USDA3月份供需报告对2013/14年度美国大豆供需数据的预估，将本年度出口上调0.2亿蒲至15.3亿蒲，同时将年度进口数据上调0.05亿蒲，国内大豆压榨数据下调了0.1亿蒲至16.9亿蒲，从而致使本年度美国大豆期末库存预估略下调0.05亿蒲至1.45亿蒲，处于市场预估期间1.3-1.5亿蒲的上轨邻近，该库存并没有完全向市场渴望的涌现较大幅度的向下调整。截至2月27日的美国大豆出口销售报告显示本年度美国大豆已经出口销售了16.23亿蒲，依旧高于本次15.3亿蒲的预估值，这也是市场预估USDA将下调本年度期末库存的主要动因，但由于其中2.57亿蒲的大豆还没有装船，而受巴西大豆出口较为顺利的影响，中国买方洗船的情景已经涌现，因此USDA对美国大豆出口数据的预估较为保守，再加之1月份美国大豆压榨数据偏弱，所以最终的期末库存预估仅为小幅下调。后期随着南美大豆更多的进入国际贸易领域，美国大豆的出口销售或将涌现更多的洗船现象，在此情况下本次USDA对美国大豆本年度出口的估量 值可能成为最大的猜测 值，对价格震荡起来 较利多出尽的作用，而本次USDA报告对于美国大豆供需数据的预估对CBOT大豆价格震荡基本出现 中性偏空的影响。

　　世界大豆供需数据预估方面，USDA下调了世界大豆产量预估226万吨至2.854亿吨，其中巴西大豆产量预估下调了150万吨至8850万吨，巴拉圭大豆产量预估下调了120万吨至810万吨，而阿根廷大豆产量保持 在5400万吨的预估不变，对南美大豆产量的调整较其他主要机构更为乐观，主要是对巴西大豆的产量预估没有调整至市场较为悲观的8500万吨邻近。在世界大豆其他数据方面,USDA调整的较少，因而最终的本年度期末库存基本随南美产量下调了237万吨至7064万吨。

　　综合本次USDA报告对美国及世界大豆的供需数据预估，不及世界主要估量 机构那样悲观，因而本次月度供需报告基本出现 中性偏空的影响，美国大豆期末库存再次下调的可能性较小，世界大豆供需数据的总体变化仍需要关注南美，但是巴西大豆产量即使较为悲观的预估也定格在8500万吨左右，仍较上一年度增产，因此对世界整体供需格局影响较小，再加之巴西大豆的出口装船基本进入快节奏，因此CBOT大豆价格在四月报告之前将可能出现 较为弱势的运行态势，5月和7月合约的价格初步目标位为13美元/蒲，在此期间需连续 关注美国大豆出口的洗船现象和欧洲对美国大豆的摘 购节奏，同时巴西大豆装船的是否顺利也将对价格震荡产生较大的影响。

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