10月16日报道：美国农业部10月月度供需报告对美豆单产进行了上调，短期美豆利空出尽，迎来一波反弹。分析近期在缺乏新利空条件的打压下，美豆区间振荡的概率较大。国内棕榈油去库存显然，而豆油库存仍旧 偏高限制油脂反弹高度。同时，马来西亚棕榈油减产也将对棕榈油形成支撑。在多重力量的综合作用下，油脂分析以低位振荡为主。sq3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　美国大豆产量被调高

　　美国农业部10月供需报告显示，美豆2014/15年度种植面积被下调至8420万英亩，而单产则被上调至47.1蒲式耳/英亩。种植面积下调基本符合预期，而单产则不及市场预期的47.4蒲式耳/英亩。市场机构对美豆本年度单产的平均预估在47.5—48.5蒲式耳/英亩，10月报告上调单产也为11月报告再次上调留下了伏笔。sq3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　截至10月12日当周，美豆收割率为20%，低于五年均值35%，美豆优良率坚持在73%的高位。10月初的降雨导致收割放缓，配合美国农业部报告的利空兑现，支撑了近期美豆的反弹。关注后期美豆收割进度是否影响市场对单产的预估。sq3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2014年随着美豆的增产以及棕榈油种植面积的增加 ，全球植物油的供需情景较去年越发宽松，导致价格不断承压。sq3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　国内情景同样不乐观。我国今年油脂的增量主要来自于大豆的进口，菜油供应基本持平，棕榈油供应减少。我国油脂的供应充足以及较高的库存限制了油脂的整体反弹高度。sq3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　棕榈油去库存显然sq3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　由于银行对棕榈油融资进口的限制，8月之后，我国进口棕榈油数量显然减少。数据显示，9月马来西亚棕榈油出口中国约16.41万吨，处于偏低位置，分析9—10月我国棕榈油的进口量仍将坚持在月均45万吨以下。目前，棕榈油进口减少导致库存下行来 70万吨邻近，且现货较进口成本贴水也有所减少，对期货价格形成支撑。sq3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　马来西亚9月毛棕榈油产量为189.6万吨，低于8月203.2万吨。库存由205.3万吨增加 至208.98万吨，虽然库存小幅增加 ，但产量减少且出口数据好于预期对马棕榈油价格形成支撑。11月是马棕榈油的增产旺季，由于今年雨水较多，马棕榈油产量8月就有见顶迹象，缓解了供应增加 的预期。sq3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　关注生物柴油补贴sq3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　截至6月，美国生物柴油累计产量达1320.1万桶，去年同期为1361.5万桶。虽然今年美国生物柴油补贴政策取消，但较高的生产利润令美国生物柴油企业一直保持 较高的开工率。美国或在11月重新审核明年生物柴油补贴实施的可行性，市场或有短线炒作行为。值得注意的是，9月中旬后原油价格的加速归落，生物柴油的生产利润较前期显然减少。一旦明年补贴不能实施，且原油价格疲弱，油脂的生物柴油需求明年将显然减少。sq3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　综上所述，美豆丰产、全球和国内的植物油供应充足决定油脂的中期走势仍旧 偏弱。但短期美豆增产利空出尽、收割延迟、以及国内去库存等原因导致油脂基本面有所好转。10月油脂短期归落动能减弱，市场将进入振荡盘整。sq3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