生猪价格汇总:估量 称生猪价格最早于今年三季度末迎来拐点
来源：互联网 2013-09-23 02:27:35| 查看：次
渤海证券近日发表研究报告称，农产品价格二季度将延续一季度末的下跌方向；生猪价格最早于今年三季度末迎来拐点；估量 师重点举荐 海大集团(002311,股吧)、大北农(002385,股吧)、西王食品(000639,股吧)和龙力生物(002604,股吧)。
主要依据：猪肉价格受制于高存栏量，价格将不断下跌，价格底部最早涌现在10月份左右；家禽价格难有起色，一方面受景气度低迷导致价格不断下跌，另一方面禽流感疫情更是雪上加霜，导致需求端显然下滑。通胀低位预期将压制农产品价格上涨。另外，美国量化宽松政策退出预期导致国际大宗产品价格显然下跌，国内农产品价格的输入压力有所缓解。
子行业普遍景气度低迷，慎重看好饲料业
畜牧养殖业价格延续下跌方向：根据能繁母猪去栏周期与生猪价格震荡关系可晓 ，生猪价格滞后能繁母猪去栏一年左右。估量 师坚持之前的观点，12年10月是能繁母猪去栏周期的起点，由此推断，生猪价格最早于今年三季度末迎来拐点。
饲料行业景气度缓慢下跌：饲料需求总体逐步下跌。考虑来 去年生猪存栏量的基数效应，二季度同比下行幅度相对较小。成本端，原材料成本压力不减。在此背景下，行业整合进程有望加快，企业分化凸显，下游养殖规模一体化方向使得优质饲料企业通过自身竞争优势连续扩大市场占有率，从而能够坚持一定的销量增速。
种业步入政策真空期且面临高库存压力：种业二季度面临双重压力，一方面，政策支持效应退去，梳理以往种业相关支持政策的发布，二季度通常是种业政策真空期，另一方面，目前种业依旧处于去库存状况，13年杂交水稻与玉米余种量是历年的最高点。
水产养殖业喜忧参半：一方面，供给下滑，不会涌现12年北参南养造成大量供应的情景。估量 师分析今年上半年福建海参产量将下跌来 1.5万吨左右，全年海参总产量在9万吨左右。另一方面，生猪行情，目前经济处于弱复苏，再加上中央关于厉行勤俭节省八项规定的推出，导致海参需求低迷。前两者的作用力刚好相反，体现在对海参价格的影响成效难以明确。估量 师认为，未来需求低迷预期仿佛更为占据主导。
投资策略
一季度行业市场表现优于A股平均水平，主要得益于两大原因：一季度是农业传统主题投资行情，一号文件带来政策红利，二是春节原因导致农产品价格季节性反弹，成为提高行业估值的支撑原因。步入二季度，农业支持政策进入真空期，行业基本面则在畜禽养殖业挈 累下不断低迷。一季度绝对估值有所归升，后期估值提升缺乏支撑原因，行业估值存在压力。综上，坚持行业中性评级。
主要选股思路：自下而上：一是筛选估值合理且业绩出现 环比改善个股，二是业绩提供安全边际且具备事件性利好的个股，依据这两大选股思路，估量 师重点举荐 海大集团、大北农、西王食品和龙力生物。
（《证券时报》快讯中心）
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