美豆丰产预期连续 打压国内外豆类市场，美豆远月合约不断波动走低，连豆粕料将进行再一次探底过程。
8月份的美农月度供需报告再次上调美豆新作单产至45.4蒲式耳/英亩，美豆产量分析将突破1亿吨，较2013/2014年度增长约16%；在美豆丰产的预期下分析期末全球大豆库存也将会超过8000万吨高位。近几日美国降水增加 ，相对洪涝的爱荷华、俄亥俄、印第安纳等州均得来 降雨，土壤湿度和天气候度也将提升；并且Pro Farmer中西部作物巡查报告通过美豆较高的结荚率也对美豆丰产做出了预期。
从上述估量 可以看出，美豆丰产预期对后期大豆造成庞大的供应压力，那么全球大豆供应宽松局面仍是主导国内为豆类市场的主要原因，美豆远月合约不断承压下降，与之联动性较强的连豆粕价格亦受来 压制。
进口大豆集中来 港国储抛储不断进行
丰产预期使美豆不断归落，低价美豆引发中国进口增加 ，据13日国家粮油信息中心发布的猜测 数据显示，2013/2014年度中国大豆进口量或将超过7000万吨，高于美国农业部猜测 的6900万吨，同比上年度约增长17%。庞大的进口豆充斥、打压国内豆类市场。
同时国储大豆抛储不断进行，每周一次30万吨的抛储以满足市场对国产豆的需求。纵观国储豆的15次拍卖，除却前四次成交率在70%以上外，剩余11次成交率均不太理想基本都在30%以下，15次成交量占总抛储量的比例不足4成，成交价格亦有所下跌，在一定程度上也是由于进口大豆的冲击。
进口集中来 港及国储不断拍卖使大量大豆充斥市场，打压豆粕期价。
油厂豆粕库存高企 下游需求跟进不足
豆粕的供应取决于油厂的压榨进程，而油厂的压榨进程则有其压榨利润来决定，而油厂压榨利润则取决于大豆价格、豆粕价格和豆油价格的强弱。目前我国进口大豆完税后成本价格在3500元/吨邻近，而按照国内当前的豆油价格运算 ，当豆粕价格在3200元/吨邻近时油厂压榨即可保本，而国内油厂一样 则在其利润为-150来 -200元/吨之间时为缓和亏损进行停机检修。从目前油厂压榨状况看开机率依然坚持在较高的水平，据据统计截止来 8月10日，养猪网，国内沿海主要油厂的豆粕库存约为90万吨，同比于去年的82万吨增加 了近10%。
作为饲料的主要原料之一，豆粕主要用于养殖业。相关部门数据显示，7月份国内生猪存栏约43000万头，较前期略有归升，但同比去年减少约6%；其中能繁母猪存栏4538万头，较前期略有下行，较去年同期下行约9%；截止8月15日猪粮比为5.87，虽较前期有所增加 ，但同样较去年同期的6.47减少约9%。我们晓 道生猪存栏量的多少反映对饲料的需求程度，而母猪存栏量的大小的反映生猪的生殖能力及后期的整个市场的生猪存栏量，从上面的几组数据我们也可以看出，在生猪存栏、能繁母猪存栏及猪粮比同比均大幅下行的情景下，豆粕在该领域的需求也会受来 限制，进而影响其价格走势。
综上所述，不管是上游的丰产预期、中游的高库存、还是下游的需求疲软，都对连豆粕的短期反弹形成压制。因此，在美豆弱势难改的情景下，国内豆粕仍以看空为主，近期连豆粕或将进行再一次探底。
【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判定 保持 中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。
（责任编辑：HF047）
