导语：

　　行情归顾u4r中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　豆粕9月合约上周重心坚持不变，9月合约运行于3700元/吨一线。上周豆粕需求仍未显著放大，中间贸易商存货过多，加之来 港大豆处于高位，供需目前平稳 ，下游备货情绪显得慎重。USDA 6月供需报告后，近月美豆不断下跌，未给予多头有效的指引，使得国内豆粕未来3月充裕的供需预期临时主导市场。豆粕上周成交尚可，持仓坚持不变，多空分歧仍旧 较大。u4r中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　 要点估量 u4r中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　上周USDA的周度销售报告让市场奇特 ，极紧平稳 的旧作供需进一步加深，6月30日晚上的USDA季末库存报告显得较为关键，市场短暂的焦点重新归来 旧作，7月合约目前反弹至1430美分/蒲一线。连豆粕上周的成交总体清淡，期价的震荡使得下游购货慎重，但毕竟目前处于豆粕传统消费旺季，日内支撑仍旧 强烈。u4r中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　国内未来两月仍有充裕的大豆来 港，这使今年难以涌现过往8，9月进口大豆青黄不接的状态，豆粕消费旺季的季节性反弹或将受限。目前来 港进口大豆的成本都在4200元/吨上方，豆粕销售保本价应在3750元/吨一线。u4r中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　操作策略u4r中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　操作上，供需相对平稳 的国内豆粕，短期并不具备方向性走势，日内逢低短多思路不变，中期格局以区间波动看待。u4r中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　 数据跟踪u4r中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　1、 美国大豆供需状况u4r中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　美豆周度净出口上周仍为正，且高达31.7万吨，年度累积成交已接近4550万吨，总出口装船已超过USDA6月预估值，7月报告美豆极紧平稳 格局将进一步紧张，市场静待6月30日极为关键的季末库存报告。u4r中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　6月NOPA压榨数据公开，养猪论坛 ，美国本土压榨量约在1.29亿蒲。这仍旧是一个相对利多的数字，但与市场预期相符。但时间的推移，使得旧作供需对盘面的影响减弱，新作的题材逐步受来 市场关注。u4r中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　USDA6月供需报告的出口需求大致率在7月将上调，因全年出口计划预估本周已经完成，之后仍有200万吨的已销售订单需要兑现。极端旧作库存消费比在3%以下，市场现在的焦点在于，这旧、新作的迥异平稳 如何转化。u4r中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2、国内豆粕供需状况u4r中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　5月港口卸运共计630万吨大豆，5月来 港538万吨加上4月来 港未卸的100多万吨，合计来 港约670万吨。巴西豆4月出口放量，6月国内大豆来 港量庞大，分析将超过700万吨，7月来 港观测升至700万吨，后市整体大豆供应极为充足。u4r中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　3月压榨量550万吨，4月压榨量走高，大豆消耗加快,来 达600万吨，5、6月压榨速度并不迟缓，且进口大豆数量充裕，都略超过600万吨。压榨利润目前尚可，虽然有较大的未执行合同数量，但后市豆粕或有一定供应压力。u4r中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　本周豆粕现货成交量收窄，豆类进入天气炒作多发期，需求也进入传统旺季，整体成交均值依然高企。目前养殖市场利润尚未最终恢复，补栏情景平稳，豆粕年度消费预期尚需察看，上周中游贸易商入市显得慎重。u4r中国养猪网-立足饲料，服务畜牧