对市场近期炒作的斋月备货需求和厄尔尼诺导致东南亚洪涝棕榈油减产的两个题材进行估量 ，笔者发觉厄尔尼诺对棕榈油产量的影响至少要来 今年年末才显现，短期马来印尼降雨充足，4月产量有可能增加 ；斋月备货方面，今年豆棕小价差使得印度和其他伊斯兰国家减少棕榈油进口量，转向进口其他油脂。在今年8月以前，棕榈油整体供应格局将向宽松发展，价格或承压下降。2zq中国养猪网-立足饲料，养猪论坛 ，服务畜牧
一方面，斋月备货提振幅度有限。今年斋月提前至6月28日，贸易商一样 会提前两个月开始摘 购，就目前数据来看，今年斋月对棕榈油出口的提振幅度可能有限。根据MPOB出口数据，笔者据统计了主要伊斯兰国家（不包括印度）出口情景，今年一季度马来出口至伊斯兰国家只有20万吨，大幅少于去年和前年同期的36万吨和26万吨。3月伊斯兰国家从马来进口棕榈油15.5万吨，环比-35%,同比-57%。再看看印度（伊斯兰人口第一大国），今年一季度印度从马来印尼合计进口棕榈油150万吨，少于去年和前年同期的227万吨和175万吨；另一方面，印度进口豆油的量从去年10月来 今年3月同比增加 60%，油世界分析2013/2014年度印度进口豆油150万吨，成为世界上最大的豆油进口国。在印度棕榈油需求转移以及其他伊斯兰国家一季度进口量低迷的情景下，斋月备货对棕榈油需求的提振幅度可能有限。2zq中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
另一方面，厄尔尼诺短期对产量影响有限，4月马来库存可能攀升。对于市场近来炒作火热的厄尔尼诺，我们认为短期难以对棕榈油形成实质影响。第一 ，NOAA模型观测显示即使厄尔尼诺今年发生，时间点也至少在8月以后，并且发生的强度现在尚无定论；再者，厄尔尼诺造成的东南亚洪涝会影响年轻果实串的结果，对于棕榈油大幅减产的影响会延迟至2015年或2016年才显现，并且4月以来马来印尼雨水已经恢复常态。2zq中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
另外，最新MPOA消息称马来半岛4月前20天产量环比增加 3.3%，因此4月MPOB产量连续 增加 是大致率事件；需求方面，SGS数据显示4月前25天马来出口环比增幅只有3.4%，此前市场主流预期4月出口环比增加 接近10%可能偏乐观，这样4月MPOB库存可能会增至175万吨以上，对棕榈油价格形成压力。2zq中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
