北方期货日评：沪铜高位波动，注意短期归调风险

　　【行情评述】今日沪铜1312合约开盘52170元/吨，收52120元/吨，较前一交易日上涨140，成交269588手，持仓181272。

　　【市场资讯】美国财政部周一公开数据显示，2013年7月的预算赤字规模是976亿美元，但是本财年至今的预算赤字有37.6%的同比下行，有望实现五年以来的最低年度预算赤字。日本政府周一公开，日本第二季度的经济增长年率为2.6%，增速不及市场预期。

　　【现货市场】上海金属网信息，上海现货铜报在52450-52700元/吨，涨220元/吨，贴水70-升水80元/吨。现货市场氛围逐步趋好，不过仍有持慎重观点者。

　　【操作建议】今日沪铜小幅波动，上升动能略减，总体看近期国内外一系列主动的经济数据带动铜价不断反弹，期铜摆脱低位波动区间，重心上移，短期看铜价目前至前期波动区间，面临一定压力，加之近期铜价过快上涨，谨防归调风险，多单注意逢高减持。

　　（北方期货估量 师：侯博）

　　北方期货日评：煤焦大幅减仓 顶部或至

　　【行情评述】

　　焦炭合约J1401开盘1580元/吨 ，最高1613元/吨、最低1576元/吨、收盘1611元/吨，收涨3.4%/53点，持仓量268428手，日成交量1066990手。

　　焦煤合约JM1401开盘1166元/吨 ，最高1183元/吨、最低1155元/吨、收盘1176元/吨，收涨2.44%/28点，持仓量184146手，日成交量517010手。

　　【现货市场】

　　神华焦炭上涨30元/吨，一级焦和二级焦均同步上涨30元/吨，涨价后一级焦1370元/吨、二级焦1260元/吨（含税承兑火运来 站），返空费40元/吨，唐山地区准一级冶金焦来 厂价1330-1370元/吨；二级来 厂价1290-1320元/吨；太原一级冶金焦车板价1220-1240元/吨，二级冶金焦出厂价1080元/吨；天津港(行情,问诊)焦炭交割标准品报价1430元/吨。

　　焦煤现货弱势维稳，唐山地区邯郸主焦煤来 厂价1030-1050元/吨；太原地区古交屯兰主焦煤出厂价1040元/吨；京唐港澳大利亚低灰低硫焦煤港口提货价1000-1050元/吨。

　　7月份内贸煤炭价格不断归落，悲观情绪浓厚的背景下，市场普遍预期煤炭进口延续前期弱势运行，8月8日，海关总署发布7月份进口量数据显示，煤炭进口2865万吨，同比增加 18.3%，环比增加 28.13%，煤炭进口量大幅反弹背离了市场预期。

　　铁路建设今年安排6500亿元，12年为6056亿元，因此全年增速不过7.3%，而前7月增速18.6%，因此可晓 铁路投资增速难以保持 上半年的节奏。因此总体上下半年固定资产投资增速趋于下行的概率较大。

　　【操作建议】

　　五个交易日煤焦涨幅均超9%，多头保证金已经翻倍，如此庞大的涨幅面前，仿佛行情已经反转，行业仿佛已经走出低迷状态，但去库存化还不够彻底，目前港口库存还是很大，焦煤焦炭价格更像是试探性上涨，在供需格局未实质改善的情景下，此波资金拉动的行情能不断多久，请拭目以待。

　　操作上，当前煤焦基差已来 历史极值邻近，且今日均涌现大幅减仓，焦炭期货与年初多翻空走势愈来愈像，投资者要耐得住孤寂，对于多头来说，切莫追高，适当止盈，对于空头来说，机会或许就在眼前，设好止损，试探开空。

　　（北方期货估量 师：刘力杰）

　　北方期货日评：万五关口受阻 沪锌不宜过分看高

　　【行情评述】沪锌1311合约开盘14950元/吨，收于14910元/吨，上涨5元/吨，成交54332手，减仓2432手，持仓118216手。 【市场资讯】隔夜消息面极其清淡，市场尚未涌现明确指引，延续前期多头氛围。欧洲方面，德国默克尔政府迎来9月22日大选前的第一个难题。行业信息方面，国家据统计局公开6月份锌精矿产量54.1万吨，同比增长11.5%；上半年同比增长13.4%；上半年有色金属有色金属产业运行也涌现了一些需要器重的新问题，产业结构不尽合理仍是主要矛盾。

