息显示，2012年上半年河南肉猪一度跌来 了6-7元，下半年情景才有所好转。而记者得来 的信息是，去年养一头猪，要卖7元才够本。

另一位雏鹰农户说，“去年公司的猪价格低卖来 7元一斤，价格高的时候是9元。但它这么大的养猪场，要付成本，人工，很难赚钱。要是没有国家补贴，早就垮台了。” (2010年雏鹰农牧获得政府补贴1019.05万元，2011年421.01万元、2012年574.68万元。)

那么，农户口中的雏鹰农牧，和报表里的雏鹰农牧，究竟哪一个更真实？

“它可能是做了一些财务上的调整，3年周期拉平了来看，在猪周期上行的时候它赚一年钱就能扛住两年的归落。”前述券商人士表示，“我对这家公司的感觉是，有时挺好的，有时也觉得不可信。”

主要客户猫腻，顺达法人真实身份是雏鹰农牧高管。

顺达合作社2011、2012年突然涌现在雏鹰农牧前五大客户名单之中，摘 购金额分别为3807.37万元、5613.17万元。

顺达合作社的老板名字叫王纪峰。同样的名字涌现在雏鹰农牧2012年5月8日公开的股票期权鼓舞计划名单中。这个王纪峰的身份是三门峡雏鹰农牧有限公司卢氏分公司的经理。

关于雏鹰农牧，热门话题之一，除了养一头猪能赚多少钱，还有就是它的销售量，即出栏量。

2007-2012年，即上市前来 上市后，雏鹰农牧各年的生猪出栏量为3.37万头、24.91万头、48.38万头、66.45万头、102.4万头和148.96万头。

前述券商人士告诉记者，“出栏量是不是有水分，大家都在质疑。但你很难做一个准确的判定 ，真实的数据只有上市公司才晓 道。”

于是归答这个问题变得关键：这6年来，雏鹰农牧都把这些生猪卖给了谁？