一周行情归顾
上周，连玉米C1309合约完结短期波动整理走势转而向上突破，期价受5日均线支撑较强，刷新阶段性高点2450元/吨，周度区间为2431-2450元/吨。具体来看，周一至周三，期价延续前期横盘波动走势，持续2次向上试探2442元/吨阻力，均以失败告终。周四，期价跌至60日均线后强势反弹，上破近期压力位2442元/吨，多头主动买盘推助价格上涨至2449元/吨，后受空头强列提抗，收于2446元/吨。周五，期价再次走高，但多空显然交易热情下行，期价突破2450元/吨，但上涨幅度显然减弱。而C1401期价涨势仍十分强势。目前远月与近月价价差逐步 缩小。目前虽然C1309期价仍处于反弹通道，但上涨动能开始初现不足，分析前期持续强势上行的方向或将放缓，波动整理渐行渐长或将成为玉米期市后期主要运行轨迹。
上周，CBOT美玉米7月合约期价宽幅波动整理。周一，期价大幅走高，主要源于周前天气预报显示美玉米种植带将迎来下一轮降雨，玉米播种速度将进一步延迟，丰产预期得来 质疑引发美玉米价格急涨。之后期价因USDA周度报告显示玉米播种速度有所加快而且出口数据十分惨淡的挈 累，周二至周四，07美玉米主力合约归吐部分周一涨幅，但受布林道中轨支撑十分显然。周五，期价涌现技术性反弹，再次归来650美分/蒲式耳上方，最终收盘于652.6美分/蒲式耳。目前美玉米价格受天气影响较重，在种植严重挈 后，改种概率大大增加 的情景下，美玉米期价或将再次进入短期上涨通道。
笔者认为，国内目前禽流感效应基本完结，玉米下游禽类饲用需求或将逐步 归暖。同时，东北玉米播种遭遇难题，前期多雨多雪天气导致春涝发生，而低温气温亦不利于玉米前期种植，对于部分耕地改种短光照玉米以及大豆已经可以确认。鉴于持续几日上涨已经兑现了部分利多效应，分析本周期价或将以波动整理缓慢上行为主。
影响原因估量
下游淀粉需求有望逐步 归暖
每年5月份以后，随着夏季脚步的加速来 来，气候不断快速上升，居民冷饮、啤酒、饮料等食用消费量快速增加 ，淀粉糖需求量随之上升，季节性消费旺季来临，在此期间淀粉价格多获提振出现 上涨行情。而今年虽然目前已经进入5月下半段，但市场尚未涌现需求归暖信号，月内淀粉价格整体以弱势稳固 运行为主。
本周东北地区部分深加工企业淀粉出厂报价陆续开始上调，目前提价幅度基本在50元/吨左右。具体报价黑龙江地区2700元/吨左右，吉林地区2750元/吨左右，内蒙古通辽地区2700元/吨左右。此番提价主要因素有两个方面：一是淀粉及副产品价格不断的低位运行使深加工企业承担 严重的亏损压力，企业提价减压意图显然；二是虽然当前淀粉糖季节性消费旺季尚未涌现，但市场对6月份需求仍存上升预期。在月中上调出厂报价，给市场提前开释涨价信号，目前部分大厂价格尚未调整，但分析月底签购新订单时价格也将面临上涨。
政策面支撑玉米价格上涨
在李克勤于5月8日提出的“合理提高玉米最低收购价格”对玉米价格形成有利支撑，进一步缓解前期禽流感事件引发的恐慌情绪。鉴于去年玉米上市至今全国最大主产区玉米价格的弱行态势不仅影响来 广大产区农户的种植主动性，也对玉米市场各方主体购销信心形成打压，前期高价收储玉米的贸易主体在节后跌价过程中被迫出货止损，后市收储信心显然下行，导致当前市场贸易商环节存货显然低于往年，也为后市青黄不接之际玉米价格的过度波动埋下了伏笔。在当前市场前景欠缺明朗、市场各方信心不足的情景下，最新“合理提高玉米最低收购价格”将有效帮助场找来 未来发展趋势，后市玉米价格过快过度震荡风险也将得来 缓解，市场信心将获有效提振。
目前中储粮东北临储连续 收购玉米，临储数量或将超过3000万吨大关，后期市场存粮数量下行，供应缺失的情景以有利于玉米价格在5-8月坚持上涨势头。
东北玉米春播受阻，丰产预期下行