　　【现货市场】今HYPERLINK "http://www.smm.cn/shtoday.php"现货0#锌主流成交14980-15030元/吨，对沪期锌主力1311合约升水略微收窄至100-130元/吨，1#锌主流成交14920-14940元/吨邻近，近期1#锌需求更显疲弱，较0#HYPERLINK "http://www.smm.cn/price.php？keyid=23"锌价差扩至80元/吨邻近。今日沪期锌高开低走，现货锌价虽有小幅下跌，但仍坚守15000元/吨关口，冶炼厂陆续出货，未受影响；贸易商保持 出货意愿，但因锌价震荡空间不大，加上升水变化不大，交投未显主动；下游企业依然畏高，摘 购意愿低，整体成交情景一样 ，较昨日稍差。

　　【操作建议】锌过剩局面的进一步收窄以及8、9月份的锌锭旺季预期，使得锌价低位略有反弹，整体表现抗跌。美国经济仍处于良好复苏的轨道中，美联储退出量化宽松的预期不变，美元延续涨势仍是大致率事件。锌市不太可能涌现持续性较好的上涨，连续 逢高做空仍是主要思路。区间上沿破败即可放空，若反弹连续 保持 较好的延续性，交易上以短多对待，，不宜过分看高。

　　（北方期货估量 师：陈龙）

　　北方期货日评：美农报告利多，油脂延续反弹

　　【行情评述】今日豆类油脂坚持反弹。菜油1401合约开7648元/吨，涨212/2.82%，收7740元/吨，最低7622元/吨，最高7760元/吨，减仓9188手，成交218604手，总持仓137712手。棕榈油01合约开5470元/吨，涨180/3.34%，最低5462元/吨，最高5596元/吨，收5570元/吨，减仓45824手，成交791636手。豆油1401合约开7038元吨，涨192/2.76%，收7144元/吨，最高7176元/吨，最低7036元/吨，增47500手，成交1288042手。

　　【现货市场】USDA将2013年大豆收成预估从上月预期的34.20亿蒲式耳下调至32.55亿蒲式耳，且低于估量 师预期均值的33.38亿蒲式耳。USDA将2013/14年大豆结转库存下调至2.2亿蒲式耳，低于7月时预估的2.95亿蒲式耳，也低于市场预估均值的2.63亿蒲式耳。

　　USDA说，民间出口商表示销售71.3万吨美国大豆往中国和销售14万吨大豆来 不晓 名的目的地，全部在2013/14年付运。USDA称上周出口检验美国大豆341.7万蒲式耳，略高于市场预估区间的100-300万蒲式耳。

　　船运调查机构ITS称，马来西亚八月份前十天棕榈油出口量比上月同期增长了18.5%，为417414吨，因为对中国、印度、欧盟和中东地区的出口增加 。

　　南美豆油（9月船期） C&F价格911美元/吨，与上个交易日相比上涨15美元/吨；南美豆油（10月船期）922美元/吨，与上个交易日相比上涨20美元/吨。进口菜油C&F报价；进口菜油（10月船期）C&F价格1020美元/吨，与上个交易日相比上涨5美元/吨；进口菜油（12月船期）1025美元/吨，与上个交易日相比上涨5美元/吨。

　　【操作建议】隔夜美农报告利多，油脂反弹。油脂持续四日收阳线，豆油增仓上行，成交放量。近期化工农产品(行情,问诊)等均处在反弹走势之中，建议投资者短多参与，上调止盈，方向空单临时观望。分析近期反弹延续，察看前期密集成交区的压力位，豆油7200，菜油7900。马棕榈油出口好转，市场预估MPOB报告利多，短多可重点参与棕榈油。

　　（北方期货估量 师：马 占 利）

　　北方期货日评：美农数据利好短期市场，整体偏弱格局难以改变

　　【外盘评述】美农数据利好带动美棉大幅上涨，一举突破90美分关口，但该关口阻力较大，要确认有效突破还需时日。今日电子盘涌现冲高下跌格局，至下午三时，报89.95美分，跌0.41%。

　　【行情评述】受美农数据利好影响，郑棉午盘涌现上涨。郑棉1401涨70点报19810点，持仓增688手至71152手，成交21070手

　　【市场资讯】国内棉价坚持跌势。在国储棉质量问题频现、收储库点爆满、财政压力难消等诸多不利背景下，不限量收储政策受来 市场的诟病，虽然市场消息显示发改委否决了直补提议，但即使直补被否的消息属实也并不代表当前的储备政策能延续，2014年3月本轮收储完结后，更合理的新政替代当前储备政策的概率极大，新政将缩小内外棉价差，对反弹不可乐观棉价易跌难涨

