导语：
一．行情归顾bSU中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
豆粕1月合约连续 偏强运行，1月合约尾盘收于3025元/吨，美盘的企稳和节后需求的可能重现，空头离场情绪进一步增加 ，期价小涨。美豆11月在900美分/蒲一线探底后，近期可能的降雨缓解了收割压力，加之美盘已进入成本区间，空头进一步环绕 供应利空操作的空间有限。豆粕总成交180万手，持仓上1月合约减持1.2万张，5月合约增持2.5万手，整体持仓变化不大，9月增持极为显然。bSU中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
二．产业链动态bSU中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
1、美豆方面，美国中西部地区未来一周将迎来较大的降雨，这令市场担忧收割的进度，美盘终于在前日涌现了难得的反弹，价格亲近20日均线，但方向未变。10月10日的USDA报告临近，市场目前对单产的炒作基本定型，但焦点尚未转向需求，因此中期熊市格局尚未终结。国内豆粕现货市场，节后备货需求将有所起色，反常 是在USDA报告前后，需求支撑或将重现。短期可再度看多粕类，1月合约有向日线布林道中轨运行的动力，1-5价差仍可扩大。bSU中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
2、需求方面，今年第一二季度养殖业处于低迷阶段，养猪论坛 ，第三季度生猪养殖利润转亏为盈，加之养殖户需为春节期间的出栏做准备，补栏主动性涌现归暖，6-8月份生猪存栏量终止下滑方向，转向小幅归升，8月生猪存栏量为43282万头，比5月增长了1.1%，增加 豆粕饲料需求，不过目前生猪存栏还处于历史偏低水平，对豆粕消费提振作用较为受限。此外，能繁母猪存栏量依旧保持 下滑方向，8月份数值为4502万头，为2009年以来的最低水平，比年初减少8.3%，这不利于生猪存栏水平的恢复，在一定程度上将限制未来生猪存栏的增长幅度的不断扩大。bSU中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
3、油厂方面，整个8月油厂开机率高企，压榨总量高达665万吨（出粕528万吨），环比增长9.22%，同比增长9.04%。本月豆粕产出量较大，由于豆粕出货缓慢，部分油厂豆粕仍面临胀库现象且短时间内难以缓解。截至8月31日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量87.98万吨，较上周略增1.76万吨，增幅2.04%，较去年同期增长37.36%。当周豆粕未执行合同342.9万吨，较上周减少6.97万吨，降幅1.99%，油厂不得不连续 降价，以吸引摘 购。bSU中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
三．结论和操作建议bSU中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
美豆作物生长报告显示，新作美豆收割率与去年持平，但低于5年均值。美豆的新作出口快于去年，出口检验量高于去年同期，整体上以这些数据目前还难以判定 是否会造成上市延迟。国内豆粕市场，成交相对清淡。操作上豆粕05多单持有，站上2800点可加仓。bSU中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
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