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饲料原料价格汇总:大豆:现货供给食 紧近远月价差扩大

来源: 互联网   2013-09-06 19:00:03   查看:  次

生意社03月12日讯

  本周(3月4日~8日),巴西港口拥堵严重,阿根廷、巴西产量下调,USDA3月报告预期利多,美豆出口需求连续 超预期,美豆期价波动走高,近月合约领涨。连豆期价稳步上涨,粕强油弱不断,进口大豆压榨正收益上升,1~2月大豆进口同比下行,国内供给偏紧支撑豆价。国产大豆临储收购量同比下行。

  本周,美豆基本面坚持短多长空局面,受现货供给食 紧支撑,近月合约连续 领涨,远月合约涨势则受南美丰产和北美面积扩张抑制,近远月合约价差扩大。利多方面:一是巴西物流瓶颈连续 导致大豆延迟交付;二是美豆出口数据连续 超预期,其中中国需求仍旧 是主力。利空方面:一是上周阿根廷普遍降水令洪涝缓解,产量下调空间已不大;二是USDA3月供需报告将进一步确认南美丰产,令全球大豆中长期供给转向宽松的方向越发含糊。

  综合看,豆类市场基本面短多长空的格局未变,市场价格面临短期升势和中长期跌势的矛盾。一方面,美豆极低的库存背景下,强劲的出口和压榨需求,令美豆现货奇货可居,现货价格获得支撑,并推升近月合约期价。另一方面,南美丰产压力和北美面积扩张令远期供给增加 预期强烈,令远月合约承压。

  笔者仍旧 认为,由于美豆现货供应趋紧,市场需要将近远月价差进一步拉大,才能抑制大豆的现货需求,并将需求进一步延后至远月。

  值得注意的是,美豆周度出口销售数据中2013/2014年度销售量环比出现 上升方向,本周2013/2014年度大豆销售量为99.1万吨,远期美豆现货成交量上升,解释市场对远月合约价格较为认可,均衡价格可能已经形成,后期价格归落空间可能有限。

  技术面看,周五下午电子盘美豆主力5月期价接近1481美分/蒲式耳的前高,短期将试探突破前期高点,如能有效突破则向上空间拓展至1550美分/蒲式耳。近月合约可能涌现挤仓现象,近月领涨的可能性依旧存在。操作上建议以10日线为支撑,逢低买入5月合约,油厂外盘点价后,可逢高适当在国内盘面做油粕套保业务。

  本周,连豆期价稳步上涨,连豆一指数周涨幅0.48%,期价重心略下移,持仓周环比小幅下行,内盘期价表现较外盘疲弱。技术面看,连豆主力1309合约稳步上涨,MACD金叉在即,操作上建议以5日线为支撑,逢低买入。内盘价格近弱远强,远月涨幅较大。按照内外盘的现货报价,国产大豆与进口大豆的差价缩窄至300元/吨,主要因素是进口大豆价格上升,尽管价差缩窄,但政策泡沫依旧较大。

  由于国产大豆价格上涨,本周主产区油厂压榨亏损幅度连续 上升,油厂收购主动性下滑,大豆主要流向临储库存。国产大豆购销坚持清淡,据国家粮食局最新据统计,截至2月28日,黑龙江、吉林等6个主产区收购大豆298.8万吨,同比减少220.4万吨。

  海关总署公开的数据显示,2013年1~2月我国进口大豆768万吨,同比减少9%。由于大豆进口同比减少,而同期需求增加 ,短期国内供给偏紧。

  本周国家在国家粮食交易中心拍卖10万吨临储菜油,拍卖底价远高于市场预期,显示国家随行就市制订拍卖底价的政治意图。据此,笔者认为后期国家抛售临储大豆的可能性不大。其因素:一是在大豆临储政策实施期间,为保证豆农售豆利益,保持 大豆市场价格运行在临储底价之上,往年国家均暂停大豆的拍卖和轮换,国家没有必要销售储备进口大豆;二是在今年进口大豆价格低位运行和国内通胀压力较小的背景下,国家抛售储备大豆的动力不足;三是临储大豆拍卖在外盘豆价1500美分/蒲式耳以上方能成交,当前临储大豆难以顺价销售。另外,从菜油拍卖底价的制订来看,即使国家抛售临储大豆,拍卖底价也将随行就市,并不会对市场价格造成过大的负面冲击。

  本周主要港口进口大豆来 港成本环比持平,来 港成本为4550~4600元/吨,港口分销价4500元/吨,周环比归落50元/吨。由于国内油粕现货价格上涨,进口大豆压榨正收益上升,分销大豆压榨正收益也上升。由于内盘油粕价格涨跌幅与外盘豆价涨跌幅接轨,本周近月船期大豆压榨收益连续 坚持在200元/吨高位,近月船期大豆压榨的高收益,令内盘油粕套保压力上升,同时刺激国内油脂企业外盘点价。

  本周,连盘豆粕期价稳步走高,连豆粕指数周涨幅0.52%,持仓量上升,做多资金连续 涌入,近强远弱格局仍旧 。豆类市场坚持粕强油弱,油粕比值连续 下滑。由于大豆及豆粕现货供需偏紧,加之豆粕在大豆压榨产品中的比重连续 上升,豆粕价格受来 支撑。豆粕现货价格周环比连续 上升,周五沿海43%蛋白豆粕价格为4020~4140元/吨。后市来看,生猪行情,在美豆季节性供给偏紧的背景下,豆粕价格跟随外盘豆价上涨的可能性较大,加之国内养殖需求支撑,国内油厂挺价销粕的可能性仍较大。因此对豆粕摘 购,养殖企业可逢大幅归调适当加大库存。

  (文章来源:粮油市场报)

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