一、本周行情综述：
本周鱼粉市场价格连续 上扬，养猪网，从8月中下旬国内鱼粉价格上涨开始，国内各主要港口鱼粉库存就多以大户持仓为主，中小散户的持仓量显然偏少，为国内鱼粉价格的进一步飙升奠定了基础。目前国内主要港口鱼粉持货仍相对集中，国内大户持仓占总库存的60%邻近，且大部分都已经预售，可售库存相对有限。加上在今年秘鲁新季鱼粉预售提前展开后，由于各主要进口国的主动摘 购，秘鲁新季鱼粉预售活跃，推动了当地鱼粉价格的大幅攀升。国内外鱼粉市场共振，支撑市场价格一路飙升。
当前国内鱼粉“卖方市场”占据主导，价格短期仍将保持 强势格局。在目前市场高价位状态下，港口出货量萎缩，同时库存量下行也很显然;大部分贸易商对后市依旧比较看好，挺价心理强烈。但也有部分中小型贸易商依然存在“落袋为安”的心理，这对国内鱼粉现货成交价可能产生一定影响。同时我国终端需求情景出现 区域分化格局，不同地区的鱼粉市场成交情景也有显然差异，多数港口以高价位的零星成交为主，但部分饲企仍存在一定的摘 购需求。另外，由于国内鱼粉价格连续攀高，和其他蛋白原料相比渐失比价优势，所以部分中小型畜禽料企业已涌现了调整配方中鱼粉用量的行为。目前市场鱼粉报价纷乱 ，普通直火鱼粉主流报价在 8800-9000 元/吨左右，成交价格在8800元/吨以上，市场以议价成交方式为主。
二、鱼粉各港口地区价格情景：
当前鱼粉市场价格高位运行，各港口及地区报价高低不一。
上海港8800—9000元/吨;广州港8800—9000元/吨;天津港9000-9100元/吨;大连港9000元/吨左右;青岛港9000元/吨;宁波港9000元/吨;厦门港9000元/吨;防城港9000元/吨;福州港9200元/吨。
长春市9200;沈阳市9100;石家庄9100;合肥市9100;郑州市9100;南宁市9100;成都市9300;兰州市9300;乌鲁木齐9400。
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三、当前市场情景
养殖市场情景：近期我国华南地区的水产料消费旺季特点 依然显然，当地部分水产料企业对鱼粉仍存在较强的补库意愿，对当地鱼粉需求市场存在一定的支撑。但除了华南地区之外，华东以及北方地区的水产料需求情景一样 ，且华东地区虾料消费大幅下行造成了当地鱼粉消费的锐减，而北方地区(特别是东北地区)淡水鱼养殖效益的低迷也使得当地的水产饲料企业的资金归笼情景不甚理想，因此，目前华东以及北方地区的鱼粉消费表现较华南地区显然清淡。不过，由于部分水产料企业的鱼粉库存相对偏低，短期仍存在一定的摘 购需求，但分析高价下终端饲企将以“即买即用”的摘 购策略为主，分析将不断来 10月份水产季节转淡。国内养殖市场有序恢复，终端产品需求走好提振补栏，猪肉价格持续处于偏强走势。
蛋白原料市场情景：本周豆粕行情总体情景偏弱。由于美豆不断弱势带动大豆进口成本下跌，国内油厂豆粕挺价难度增加 ，尽管国内市场有节日备货原因支撑市场，但美豆产量增加 导致的宽松供应局面仍会压榨现货上涨空间。目前鱼粉市场行情与豆粕市场行情完全脱离，而进口鱼粉和豆粕的比价已在2.5-2.6以上，这对国内饲料企业、特别是畜禽饲料企业对进口鱼粉摘 购存在一定的制约，对鱼粉市场影响将偏弱。据费解，当前在部分畜禽料企业倾向于摘 购国产鱼粉的同时，也有部分畜禽料企业开始询购肉骨粉等其他蛋白原料来减少配方中鱼粉的添加量。近期国内澳大利亚肉骨粉的参考报价在 4700—4800元/吨(部分成交在4500元/吨)，乌拉圭肉骨粉的参考报价在3800—3900元/吨，和鱼粉高价相比，其比价优势开始显现。
