期价大跌已对利空数据有所消化
随着美国农业部种植面积报告、二季度库存报告和7月月度供需报告先后公开，关于豆类的利空数据悉数落地。虽然国内外豆类市场仍旧 处于偏空氛围之中，但当下期价已经对利空数据有所消化。并且，后续国内进口未执行合同的履约，豆粕库存充足局面有望改善。因此，笔者认为对豆粕市场不必过度悲观。
报告利空基本兑现
在超出意料的8480英亩大豆种植面积深重打击市场后，高于预期的季度库存数据和新季大豆期末库存数据连续 施压豆类市场。美豆11月合约价格自报告公开前的1245美分/蒲式耳，跌至报告公开后的1065美分/蒲式耳，降幅为14.45%。而国内豆粕1501合约价格也自3587元/吨降低来 3181元/吨，降幅为11.32%。
但目前豆粕1501合约价格已经与菜粕现货价格较为接近，若豆粕价格连续 低迷，则现货消费中很可能涌现较多的豆粕替代菜粕的现象。这实质上已经掩饰国内豆粕期价有些超跌。
豆粕未执行合同量大
最近一段时间，国内豆粕价格不断下滑，豆粕买家摘 购慎重，豆粕库存有所增多。但养殖业刚性需求仍旧 存在，加之近年期货价格保持 低位，远期豆粕合同交易显然增多。
目前，国内豆粕总库存量为98万吨，生猪行情，较上月同期增加 4万吨，但豆粕未执行合同为310万吨，较一月前增加 33万吨。随着国内豆粕现货合同提货的增多，豆粕库存有望降低。
美豆基金持仓降来 低谷
众所周晓 ，在大豆国际贸易中，中国等大豆进口国是天然多头，其进口商需要通过多单头寸进行结价，而从摘 购合同签订来 最终提货仍需时间，在此期间便常有投资资金建立多头头寸，最后进口买家从投机资金手中接多单。因此，美豆市场中的基金净空格局代表着国际贸易处于低迷状态，这也往往是价格的低谷时期。
由于美豆价格近期不断归落，美国大豆基金净多单由3月中旬的21万手，减少至4000多手，而这个周期也恰好为中国美豆摘 购量逐步 减少的时期。随着基金净多单的减少，并接近负值，行情的低谷也已近在眼前。
除此以外，近几天中国买家已经开始询价美国新豆，并有近20万吨的购买量，这意味后期基金净多数据将有所提高。并且，每年7、8月均为大豆重要生长阶段，无论天气是否涌现尤其，都会涌现一波恐慌性反弹行情。若不出意料，今年也应如此。因而，未来一段时间，国内豆粕应逐步 走稳，市场不必恐慌。
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