导语：
7月11日USDA公开的7月份月度供需报告，基本完全确认了6月30日发布的季度库存报告和种植面积报告，新作单产沿用方向单产。从此以后，美豆旧作不再紧张，美豆新作宽松程度创8年新高，分析未来美豆及国内豆粕将长期陷入熊市格局。U8y中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
（1）旧作平稳 表不再紧张。7月份的USDA报告中，美豆旧作平稳 表是市场关注焦点。但本次调整基本沿用了6月30日发布的季度库存报告和种植面积报告的数据。2013/14年度残值项调整为-69，但进口下调5，使得供应量（今年产量）增加 64；需求方面，出口上调20，压榨上调25，种用还上调了4。64-20-25-4=15，所以结转库存上调15至140百万蒲。USDA的本次调整（严厉说应该是6月30日的库存报告调整），不仅解决了旧作紧张无法满足供应的问题，而且使得结转库存略显宽松。U8y中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
（2）新作平稳 表展现超级宽松的供应前景：2014/15年度美豆没有太大的惊喜，单产依旧沿用了之前的方向单产，因为优良率显示作物生长状况良好。作物产量来 达3800百万蒲，结转库存415，显示了极为宽松的供应前景。加上中国对新作大豆订单购买并不很主动，分析短期内美豆新作将连续 承压。未来可能要借助天气炒作题材才能实现像样的反弹。U8y中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
（3）新作平稳 表给出了长期的熊市信号。从上表我们可以看出，2014/15年度目前美豆的供需关系前景，是2007/08年度以来最宽松的一年。U8y中国养猪网-立足饲料，生猪行情，服务畜牧
因为2005/06年度的平稳 表首次是在2004年5月份公开，2004/05年度库存使用比是8.56%，一下子跃升来 2005/06年度的15.61%。这使得美豆指数价格从2004年4月份的高点一路暴跌，来 2004年底价格已经腰斩。当然，这纯粹使用美豆库存使用比的角度考虑，价格可能还会受来 南美产量增长，以及中国大豆压榨产业格局的影响。U8y中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
另外，这里估量 用来 的2014/15年度的期末库存和库存使用比，只是未来前景。最终产量还需要进一步的确认。但从历史数据对比来看，现在的数据依旧比较利空。而且截至本周，美豆优良率已经持续3周为72%，显示美豆生长良好，后期单产来 达甚至超过方向单产的概率较大。U8y中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
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