行情归顾：
豆粕今日连续 波动走高，1月合约尾盘收于3305元/吨，收平。种植面积报告加之延续的USDA7月报告的利空效应已有效发挥，7月下旬开始美豆11月缓步攀升至1100美分/蒲一线上方，这属于超跌后的阶段性反弹节奏。豆粕总成交今日小幅放量，总共成交164.5万手。持仓上9月合约持仓减少3.3万张，1月合约增加 3万张，5月合约增加 2.3万手，整体持仓增加 2.1万张。
行情估量 ：
美豆11月合约在1120美分/蒲一线遭遇均线系统和波动平台上轨的压制，并相伴 着隔夜美元的大幅上涨而下跌，期价顺势试图归补1087美分/蒲一线的小缺口。阿根廷方面筛选性违约的概率加大，农民惜售情绪进一步升温，美豆连续 在供应增加 预期的长期利空和阶段性短期利多交错 的背景下运行。美国新豆出口销售仍旧 旺盛，养猪网，这也给处于长期利空压制下的豆类提供了阶段性的利多，加之美豆升贴水报价近期不断走高，连豆粕1月将受成本推动坚持偏强波动的走势。国内豆粕现货，持续两日成交不错，连续 体现旺季的现货成交量，下游备货周期收紧，以尽量归避天气炒作模式下带来的成本上涨的可能。
我们坚持短线看多，长期看空的观点。因美豆新作远期供应增加 的预期仍在，加之部分机构分析美豆新作单产可能高于46蒲/英亩，供应压制使期价难现幅度较大的反弹。CBOT11月合约在1150美分/蒲一线或将形成较大的压力，市场关注着中国的需求如何对抗巨大的供应预期。
国内豆粕现货市场报价涨跌互现。今日华北地区豆粕价格稳固 ，天津九三43%豆粕报价3630元/吨，较昨日调高30元/吨。山东沿海地区豆粕价格小幅调高，日照中纺较昨日上调10元/吨至3580元/吨。江苏泰州报价小跌，3660元/吨，较昨日跌10元/吨。目前现货成交进入旺季，下游收紧备货周期，但进口大豆原料供应充足，9月基差在70元/吨一线。
豆粕1月合约今日再度增仓上行，多头积极建仓但仍相对慎重。操作上，建议连续 慎重持有豆粕多单，1月合约上方第一阻力在3320元/吨，第二阻力在3360元/吨。
（上海中期期货研究所农产品小组）
