行情归顾：
豆粕1月合约今日波动下降，5月合约冲高下跌，1月合约尾盘收于3700元/吨，小跌1%，5月合约则基本收平。今日豆粕成交放量，总成交为364.2万张，1月合约成交142.2万张，5月合约成交148.7万张。持仓上，01加速减仓11.3万张，05合约增仓18.1万张，09合约增仓13.9万张，持仓整体增加 20.7万张，总持仓续创历史新高，市场分歧空前。
行情估量 ：
美豆方面连续 多空交错 ，中国养猪网，收割缓慢使早收大豆变得紧俏，但随着收割的进行，部分州的前期产量预估数据小幅上调，11月美豆合约环绕 60日均线波动。国内现货市场，昨日成交较前日有一定下跌，备货已不似国庆长假前的季节性高峰，日成交逾10万吨。豆粕市场目前多空分歧空前，市场主力纠结于05合约。美盘的季节性的收割压力仍在压制市场整体的做多情绪，唯一收割进度延迟是否会造成新作出港节奏慢于预期，而导致国内大豆的阶段性紧缺，尚有悬念，因此豆粕方向性做空尚未来 来。短期来看，由于缺乏权威的USDA数据指引，美豆连续 受收割压力影响连续 小幅走弱，但始终环绕 60日均线徘徊，市场交投慎重。巴西方面，播种部分推迟，因局部地区较为干燥，关注后市当地降雨情景。
今日国内沿海大型油厂豆粕价格连续 调高。华北地区油厂豆粕报价趋稳，秦皇岛金海合同报价4470元/吨，较昨日报稳。山东地区油厂豆粕价格报稳，烟台地区工厂报价4520元/吨，较昨日持平。江苏地区油厂豆粕价格小涨，泰州益海报价4520元/吨，较昨日报稳。国内豆粕现货需求仍在，目前1月合约基差仍高于600元/吨，豆粕期价仍有支撑。
豆粕今日成交活跃，5月合约临时成为主力合约，多空分歧较大，持仓连续 大幅增加 。基本面上，豆类整体并无太多变化，高基差仍在支撑1月合约，等待现货价格的松动；而5月合约亦处于波动格局，独9月合约大幅走升，料低位吸引做多资金参与。操作上，仍以观望为主，做多9月合约者关注3260元/吨处的压制，1、5月合约则可尝试逢高短空。
(上海中期期货研究所小组)
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