　　8月供需报告显示，中国2013/14年度棉花年末库存预估为5826万包。7月预估为5893万包。2012/13年度棉花年末库存预估为5033万包。

　　【操作建议】美农8月报告数据来看利多短期市场，产量减少、期末库存减少，这些数据刺激了今日的棉价小幅反弹，但从整体格局看，棉花市场的需求原因尚未发生改变，低迷的需求使得棉价尚无上行的基础，因此我们估量 认为，期棉市场短期或会受数据影响以及天气影响小幅上行，但幅度有限，中国未来的政策变化仍是最大的利空原因，因此操作上仍旧 坚持偏空此路，上行乏力之时逢高放空远月合约应是较好的筛选。

　　（北方期货估量 师：宋志武）

　　北方期货日评：美农报告短多，玉米空头方向不改

　　【行情评述】连玉米C1401前结算价2314元/吨，今日开盘2325、最高价2326、最低价2315、尾盘收于2316，涨2点、涨幅0.09%，总成交86618手、持仓400554手（－9890）。

　　【现货市场】今日吉林长春玉米出库价2250（＋20）元/吨，大连大窑湾玉米平舱价2310元/吨，广东蛇口港成交价2460元/吨。

　　为落实2013年中央一号文件和《全国现代农作物种业发展规划（2012~2020年）》精神，农业部认定四川省绵阳市等31个市县为国家级杂交水稻种子生产基地，甜肃省张掖市等26个市县为国家级杂交玉米种子生产基地。

　　【外盘市场】乌克兰农业部长称，自2013/14年度于七月一日开始以来，乌克兰已经出口了约170万吨谷物。这要比上年同期的出口量大幅增长了24%。

　　哈萨克总统周一表示，目前哈萨克南部地区的谷物收成 工作基本完结。截止来 目前，哈萨克南部地区的谷物收成 产量已经超过了100万吨。与此同时，哈萨克农业部长称，哈萨克三大农业主产区的农作物收割工作即将开始，准备工作已经就绪。由于天气多雨，今年农作物收割工作难度较大。

　　【操作建议】本周一开盘后，连玉米C1401合约延续上周低位下降走势。日内成交量温顺 持稳，多空双方在5日均线处略有争夺，最终仍以小幅阴跌报收。美农8月供需报告意外调降各大农产品产量，造成日内多头小幅反弹，但上行难成气温。建议投资者对C1401保持方向性空单布局。分析本周C1401或处于[2315，2330]区间波动。

　　（北方期货估量 师：陈广宇）

　　北方期货日评：市场短线超买，股指多单适量减仓

　　【行情评述】沪指蛮缠 2100大关。沪指收2106.16（＋4.87）；深成指收8362.65（＋5.92）；沪深300收2359.07（＋6.28）；IF1308收2354.6（＋7.2）、成交量607564、持仓39953（－16741）。

　　【市场消息】《证券时报》报道，国务院办公厅近日发布关于金融支持小微企业发展的实施意见。《意见》延续了近期的政策指向和会议精神，请求进一步优化中小企业板、创业板市场的制度安排，并适当放宽创业板市场对创新型、成长型企业的财务准入标准，尽快启动上市小微企业再融资。

　　《中国证券报》报道，从目前披露的发行公告来看，本周利率债计划发行规模将超过1000亿元，持续第六周来 达900亿元以上的较高水平。除此以外，铁路总公司周一公告称，将于周二起招标发行200亿元的中国铁路建设债券。铁道债具有政府支持信用属性，一样 被认为是“准利率债”。若将铁道债考虑在内，则本周利率债供给总量至少为1220亿元。

　　《华尔街日报》报道，标准普尔在近期发布的五篇报告中表示，作为亚洲经济发动机的中国经济今年有可能进一步减速，中国经济放缓对澳大利亚影响的风险与日俱增。

　　德国联邦据统计局13日公开，该国7月CPI终值为较前月上升0.5%，较上年同升1.9%，初值亦分别为提升0.5%和1.9%。7月消费者物价调和指数（HICP）终值环比增0.4%，同比增1.9%，同样和初值一致。