库存情景：随着6—8月份国内主要港口鱼粉的相对集中来 货，自8月下旬开始，国内主要港口鱼粉来 货就显然减少，库存也显然下行。当前国内主要港口鱼粉库存为13万吨左右，较8月上中旬的17万吨左右下行了23.5%，其中上海港库存为4万吨左右，较8月上中旬的6万吨左右下行了 33.3%，广州港库存为4.6万吨左右，较8月上中旬的5.4万吨下行了14.8%。在秘鲁现货库存低位运行的情景下，分析9月份以后我国鱼粉来 货量环比将进一步减少，且国内大部分库存都已经预售，后期国内鱼粉可售供应量将更趋紧张，有利于支撑价格强势运行。
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外盘情景：近阶段国际鱼粉处于供不应求状态当中，而且价格依然强势上行，当前9月船期的鱼粉现货供应量已经不足5000吨，而且在各主要进口国的主动摘 购下，10—11月份秘鲁鱼粉现货库存将尽数售完。在供应紧张的格局秘鲁鱼粉外盘价格也相对偏高，当前秘鲁普通级别鱼粉的参考报价在CNF1200美元/吨，折合人民币成本为8600元/吨以上。在秘鲁鱼粉货少价高的格局下，国内饲企若要在外盘补库则难度显然较大，因而部分低库存的贸易商倾向于摘 购其他国家鱼粉。根据部分业内人士反映，目前美国普通级别鱼粉的参考价格在 FOB1000—1020美元/吨，折合人民币成本仅为7700元/吨左右。若国内贸易商摘 购其他国家鱼粉的数量进一步上升，则可能对鱼粉后市产生利空压力。
国产鱼粉市场情景：当前在国内进口鱼粉价格强势上行方向下，国产鱼粉市场或将再度受来 了需求市场的亲睐。目前饲料企业在国产鱼粉市场上已开始主动询盘，给原本较为平静的国产鱼粉市场注入了“活力”。另外，根据市场消息，我国黄渤海区域伏季休渔完结后，当前捕鱼情景和常态相比仍相对偏少，鲜鱼价格也上扬至0.75元/斤，较上周上扬0.03—0.05元/斤，目前蛋白62%国产鱼粉主流价格在7400元/吨左右。下班年我国国产鱼粉的产量形势可能依然不甚理想，值得业内关注。
四、进口鱼粉价格方向图
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五、后市猜测
需求方面：目前鱼粉在水产料的依托 上已经逐步 趋弱，畜禽养殖效益有所恢复，但鱼粉价格的飙升对鱼粉配方优势不利。
库存方面：目前全国港口总库存不来 14万吨，处于偏低水平。且市场后期来 港量会相对偏少，有利于支撑价格强势运行。
其它蛋白原料影响：进口鱼粉和豆粕的比价已经升至2.5-2.6以上，且在目前鱼粉高价格状态下，其他蛋白原料价格优势显然，这对国内饲料企业、特别是畜禽饲料企业对进口鱼粉摘 购存在一定的制约，对鱼粉市场影响将相对偏弱。
外盘影响：目前秘鲁鱼粉现货供应十分紧张，短期秘鲁鱼粉外盘价格强势运行的格局难以改变，有望支撑国内鱼粉价格坚挺运行。
国产鱼粉影响：由于上半年国内沿海鱼资源情景不佳，因而当前国产鱼粉库存有限，在9月份国产鱼粉资源明朗之前，供不应求下国产鱼粉价格有望进一步趋升。国产鱼粉市场的活跃将给进口鱼粉市场带来一定压力，这对进口鱼粉价格的连续 上行也将形成阻力。
当前市场，外盘市场坚挺仍是国内鱼粉市场强势运行的主要原因，分析短期内鱼粉仍将保持 强势上行的态势，同时国内终端需求也可能受来 高价制约，国内厂商连续 高价订购新季鱼粉的风险在上升，后市国产鱼粉库存量、豆粕走势以及国内鱼粉需求情景也仍是业内关注的重点。
