中国晓 名肉类生产商双汇宣布将收购全球最大生猪及猪肉生产商史密斯菲尔德食品，收购金额约71亿美元。估量 认为，消息将利好猪肉加工概念股，高金食品(002143,股吧)、得利斯(002330,股吧)、煌上煌(002695,股吧)等是猪肉制品加工企业。

　　据证券时报报道，生猪价格，世界最大的猪肉加工商美国史密斯菲尔德食品公司周三宣布,已同意接受中国肉类加工商双汇国际控股有限公司以71亿美元(约436亿元人民币)成本收购其已发行的所有股份。其中支付现金47亿美元(约289亿元人民币),并承担后者债务约24亿美元(约147亿元人民币)。

　　民族证券农业行业估量 师刘晓峰在接受证券时报记者摘 访时表示,从大双汇角度来看,此次收购将对双汇有很大的提升作用。一方面,有助于双聚拢团较好地保证其食品安全,从目前市场交易为主的模式转换为上下游一体化的模式,将对其经营结构和市场形象会有较大的正面影响;另一方面,从公司业务发展的角度看,将有助于双聚拢团以较低的成本发展质量更高的中高端低温肉制品。根据协议,双汇将为每股史密斯菲尔德股票支付34美元,较该股周二收盘价25.97美元溢价31%。

　　此项交易已获得双方董事会的一致批准,尚需获得史密斯菲尔德股东批准。两公司分析此项交易将于今年下半年完成。双汇已承诺保留史密斯菲尔德现有的业务、员工及治理 层。

　　本次交易的融资将由双汇、史密斯菲尔德现有债务的延期付款、摩根士丹利高级基金公司以及银行财团提供。

　　交易的完成还需满足某些条件,包括史密斯菲尔德股东批准,以及美国境外投资委员会的审批,满足美国现有外国反垄断和反竞争的现有法律以及其他反常 成交条件。按照协议,如收购因监管因素流产,史密斯菲尔德将付给双汇“反向分手费”。

　　双汇国际为双聚拢团实际控制人。双聚拢团是以肉类加工为主的大型食品集团,双聚拢团及其母公司罗特克斯合计持有双汇发展(000895,股吧)(000895)73.26%股权。目前,双聚拢团总资产达200亿元,员工6万多人,年肉类总产量300万吨,是中国最大的肉类加工基地,在2011年中国企业500强排序中列166位。目前,双聚拢团在新加坡、韩国、菲律宾等国建立办事机构,开拓海外市场,每年进出口贸易额突破1亿美元。

　　“十二五”期间,双聚拢团的发展目标是成为中国最大、世界领先的肉类供应商,来 “十二五”末,肉类总产量将来 达600万吨,销售收入突破1000亿元。

　　史密斯菲尔德食品成立于1936年,目前是全球最大的养猪及猪肉生产企业,在全球12个国家开展业务。该公司此前公开的2012财年财报显示,净利润来 达3.61亿美元,摊薄后每股收益2.21美元;销售额来 达131亿美元,增长7%。在2011财年,史密斯菲尔德食品净利润为5.21亿美元,摊薄后每股收益3.12美元。

　　技术引进或成最大亮点

　　卓创资讯估量 师姬光欣表示,此次对史密斯菲尔德的收购,明面上看来 的是双汇走出去,扩大海外的业务。同时双汇也能藉此提升品牌在全球的晓 名度。

　　不过,在李莹看来,此前并没有太多海外拓展体会的双汇,这次收购更多是针对其国内市场。

　　东方艾格畜牧饲料行业估量 师王晓悦表示,中国的猪肉进入美国市场难度很大,双汇此次收购动机可能还是为了国内市场,无论是品牌还是合作。史密斯菲尔德有很多优势体会可供双汇借鉴。其环保处理、肉类加工技术,及高端肉类方面的优势,可以为双汇在中国未来的发展提升产业集中度。

　　“史密斯菲尔德作为一体化企业,在上游种猪这块也有一定的资源。而双汇在2010年因"瘦肉精事件"饱受诟病,主要因素就是自己养殖生猪的比例太小,大部分收自散户,才会涌现食品安全质量控制方面的不足地方。”王晓悦说明道。

　　获得先进“软件”

　　收购史密斯菲尔德实现了万隆进军国际市场的愿望,更重要的是得以引入史密斯菲尔德的“软件”。

　　万隆说:“这是中美两个世界最大经济体内最大的猪肉企业的结合,集中了最先进的科技、资源、技术和人才,优势互补,将形成世界最大的猪肉企业,为全世界提供优质、安全的肉类蛋白。”

　　双汇方面表示,史密斯菲尔德是全球规模最大的生猪生产商及猪肉供应商、美国最大的猪肉制品供应商,具有优质的资产、健全的治理 制度、专业的治理 团队和完善的食品安全控制体系。双汇国际控股的双汇发展则是中国最大的肉类加工企业,是中国肉类品牌的开创者,创造了庞大的经济效益和社会效益,双汇品牌享誉全中国。

　　合并后,双汇国际承诺保持 史密斯菲尔德的运营不变、治理 层不变、品牌不变、总部不变,承诺不裁减员工、不关闭工厂。并将与美国的生产商、供应商、农场连续 合作。全美的消费者仍将连续 享用史密斯菲尔德高品质、安全的猪肉产品。

　　而对于史密斯菲尔德来说,万隆的收购也是一阵及时雨。

　　“对于史密斯菲尔德的全部股东、连同美国农民和美国农业而言,此次交易意义非凡。”史密斯菲尔德首席执行官拉瑞·珀普(Larry Pope)评论称,“史密斯菲尔德是世界领先及最可信任 的垂直一体化生猪养殖和加工企业,我们十分高兴双汇国际认同我们完善的治理 机制、杰出的食品安全运营体系,和4.6万名辛勤工作的员工。……我们将共享彼此的专长,以及在中美两个世界最重要的猪肉消费市场的领导地位,作为双汇的一部分,我们期待加速全球扩张战略。”

　　不过,万隆的这桩大生意能否顺利实现,并非没有变数。史密斯菲尔德全部股份的价值来 达71亿美元,与双聚拢团一年的收入相差不是太多,双汇如何筹得这笔天量资金还是未晓 数。史密斯菲尔德方面的信息显示,双汇可能以银团贷款的形式筹得上述资金。

　　另外,鉴于史密斯菲尔德在美国拥有较大市场份额,双汇的收购是否在反垄断方面获得美国监管部门的同意也是一个未晓 数。