行情归顾：
豆粕合约今日早盘窄幅波动，尾盘快速下降。1305期价今日高开于3365元/吨，早盘在3360－3390元/吨区间窄幅波动，但始终未能归补上方跳空缺口，尾盘下挫并收于3349元/吨，微跌5元/吨。豆粕今日总成交量有所萎缩，05合约成交128.3万张，09合约今日成交与前一日持平，达38.6万张。持仓上，豆粕05合约小幅增仓2万张至116.9万张，09合约增仓2.8万张至35.9万张。
行情估量 ：
中国取消美豆新作订单的消息逐步被市场消化，加之1400美分/蒲一线技术性买盘的介入，美豆03合约重新归升至1440美分/蒲一线，目前期价临时受制于布林道中轨。南美方面，气温转好，未来灾害性天气发生的概率降低，各机构普遍坚持丰产预期，豆类远月连续 承压。且豆类交易商表示，中国已开始订购2、3月份巴西船货。国内方面，上周五受日内豆粕期价企稳反弹影响，市场逢低补库较为活跃，但偏高价位仍旧 成交不多，市场成交量在11万吨，上周现货市场总成交量显然低于之前三周。但春节前生猪存栏仍较高，豆粕刚性需求坚持，料一旦价格降低仍会有补库需求，期价下方空间有限。12月份仍是豆粕消费的主要时期，油厂方面借机挺价的意愿非常强烈，对豆粕期价会有支撑作用，连续 关注现货市场的备货成交情景。
今日国内沿海大型油厂豆粕价格跟盘上调。吉林地区油厂豆粕价格保持 平稳，43%豆粕价格4190元/吨，较上周五调高20元/吨。华北地区豆粕价格报稳，报价4110元/吨，较上周五保持 平稳。山东地区豆粕价格报稳，日照地区油厂报价4100元/吨，成交可议价。江苏地区油厂豆粕价格报稳，报价4050元/吨，较上周五持稳。上周五，国内豆粕现货市场成交尚可，但偏高价位不理想，油厂仍在挺价，中国养猪网，而饲料厂逢低补库较多，上周五全日成交11万吨。
技术上，连豆粕1305合约虽已跌出上升通道中，但3320－3340元/吨处有显然支撑。操作上，建议投资者连续 以波动思路操作。因为，若无进一步利空影响，豆粕下方支撑应较为稳固，但上方跳空缺口同样给期价带来较大压力。
(上海中期期货研究所农产品小组)
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