受外盘大豆持续下跌及大连豆粕期货跌停影响，近两日国内豆粕价格也发生大幅下跌。截止，3月21日，东北、华北、山东、华东等地区豆粕价格已经归落来 2700-2800元/吨左右，跌幅在100-200元/吨；华南地区豆粕价格仍保持 在3000-3100元/吨，跌幅也在50元/吨。由于豆粕价格下滑，各贸易商和饲料厂都有退市观望的倾向，所以市场交易量转而骤减，笔者分析后市成交状况依然不容乐观。

　　一、外盘发生下跌，购销双方将越发关注行情涨跌

　　当前外盘行情的暴跌并引起国内豆粕价格发生大幅下跌，不由得使人想起去年同期国内外市场行情暴涨之后发生暴跌的情况。去年国内豆粕价格就是在外盘基金的疯狂炒作之下涌现大幅上涨，来 达3200-3300元/吨。之后，随着市场炒作题材的用尽，相关估量 机构对利多数据的进行修改，市场泡沫成份的祛除，国内豆粕也发生大幅下跌，并且油厂和饲料厂都缺失 残重。由于我国一半以上的大豆压榨原料都要依托 进口，外盘行情的涨跌直接关系来 国内市场，而当前外盘行情的动荡形势将使入市各方比较慎重。为规避风险，生猪价格，今后油厂可能减少大豆摘 购数量、降低开机率，各饲料厂则可能直接减少豆粕摘 购量，退市观望者连续 增多，豆粕成交连续减少。

　　二、国内需求依旧疲软

　　众所周晓 ，春节期间各养殖场禽畜的大规模出栏，节后国内养殖规模已经降至最低水平，而且由于禽流感的威逼 ，各养殖户补栏进展非常缓慢。受前期大豆价格上涨的推动豆粕价格涌现飚升，市场豆粕成交也有所主动，不过，多是一些饲料厂在没有正确判定 形势的情景下盲目跟风增加 豆粕摘 购量的，这并不能真正反映市场需求，进货越多往往承担的风险越大。随着外盘的下跌，国内市场豆粕需求疲软的形势将暴露无遗，市场交易量将转而连续下行。

　　三、经过前期集中摘 购饲料厂多已库存殷实

　　前期，在大豆和豆粕价格发生持续上涨时，各饲料由于无法正确判定 形势，忧患后市豆粕价格还可能连续 上涨，所以纷纷开始主动订货，加之各饲料厂也因为进入规律性的备货期，库存扩充较大，各饲料厂都至少保持 了半个月至一个月的用量。而随着本次市场行情的下跌，各饲料厂摘 购主动性旋即减退。由于目前库存比较充足，而后市涨跌与否又尚无法判定 ，饲料厂家多有退市观望之意，分析近期豆粕摘 购量将非常少。

　　四、大豆供应充足，豆粕后市压力较大

　　春节过后，随着南美大豆产区天气状况进一步恶化，南美大豆产量的猜测 值一降再降。国际大豆在没有阻碍的情景下突破 600美分/蒲式耳，国内油厂来 东北摘 购大豆的主动性连续增加 。同时，国内豆粕价格的快速上涨更动摇了这些油厂摘 购的决心。目前，大量国产大豆正源源连续的从东北流入南方，据费解，黑龙江各站台上周大豆发运量日均接近500个车皮，如果按此推算，3月份将有90-100万吨的大豆运往关内地区。分析3月末，首批大豆即可压榨成豆粕，将可能对国内豆粕市场形成较大冲击。

　　目前进口大豆来 港量也连续 保持 较高水平，2月下旬约有60万吨进口大豆运来 国内，整个2月份的来 货量分析近150万吨，略低于1月份的来 货量156万吨。分析3月份的来 货量在130-150万吨之间，一季度进口大豆总来 货量将达430-450万吨。另外，我国订购南美大豆步伐也非常紧迫，本季度南美大豆的购买总量已增至350多万吨。另外，随着4、5月份南美大豆的大量上市和来 货，来自外盘的压力将连续加剧。大豆供应充足，外盘压力的连续增大，都将对国内豆粕市场形成强盛冲击，有关各饲料厂面对后市利空的前景，入市将非常慎重，豆粕库存将再次降至最低水平。

　　综上所述，国内豆粕价格发生归调后，连续有饲料厂和油厂开始退市观望，当前国内市场需求疲软，而饲料厂又有降低豆粕库存的愿望，注定今后国内市场豆粕交易量还将连续 下行。而且，大豆供应充足，后市压力较大的形势，还可能给本来不景气的国内豆粕市场雪上加霜。