　　周一媒体报道称，上周末期间公开的一次调查显示，约有三分之二的华尔街经济学家认为联储将从9月开始减少每个月850亿美元债券摘 购项目的规模。

　　【操作建议】多空双方环绕 上证指数2100关口展开争夺，日内形成数次趋势转换。股指期货IF1308早大盘收盘后再次冲高，显示出多头仍有积极推高的动力。从盘面指标来看，期指涌现短期超买迹象，且成交有所减少，小心IF1308在2350上方的抛压。建议投资者前期多单适量减仓，未入场投资者暂观望，分析明日IF1308或位于[2300，2350]区间波动。

　　（北方期货估量 师：陈广宇）

　　北方期货日评：螺纹8连阳，小心归调

　　【行情评述】螺纹钢1401合约涨57收3838当日增仓3.4万手持仓至165.4万手。原料矿石价格上涨，现货价格水涨船高延续。

　　【基本面】全国均价。高线8mmHPB300价3735左右，螺纹25mmHRB400价3715左右。63.5%印度进口铁矿石价格140美。全国范畴的高温天气对户外施工造成影响，工地的钢材摘 购强度涌现一定下行，对市场销售及价格形成短期压力。社会库存的不断下行将对价格形成支撑。如后期需求展开，螺纹价格将连续 上行。8月11日，重庆市发改委、市轨道集团联合发布消息称，重庆市《轨道环线工程可行性研究报告》已经顺利通过专家评审，将于年底前开工建设，2018年开通试运行。这是国家下放轨道交通项目审批权限后，重庆市自行组织的第一个轨道交通项目。该项目投资估算总额为314.18亿元。

　　【操作建议】螺纹1401期货合约技术上看日线延续在布林通道上轨上行，并在周线延续波动反弹至中轨上限。技术面整体保持 波动反弹方向。受矿石成本支撑，螺纹1401期货合约技术位3800已突破支撑。目前看螺纹钢上依然有库存压力限制，下有对未来预期与原料成本支撑，整体方向为波动上涨，建议中长期多单持有，察看3900。螺纹技术上8连阳，小心归调风险。

　　（北方期货估量 师：王琦）

　　北方期货日评：连塑突破上行 有望延续中期上涨行情

　　【外盘市场】美原油昨日上涨0.14美元，收于106.11美元。市场等待未来几日公开的美国经济数据及石油需求数据提供指引。

　　【行情评述】LLDPE主力1401合约今日开于10740点位，随后期价企稳上行，盘中突破10800点位后向10900点发起冲击，盘终收于大幅阳线，期价较昨日上涨155元/手，市场成交增加 24.6万手，持谷子增加 8.5万手。

　　【现货市场】国内现货市场稳中松动。继昨日中油华东高压、线型降价后，今日中油华东高、低压连续 下调，市场人士对后市担忧情绪日益加重，慎重观望为主。大多贸易商出货主动性有所提高，小幅让利以促成交，下游方面，工厂接货力度偏弱，整体成交状况较清淡。

　　【操作建议】连塑主力1401合约今日增仓上行，完结了此前持续四个交易日的归落势头，期价昨日最低跌至10670点位，距离10600点支撑仍有一定距离，后市有望延续此前中期上涨行情，操作上投资者在10700点位布局多单慎重持有，并在10800点邻近适量加仓，目标点位11200点。

　　（北方期货估量 师：王欢）

　　北方期货日评：报告利多，连豆类大幅上涨

　　【外盘评述】CBOT大豆大期货周一劲涨，因此前美国农业部（USDA）下调2013年美国大豆产量预估值，低于市场的预估值。USDA将2013年大豆收成预估从上月预期的34.20亿蒲式耳下调至32.55亿蒲式耳，且低于估量 师预期均值的33.38亿蒲式耳。USDA将2013/14年大豆结转库存下调至2.2亿蒲式耳，低于7月时预估的2.95亿蒲式耳，也低于市场预估均值的2.63亿蒲式耳。

　　【内盘评述】今日连豆类在美盘大涨的带动下，大幅上涨。油脂涨幅特别庞大。国内大豆来 港大豆尽管数量连续增加 ，但是由于油厂有效的控制开工率的多少，使得国内豆粕供给并未涌现激增的局面，豆粕现货连续 保持 坚挺。以目前走势看， 国内豆粕有连续 上涨的空间。

　　【操作建议】美国农业部（USDA）下调2013年美国大豆产量预估值，且数值低于市场的预估值。报告超出市场意外的利多。目前国际市场气温条件相对较为良好，市场缺乏炒作题材，美国谷物市场坚持稳固 ， 预期后市宽幅波动为主。