猪价短期略有归调，上涨的过程中缓解部分养殖户资金链情景，但补栏信心因养殖利润不如意短期没有涌现显然恢复，6月种猪企业销售依旧不理想。在常态剔除 连续 进行，后续补栏信心尚未完全恢复的情景下，分析7月份能繁母猪存栏将连续 坚持低位。AFy中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　目前，鸡苗补栏情景有所好转，鸡源渐增，禽料市场价格有所归升，需求略有好转，禽料价格有所增加 。AFy中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　截止5月末饲料厂豆粕总库存量增至3.69万吨，月比增20.98%。进入6月份，水产养殖业将迎来旺季，水产用量将连续 加大，畜禽养殖业也仍处于恢复中。分析6月份饲料产量仍将保持 增长势头，初步预期增长至45万吨左右，增幅9.67%。AFy中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　从数据上看，下游养殖业并未涌现实质性好转利多豆粕，现存的禽类养殖量对豆粕价格形成支撑。7月开始，鱼苗量的增投、部分豆粕替代菜粕，豆粕期货价格受此原因有所支撑，豆粕价格或处于弱势，期间或有技术反弹。AFy中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　六、豆油、棕榈油行情AFy中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　（一）全球油脂供应连续 增长AFy中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　从表1中可以得出，世界油脂供应量在2013/14年度连续 增长，各个主要食用油供应充足，整体油脂供应宽松。AFy中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　（二）豆油、棕榈油波动筑底，提振原因有限AFy中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　1.棕榈油基本面仍不支持行情大涨AFy中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　根据马来西亚棕榈油局公开的数据掩饰，生猪行情，6月棕榈油产量好于市场预期，带来一波反弹，但从下图上看，棕榈油产量依旧高于往年均值，目前棕榈油仍处于增产周期。短期内厄尔尼诺产生可能性减少，近期的小幅反弹还看斋月备货情景，棕榈油反弹受限。AFy中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2.豆油反弹还看美国天气AFy中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　（1）美国大豆新作丰产带来后期利空预期，且国内大豆港口库存创下历史高位，从供应来看，宽松基调不变。7、8月为大豆生长关键时期，若涌现反弹，则会对豆油带来略微提振。AFy中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　（2）油厂压榨亏损，挺粕价意愿较挺油价易操作。但要注意的是，目前油厂停机挺粕或导致豆油商业库存减少或放缓，当缩减来 达一定量时，豆油或有一波小幅反弹。AFy中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　国内豆油期货与现货基差显示豆油交割至盘面有利润，9月与1月对比价差可得出：交割在1月（除去运输等成本）利润将高于9月，而豆油现货的摘 购，在一定程度上提升豆油价格，在油厂抛来 盘面上之前，豆油价格或不断反弹。AFy中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　因此，在后期的行情变化中，应主动关注进口来 港量、油厂因豆粕需求的供应节奏改变而调整压榨水平情景以及美豆天气炒作情景变化。AFy中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　结论：目前，油脂在厄尔尼诺未形成前，总体供应依旧宽松，并不建议抄底，根据合适的机会反弹抛空或轻仓做多。AFy中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　七、行情展望AFy中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　大豆：AFy中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　目前大豆价格上涨受阻，上升空间或受交割品级受阻，大豆存在较大的仓单压力，散多易受空头打压。而远期大豆供应确存在一定缺口，分析近期国产大豆区间价格低位波动为主，若大豆抛储低于预期，则给大豆带来利好，可择机做多，但应及时获利，密切关注后期大豆拍卖情景。AFy中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　豆粕：AFy中国养猪网-立足饲料，服务畜牧