入春以后，东北产区多地涌现低温内涝灾情，玉米播种受阻，加之去年种植收益欠佳，农民玉米种植主动性大受打击。在近期新季玉米春播之际，平稳及提高农民对玉米的种植主动性显得尤为重要。5月初受内涝及低温偏低影响，东北黑龙江部分地区仍未开始播种，部分农户改种杂豆意愿较浓，而因内涝灾情影响，黑龙江新季玉米播种时间整体面临10—15天推迟，这将导致后期玉米生长节奏整体推迟，或致自然灾害风险频率上升。在后期大豆该种以及霜冻概率增加 ，以及早播玉米播种率增加 的情景下，玉米种植面积以及产量下滑，对近期玉米价格存有提振效应。
操作策略
中储入市数量连续增加 ，对市场价格提供较强支撑作用，且近期东北深加工企业为保证收购量提价意愿渐浓。加之目前市场贸易主体库存结构极其不合理，粮源大部集中在中储粮，企业及贸易处库存偏低，与此同时今年产地优质玉米稀缺，后期随着余粮见底、需求升温，玉米价格或存在较大上涨空间。加之东北播种状况引发市场担忧，玉米或坚持缓慢走强方向。
行业数据新闻
韩国十天内购进了六十多万吨小麦和玉米
北京德润林5月17日消息：据贸易商周四表示，韩国玉米加工行业协会（Kocopia）购进了一船5.5万吨巴西食用玉米。贸易商称，这批玉米的供应商是路易达孚公司，CIF价为每吨304.53美元，来 货日期定在8月25日。贸易商表示，玉米价格包括了运抵第二个港口的费用。上年同期Kocopia购进的玉米价格为286.50美元，来 货日期定在2012年9月10日。在过去十天里，韩国面粉加工商和饲料加工商已经购进了超过六十万吨玉米和小麦，因为买家忧患美国春播耽搁可能导致粮价进一步上涨。
美玉米播种形势“阴晴不定”，南美装运再度吸引业界关注
截止来 5月12日，USDA数据显示美国玉米播种进度来 达28%，去年同期高达85%，五年平均值65%。不过，业内乐观分析截止来 本周日，农民玉米播种进度有望加快来 达50%，CBOT玉米期货市场涨势暂缓。与此同时，近期国际玉米市场交易热点南美装运再度涌现问题，导致亚洲买家部分转向罕见的非洲摘 购玉米。
目前，正值美国中西部地区玉米播种阶段，由于降水过多耽搁，今年美国玉米播种进度同比显然偏慢。不过，在新一轮降雨来袭之前，本周美国农户将大大加快播种进度，使玉米产量前景有所改善，CBOT玉米期价也涌现获利平仓。
从天气预报来看，生猪价格，本周至下周美国中西部玉米主产区天气仍旧 阴晴不定：
欧洲模型猜测 ，未来14天（5月16日至30日）美国中西部地区伊利诺伊州、印第安纳、衣阿华、密苏里、堪萨斯、俄亥俄、明尼苏达、北达科他州、南达科他州、内布拉斯加16-20日间歇性小来 中雨，气候13-28摄氏度，20日后气候有所下行，来 达10-25摄氏度；俄克拉荷马15-16日小雨，其余时间段基本干燥；德克萨斯州干燥，气候14-28摄氏度。美国模型猜测 ，本周末以及下周初还将涌现一场暴风雨天气，玉米种植带的雨量可能在0.5来 2.5英寸，随后玉米种植带将涌现四来 五天的晴朗天气，
巴西主要港口工人罢工影响玉米运输，亚洲罕见摘 购南非玉米。本周，由于工会与政府谈判失败，巴西三大主要港口工人计划举行罢工，导致巴西大豆、玉米出口装运步伐可能再度耽搁。由于去年美国洪涝天气导致现货玉米供应紧张，而今年阿根廷玉米收成 可能会延迟，新季玉米货船正在装货，分析6月第一周才能抵达阿根廷东南部产区，目前亚洲买家主要依靠巴西玉米供应。在巴西港口工人可能再度罢工的情景下，亚洲买家（包括日本、台湾和新加坡）购买非洲玉米已超过20万吨，实为“罕见”（因南非玉米主要用于人类消费，而非饲料）。从至亚洲近月船期进口成本来看，南非玉米CIF为302-305美元/吨，巴西玉米CIF报价为276-279美元/吨，美湾玉米报价则为325美元/吨。
机构来源：上海中期
