十月份以来，随着新一年玉米临储收储政策的公布，玉米期货价格整体呈震荡上行走势。与往年相比，今年冬季雨雪偏多，造成玉米晾晒烘干不易。同时，农民惜售心理依旧较强，饲料需求旺盛等因素都支撑着现货玉米价格。预计大商所玉米期货价格后市仍将以震荡上行为主。
本年度玉米期初库存大幅回升至约4000余万吨，同时新玉米增产250万吨，加之有消息称华粮已经和乌克兰签订600万吨的玉米进口合同，本年度玉米供应方面整体略显宽裕。但是，由于今年玉米生长期间东北雨水偏多，收割后降雪较往年偏早，黑龙江、吉林局部和辽宁局部存在玉米水分偏高的现象，尤其是黑龙江地区最为显著。
11月份开始全国气温大幅下降，雨雪天气增多，不易于玉米晾晒。其中东北玉米水分较大，脱粒烘干受阻，加之雨雪天气影响物流，新玉米上市量较少；华北低水分玉米不断消耗，供应方面逐渐趋紧，11月下旬华北玉米现价转强，小幅上涨。
今年主产区售粮进度较去年明显放缓。其中东北地区受物流影响共同作用上市大幅减少，华北地区在经历前段时间的快速销售后上市进程同时受阻。
尽管国家新一年的临储收储政策再次上调了玉米收购价格，但是相较于上涨的种植成本而言，今年农户人均每亩收入仅与去年持平，并未出现较大增收，农民依然有较强的惜售心理。
农业部最新公布的生猪存栏数据显示，10月生猪及繁育母猪存栏量再次上升，其中生猪存栏增长0.1%，母猪存栏增长0.3%。受此影响，玉米饲用需求将不断回升，带动玉米价格缓慢上行。春节大量出栏以前玉米饲用需求仍然旺盛。
11月以后随着天气逐步转冷，养猪论坛 ，猪肉销售价格及生猪出栏价格不断上涨，猪粮比持续回升，饲养企业利润状况明显好转。随着气温降低，猪肉消费将继续增加，猪肉市场有望回暖持续。
2011/12作物年度，由于南美和北美连续遭遇旱灾导致大豆大幅上涨，大豆供应出现疑虑。虽然美国农业部(USDA)在11月份的月度供需报告中大幅调高了美豆产量，但在是随后的12月份的供需报告中再次上调了全球大豆需求。
由于厄尔尼诺现象的发生，市场目前对南美大豆丰产抱有乐观预期，但是距离新作南美大豆上市还有近半年的时间，美国大豆能否支撑这半年的大豆需求，尤其是中国逐步恢复的饲用需求仍然值得关注。一旦美国大豆出口数据增加，仍将会带动美豆价格的快速上涨，并进一步引起国内主要饲料原料豆粕和玉米的价格上涨。
综上所述，玉米现货需求整体平稳，并持续恢复。但持续的雨雪天气使得低水分玉米供应出现缺口。玉米整体供应充裕与优质玉米短期供应趋紧共同作用，很可能使得玉米价格的分化得以延续甚至进一步拉大价差。笔者认为，优质低水分玉米后市仍旧处于缓慢上行的趋势当中。
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