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中国药业上市公司成长方向估量

2003年09月23日10:56:49　　广州万隆成长投资顾问群

　　相伴 晓 识经济的崛起，世界医药市场格局正发生日新月异的变化。展望“十五”时期的医药市场，药品需求正涌现新的方向。

　　一、医药经济运行将连续 出现 稳固 增长的态势

　　1.人口的自然增长是药品需求增加 的基本原因

　　2000年，我国老年（60岁以上）人口已接近1.3亿，约占人口总数的10，中国已步入老龄化国家的行列。未来老年人口将以每年3左右的幅度增长，分析来 2005年我国老年人口的总数将来 达1.6亿，养猪网，占总人口数的11.52；2025年将增加 来 2.8亿，占总人口的17；来 2050年将超过4亿，占总人口的27，并来 达顶峰。目前老年人口消费的药品占药品总消费的50以上。按现行老年人的人均用药水平385元运算 ，2005年，老年人用药总额将来 达616亿元，比2000年的500.5亿元净增115.5亿元。　　

　　1.人民生活水平的步步提高，大大促进了药品的需求

　　1999年，我国农村人口为8.70亿，占总人口的69.1。目前，我国的药品消费水平还很低，1998年人均药品消费约80元（不来 10美元），而中等发达国家每年人均药品消费额来 达40～50美元，发达国家如日本每年人均消费药品达447美元，法国322美元，德国256美元，意大利210美元。由此可见，随着国家的发达，人民生活水平的提高，中国药品消费市场将会有很大的发展空间。“十五”期间，农村药品消费需求有可能来 达15的增长幅度，即由现在的人均12.5元增加 来 2005年的25.30元左右。2005年人均药品消费水平将比“九五”期末增长1倍，消费总额增加 约110亿元。

　　根据上述资料估量 ，分析来 2005年，全国药品需求将来 达2180亿元，比2000年净增940亿元，分析“十五”期间，我国药品需求年平均递增幅度有可能来 达12。

　　二、药品消费结构将发生新变化

　　1.用药结构渐趋合理，我国医疗新政策的陆续出台带来药品需求结构的新变化。

　　随着新的医改方案的出台，药品消耗过快增长的势头将得来 控制，有效利用药品资源将成为老百姓的自觉行动。疗效好、价格低廉将是病患者用药时必须要考虑的两个因索，因此，疗效好、价格低的药品销售量会增加 。

　　2.非处方药品将进入快速发展阶段

　　药品分类治理 将带来药品需求结构的变化。全球非处方药发展很快，1998年销售额来 达450.7亿美元，比1997年增长7.5。美国现有处方药房5500多家，而非处方药房多达75万家。美国是目前人均消费非处方药品金额最高的国家（1997年美国人均消费非处方药为70美元）；丹麦居第二（人均69美元）；德国居第三（人均65美元）。中国非处方药市场销售额十分可观，已从1990年的2.5亿美元（折合人民币19.10亿元）上升至1994年的10.10亿美元（折合人民币83.80亿元），4年内增长3倍多。1996年，我国非处方药市场的销售额升至13亿美元（折合人民币107.9亿元），已成为世界非处方药市场销售增长最快的国家，据初步估量 ，2000年非处方药市场销售额可达30亿美元，年均增长率为15左右。但目前我国人均非处方药消费低于全球人均非处方药消费水平（9.1美元），而随着医疗制度改革的深入，人们自我医疗意识的连续增强和广大农村市场的开拓，以及药品治理 制度的实施，我国非处方药市场将出现 更强劲的发展势头。所以，我国非处方药市场潜力很大，前景光明。

　　3.用于防治新传染病和常见流行病的药物及消毒药需求将大量增加

　　新疾病谱的涌现带来药品需求结构的变化，这主要是新的致产、病毒连续涌现，危害人类的生命。同时，常见流行病又连续涌现“家庭新成员”。目前全球被确认的流感病毒有1万多种，可分为甲、乙、丙三大类，1997年在香港涌现了4例甲类流感病毒，这在全球是首次发觉。21世纪医学模式将从治疗型向预防型转变，抑制新的传染病和常见流行病将成为21世纪医疗的重点。因此，用于治疗、预防新的传染病和常见流行病的药物及消毒用药的需求将会大量增加 。

　　4.保健品消费将会不断增长

　　21世纪，随着生活水平的连续提高，人们的保健意识将会全面提高，降长寿的请求越来越强烈，人们不仅有对药物的需求，更有对降晓 识的需求；从原先 被动用药，逐步转向自己筛选药物，从被动治疗逐步向预防及保健的趋势发展。因此，用于预防疾病及保健的药品销售将会不断增长。由于人们生活的改善使保健药品市场涌现了一些新的变化：一是消费区域由城市逐步扩大来 农村；二是消费对象由过去的老年、儿童为主，扩大来 中青年和妇女；三是消费筛选由过去着眼于病后康复，扩大来 季节性和常年性的保健消费；四是消费目的由防病治病扩大来 抗衰老、健身益智、美容健美等多种需要；五是消费出现 显然的层次性，沿海开放城市高于内地边远地区，生活富裕的地方高于相对闭塞、贫困的地方；六是消费求新、求天然、求疗效好，是当今人们对保健品的新方向。人们对保健品的需求涌现的新变化，大大促进了保健业的发展。据据统计资料显示，我国目前保健品年销售额已接近500亿元，并以15～30的幅度增长，高于医药各大类的增幅，也显然高于发达国家保健品13的增长幅度。

　　我国新的医疗保险制度及《国家基本药物》、《基本医疗保险药物目录》的实施，将对药品结构调整产生重大影响，疗效确切、价格低廉的国产药仍将占有较大的市场份额；现代生物技术药物、天然药物、海洋药物将有可能成为挑衅常规化学药物的竞争对象，成为医药行业的发展趋势。

　　三、关注个股

　　1.海正药业（600267[行情-资料]）

　　公司股价在上半年业绩同比增长100的利好支持下，走出了稳步上扬行情。最近海正药业更被美国礼莱大药厂和世界卫生组织筛选,并指定为全球抗多重耐药结核病药物的主要生产企业之一,目前,世界上仅有美国、英国和德国生产该类药物。因此公司股价中长期走牛已可预期。短线归调至12.3元后值得介入并长期持有。

　　2.片仔癀（600436[行情-资料]）

　　公司已被国家科技部列为国家火炬计划重点高新技术企业，公司主导产品“片仔癀”是发端于1555年拥有400多年历史的“中华老字号”传统名贵中成药品牌，作为国家一级保护中药品种蜚声海内外。由于最近证券市场市况低迷，公司股价自上市后一路下滑，股价严重低估，一旦市场归暖，公司良好的基本面和业绩将支持股价重新走强。

　　3.丽珠集团（000513[行情-资料]）

　　去年丽珠集团因“太太药业”和“东盛”争夺公司股权而风云四起，但“太太药业”的入主并没有给公司带来新的变化，造成股价下滑，主力被套其中。但“太太药业”成功的营销方式也，改变了丽珠原有专业化分工明晰度不高、营销资源浪费等不足弊端，增强了集团营销能力，从而使公司业绩得来 提升，为主力发动出货行情提供了支持。

　　4.升华拜克（600226[行情-资料]）　　

　　公司股价去年因主力南方证券与配股承销商华泰证券的决裂而一泻千里，华泰被迫在高位接下不少货，导致缺失 惨重。目前股价经历年多的调整，已初步站稳，公司也连续开展购并活动以改善基本面，因此后市具备反弹的动能。